卖火腿陷瓶颈 金字火腿加推人造肉火锅产品

　　文/时代财经詹丹晴

　　11月14日，【金字火腿(002515)、股吧】（002515）（002515.SZ）在披露投资者关系活动时称，将推出更多的植物肉（人造肉的一种）产品，如牛肉味植物肉饼、植物肉狮子头、植物肉馅、植物肉火锅产品等，优化产品口感风味，拓展市场渠道，做到“好吃、方便、能买到。”

　　餐饮行业分析师、凌雁管理咨询首席师林岳表示，金字火腿加码植物肉产品是比较明智的策略，植物肉产品符合健康的大方向，其次在各方的炒作之下也具备网红的特质，可谓是一个风口，不得不蹭。

　　卖火腿陷入瓶颈

　　金字火腿于1992年8月在浙江金华创立，主营业务包括肉制品及副产品加工，包括生产加工“金字”牌金华火腿及火腿系列产品、腌腊肉制品、酱卤肉制品、罐头等，2010年12月，金字火腿登陆深交所上市。

　　在宣布继续加码植物肉产品前，10月7日，金字火腿在天猫购物APP上试水推出牛肉味的植物肉。受此利好影响，金字火腿自10月11日起连续五天涨停。然而消费者对此却兴味索然。开卖4天，金字火腿的植物“牛肉”仅卖出12份，这或与其售价较高不无关系，按其售价折算，每斤人造肉为136元。11月15日，时代财经在天猫购物平台上看到，11月以来，金字火腿售出2种包装规格的植物肉共计1145份，合计销售额12.52万元。

　　在这次试水之后，金字火腿还将生产更多种类的植物肉产品，金字火腿11月14日在答复投资者时解释，发展植物肉产品是对公司产品结构的完善和丰富，而且金字进军植物肉拥有品牌、技术、生产、市场、团队优势。

　　金字火腿售卖的植物肉

　　然而，背后的深层次原因或与其肉制品越来越卖不动有关。

　　时代财经梳理金字火腿历年的财报了解到，上市以来，金字火腿的主营业务多次出现负增长，除上市初两年呈双位数增长外，2012年起，金字火腿的肉制加工品就卖不太动了，主营业务首次出现下滑，下滑幅度为1.62%，2015-2016年连续两年下滑幅度拉大，分别下滑了12.92%及13.74%，2017-2018年，金字火腿主营业务回暖，其中2018年实现4.11亿元主营收入，同比上涨12.91%。然而好景不长，在今年的半年报中，金字火腿实现主营业务收入1.19亿元，较去年同期的2.11亿元同比下滑了43.60%。

　　具体到火腿收入，自2015年起金字火腿的火腿收入就开始波动下跌，2018年其实现火腿收入1.80亿元，虽然相较2017年有所回暖，但是相比2014年巅峰时期的1.99亿元，仍然下滑了9.55%。

　　11月15日林岳在接受时代财经采访时称，火腿制品实际上这几年来都有走低的趋势，这与市场环境以及消费者健康理念的提升有一定的关系。金字火腿加码植物肉产品是比较明智的策略，植物肉产品首先符合健康的大方向，其次在各方的炒作之下也具有网红的特质，可谓是一个风口，不得不蹭。

　　金字火腿董秘办公室11月15日下午接受时代财经采访时称，公司推出的植物肉产品在国内属于新生事物，该业务目前尚处于起步阶段，生产与销售情况将取决于市场规模和市场认可度。牛肉味植物肉饼是公司推出的第一期产品。接下去，为了满足市场和消费者的需求，公司将加大产品研发和市场推广力度，不断推出符合市场需求的产品，并优化产品口感风味，拓展市场渠道，从而推动植物肉业务的发展。

　　关于首款人造肉产品的试水情况如何，金字火腿则表示不便透露。

　　植物肉能解救金字火腿吗

　　金字火腿此次将推出的植物肉，根据其介绍，所有成分均来自植物，主要原料是从大豆、豌豆、小麦等植物中提取的植物蛋白，不含胆固醇。

　　目前市场上的人造肉主要有两种，一种是从豌豆、大豆等植物提取蛋白，加工成具有肉口感的“素肉”；另一种则是从动物身上提取细胞组织，再放入生物反应器进行细胞培育，最后再加工成肉块。前一种为目前市场上主流的人造肉产品，后者因费用高昂，应用较少。

