黄山旅游:主营业务维持平稳 营销品牌宣传持续发力

    来源: 财股网 作者:佚名

    摘要: 公司公布2018年报告:2018年公司实现营收16.21亿元,同比减少9.13%;实现归母净利润5.83亿元(+40.68%),略高于我们的预期(归母净利5.33亿元/+28.74%);扣非净利润3.

      公司公布2018年报告:2018年公司实现营收16.21亿元,同比减少9.13%;实现归母净利润5.83亿元(+40.68%),略高于我们的预期(归母净利5.33亿元/+28.74%);扣非净利润3.42亿元(-1.19%)。报告期内,公司减持华安证券4900万股,增加当期净利润1.97亿元。2018年,公司加大营销力度,且本期存在大额民航公司广告宣传费及奖励款支付,销售费用率提升5.18pct 至6.72%,管理费用率下降1.16pct 至16.20%(公司无研发费用,不存在口径问题),财务费用率提升0.38pct 至0.11%。

      主营业务维持平稳,营销品牌宣传持续发力。2018年,黄山接待进山游客338万人,同比增长0.6%,实现门票收入2.31亿元(-0.75%)。报告期内,公司索道及缆车累计运送游客669.11万人次,同比增长0.3%,实现索道业务收入4.96亿元(+1.08%)。2018年10月1日,黄山旺季门票由230元/人降至190元/人,淡季维持不变,在客流增长0.6%的情况下,本期门票收入降低174万(-0.75%),毛利降低1208万元(-5.93%),降价对门票的影响低于我们的预期,可能与报告期内公司降低优惠力度等措施有关。2019年1-2月,黄山风景区接待游客34.75万,同比增长1.8%,门票收入0.52亿元,同比增长29.5%; 2019年公司计划接待进山人数 350万人,同比增长(+3.55%)。

      19年享受交通红利,新总裁上任后公司治理结构进一步优化。杭黄高铁18年底开通后,有效缩短南京、上海、杭州等城市至黄山的出行时间,清明小长假期间,受天气转好和交通改善影响,黄山景区客流增速反弹,假期内共接待游客6.79万人次(+11.39%),实现门票收入1069.38万元(+10.09%)。4月8日,公司原董事长兼总裁章德辉先生辞去兼任的总裁职务,公司聘任陶平为公司新任总裁,陶平曾任黟县政府副县长兼黟县徽黄旅游集团董事长,上任后有望充分利用黔县旅游资源,加速西递、宏村发展速度。

      盈利预测与投资建议:2019年“五一”小长假延长后,对国内游形成有利催化。黄山乘索率高,索道业务营收一定程度冲抵门票降价带来的损失,山上酒店改建后经营效率持续提升,剥离玉屏房地产后亏损进一步减少。公司为国内对外投资开发步伐较快的景区公司,后续持续关注花山谜窟、太平湖和宏村的落地进度。调整19/20年盈利预测,新增2021年盈利预测,预计19-21年 EPS 分别为0.68/0.71/0.71元(原19/20年EPS 为0.72/0.75元),对应PE 分别为17/16/16倍,维持“增持”评级。

      风险提示:景区客流增长低于预期;项目建设不及预期等。(申万宏源)

    关键词:

    公司,增长,门票,同比,黄山

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐

    A股呈“三无”行情 北上资金重回净流入状态

    美联储再次释放降息信号使得外围股指普遍回暖,不过昨日A股迥异于外围走势,高开低走,地量徘徊,无量、无赚钱效应、无热点主线的“三无”行情仍在继续,市场缺乏核心主...

    九部门发文推进!农村生活污水乱象将受强力整治 行业高景气度可期

    07月11日农业农村部等九部门印发关于推进农村生活污水治理的指导意见:统筹推进农村厕所革命,推进农村黑臭水体治理《意见》明确了扎实推进农村生活污水治理8个方面的重...

    并购重组委2019年第30次会议审核结果公告

    并购重组委2019年第30次会议审核结果公告中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会2019年第30次会议于2019年7月11日上午召开。现将会议审核结果公告如下:一、...

    第十八届发审委2019年第77次会议审核结果公告

    第十八届发审委2019年第77次会议审核结果公告中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2019年第77次发审委会议于2019年7月11日召开,现将会议审核情况公告如下:一...

    早知道:2019年07月03号热点概念与题材前瞻【附股】

    周二大盘低开震荡微跌,深市几大指数均勉强上涨。汽车、医药医疗和农业等板块涨幅居前,券商、保险、两桶油和茅台等权重趋弱。题材仅新能源汽车、军工和猪肉等零散的表现...

    早知道:2019年04月29号热点概念与题材前瞻【附股】

    沪指一根周K线吞噬前三周涨幅,5个交易日共下跌193点,持续跟踪赢家江恩分析的学员规避了本周调,22号已提示仓位降低至三成,综合趋势工具极反通道多周期关系,下周市场...