多元化战略失败 两面针“甩包袱”自救

　　主业不振、多元化战略失败是当下【两面针(600249)、股吧】（600249）的真实写照，这也使得两面针“牙膏第一股”的光环黯然失色。为了提升资产质量，两面针也开启了“瘦身”计划。11月16日，两面针披露一则出售资产的公告，拟将旗下柳州两面针纸品有限公司（以下简称“纸品公司”）、柳州两面针房地产开发有限公司(以下简称“房开公司”）等股权及债权进行转让。

　　具体来看，两面针此次交易标的为公司持有的纸品公司84.62%股权、房开公司80%股权，两面针对纸品公司37174.07万元债权、对纸业公司78179.61万元债权及对房开公司2087.64万元债权，交易对方为两面针控股股东广西柳州市产业投资发展集团有限公司（以下简称“产投集团“）。两面针纸品公司84.62%股权和房开公司80%股权评估值合计-4094.83万元，经交易双方协商按照0元作价，债权按照账面值约11.74亿元作价，此次交易总价约11.74亿元。

　　此次交易前，两面针以日化产业为主营业务，将业务分为日化、医药、纸业、房地产四个板块。交易完成后，上市公司不再从事纸业及房地产业务。

　　两面针出售资产的背后，其主要原因为公司盈利状况欠佳。数据显示，两面针在今年前三季度实现的营业收入约8.82亿元，同比下降1.44%，对应的归属净利润约779.86万元，同比增长263.51%。两面针在今年前三季实现的扣非后净利润则亏损约4343.37万元。而两面针自2007年以来，扣非后净利润已经连续13年处于亏损状态。

　　对于业绩亏损的原因，两面针坦言，主业经营战略目标定位不准确，同时多元化投资策略失败，弱化了两面针公司的竞争力。尤其是在缺乏经营管理经验的条件下进行跨领域多元化投资，牵制了公司的大量财力以及物力，加大了整合成本，影响了对主营业务的关注度和对主营产品的开发与升级力度，导致产品缺乏创新力，难合大众“口味”，也使牙膏日化主业边缘化。

　　其中两面针的纸业板块已经连续多年亏损。据悉，两面针子公司纸品公司成立于2009年3月19日，注册资本为1亿元，当时两面针以货币8462万元人民币出资，持有纸品公司84.62%的股权。由于生产设备陈旧老化，系统间能力不匹配生产成本高、销售毛利呈负数，两面针纸品公司的经营状况一直不理想。数据显示，2017年、2018年、2019年1-6月，两面针纸品公司实现营业收入分别约39525.63万元、42451.77万元及19525.16万元，对应实现的归属于母公司股东的净利润分别约-11791.27万元、-4554.03万元、-4819.92万元。另外，两面针纸业公司在2017年、2018年、2019年1-6月实现的归属于母公司股东的净利润分别约-11143.94万元、-4471.91万元、-3259.58万元。

　　与此同时，两面针房地产板块业务同样发展的不好。数据显示，两面针房开公司在2017年、2018年、2019年1-6月实现的归属于母公司股东的净利润分别约-205.31万元、-169.64万元、-160.41万元。两面针表示，此次出售资产，有利于进一步优化公司资产结构，减少公司亏损，降低公司负担，聚焦主业，改善公司资产质量，增强公司的持续发展能力。

　　对于未来发展日化、医药等核心优势业务，两面针的具体发展战略等问题，北京商报记者曾致电两面针董秘办公室进行采访，不过截至记者发稿前，对方电话并未有人接听。