　　2019年，随着肉类替代品制造商Beyond Meat在纳斯达克的成功上市，全球范围内刮起了一股“人造肉”的风潮。国外快餐巨头麦当劳、肯德基、汉堡王等纷纷推出人造肉汉堡、人造肉炸鸡、人造肉火腿披萨。在刚刚结束的进博会上，来自美国的Impossible Foods公司的人造肉展台成为当天最受欢迎的展台之一，人们排起长队，跃跃欲试。

　　根据号称全球第二大市场研究咨询公司MarketsandMarkets预测，2019 年全球植物性人造肉的市场规模约为121亿美元，预计以每年约15.0%的复合增长率增长，到2025年将达到279亿美元。

　　金字火腿植物肉产品

　　由于技术受限，目前国内自主从事人造肉生产的企业较少，如今年5月，【维维股份(600300)、股吧】（600300）就在与投资者互动时宣称有人造肉研发技术，而后又发布公告澄清，其不具备相关的专利技术和商业计划。

　　而金字火腿生产植物肉则搬来外援，引入美国杜邦公司全资子公司丹尼斯克（中国）投资有限公司进行合作，后者负责提供技术，金字火腿负责后期的生产以及销售。双方的合作期限为三年。

　　林岳表示，从技术层面来看，金字火腿与成熟的外资企业合作是正确的路径，现今的消费者大多对价格不敏感，更需要植物肉企业确保产品的安全性和品质，属于是“技术驱动市场”的模式，因此只要管控到位，不会有太大的隐患。而且金字火腿本身的品牌影响力以及比较成熟的销售渠道，对于售卖植物肉方面也有所裨益。未来技术足够成熟，不排除会慢慢转为自产。

　　金字火腿在回复时代财经采访时表示，“目前金字火腿与丹尼斯克合作进展顺利，今后也将会开展更加紧密的合作，公司也会积极开展自主研发工作，加快技术创新步伐。”时代财经梳理金字火腿的财报了解到，金字火腿在研发方面的投入一直不高，但近年来有逐步提升的趋势。2015年-2018年，其研发费用分别为607.15万、209.58万、1315.99万、2198.44万，占营业收入的比例分别为3.25%、1.31%、3.54%、5.16%。

　　但无论是否自主研发，金字火腿眼下都急需一个新的增长点。事实上，自2010年上市后，金字火腿曾通过并购等方式，涉足涉足煤矿、互联网金融、汽车以及医疗健康产业等领域，然而也是这种不务正业让其业绩停滞不前。

　　2018年年度，金字火腿实现营业收入4.26亿元，同比上涨14.58%；净利润-843万元，同比下滑107.81%。2019年前三季度，实现营业收入4252.66万元，同比下滑60.37%，实现净利润827.52万元，同比上涨191.77%，不过大幅上涨的原因却是因2018年亏损较为严重。

　　针对前三季度营收下滑，金字火腿回复时代财经采访时称，“这主要是控股子公司中钰资本的营收不再纳入财务报表所致。”

　　中钰资本对标的是金字火腿的医疗健康业务，受不住其大幅亏损，2018年11月，金字火腿通过回购协议将持有的中钰资本51%的股份进行出售，金字火腿表示，将不再从事医疗健康产业，今后将专注肉制品产业。2019年上半年，其火腿业务的收入占比从去年的44.93%提升到84.67%。

　　然而，回归到肉制加工品，金字火腿面临的另一个现实问题是猪肉涨价推高了产品成本。但另一个利好的情况是，在猪肉涨价、消费者健康意识逐渐加强的当下，人造肉却有望成为下一个风口。

　　在刚刚结束的第二届未来食品高峰论坛暨北京植物基产品博览会上，中国植物性食品产业联盟秘书长薛岩介绍称，自今年5月Beyond Meat上市后，国内平均每个月都有三四个同类新公司注册，集中在北上广深和东南沿海地区，预计明年人造肉产品将迎来全面上市。