欧比特：商业航天“游子”终回国资怀抱

　　最近，【欧比特(300053)、股吧】（300053）转让公司控制权给格力金投的消息众说纷纭，不少投资人都认为是董事长颜军不看好公司未来发展，卫星大数据战略没有前景。但我却有些其他不同的想法，乍一看颜军减持抛售，可能是一次实控人急于离场的行为，但从长远角度来看格力集团入驻欧比特，或许才是中国商业航天领域一次真正的价值发掘。

　　早在欧比特上市之前，创始人颜军博士便作为国家重点引进人才回到国内，率先解决了航宇级高可靠SOC芯片的国产化问题，实现了自主可控，填补了相关领域的空白。彼时，欧比特已成为我国“核高基”重大科研项目的高新技术企业。

　　在2010年登陆创业板不久后，公司确立了卫星大数据为公司未来中长期战略方向，启动了“珠海一号”星座计划。

　　而此时除欧比特外，全球微纳卫星星座计划的还有：Orbcomm通信卫星星座、Aprize通信卫星星座、鸽群（Flock）卫星星座，3家均为美国企业所有，他们通过商业化运作分别在美国的通信、交通、影像等方面发挥重大作用并获利颇丰。

　　其中鸽群星座目前是全世界唯一具有全球高分辨率、高频次、全覆盖能力的遥感卫星系统，对于某些热点地区和国家甚至可以达到每天超100次的观测频率。这不光在民用领域具有巨大价值，同时由于微纳卫星具有体积小较难捕捉的特点，其军用价值也非常巨大。

　　而欧比特的“珠海一号”星座计划，则由34颗不同类别的微纳遥感卫星组成，包括：视频卫星、高光谱卫星、高分光学卫星及雷达（SAR）卫星等，具备视频成像、高光谱成像、SAR成像、红外成像等观测能力。通过地面接收站的协同，将产生的卫星大数据经过地面系统接收、储存和处理形成具有高附加值的卫星大数据产品，一方面为各类型的客户提供最新型的卫星大数据产品及服务，另外一方面为一些创新企业提供数据进行二次发开。

　　截止今日，欧比特卫星大数据战略——“珠海一号”星座计划，已成功发射3组卫星，共计12颗卫星成功组网运行。基于“珠海一号”星座的商业化产品——“绿水青山一张图”项目也于今年6月成功中标珠海的智慧城市建设，合同金额8,362.33万元人民币。“珠海一号”目前已经具备每2.5天扫描一遍全球，1天之内对同一地点重访，对同一目标持续观测的能力。而其中在轨的8颗高光谱卫星是全球高光谱卫星家族的重要成员，也是唯一的商业高光谱卫星星座，填补了中国商业航天高光谱领域的空白。公司也成为全球范围内拥有高光谱卫星在轨数量最多、高光谱卫星数据服务能力最强的民营企业。

　　但由于欧比特的卫星是自主建设运营，虽然掌握了核心技术，但在卫星研发和配套基站建设等方面投入了大量的资金。

　　航天产业普遍拥有前期投入大，回报周期长，不确定风险高的特点。公司现金流年从16年开始前三季度均为大额负数，并一直持续至今，同时分别对应17年发射01组卫星，18年发射02组卫星，19年发射03组卫星，并于18年完成部分地面配套基站的建设，同时开展新的地面基站建设。2019年3季度在建工程继续大幅上涨，有可能是为04组卫星研发和配套设施所做的准备。

　　公司的研发支出从2010年的1024.60万元增加至2018年的6209.48万元。

　　除了欧比特，中国卫星（600118）、【航天科技(000901)、股吧】（000901）集团、北斗星通（002151）、超图软件（300036）和航天宏图也均是从事相关或类似业务。使得公司为了尽快推广卫星大数据业务销售费用也在不断上升。

　　预计后续在航宇级AI芯片、后继卫星、地面基站方面还需要更多资金投入。这对一家民营企业来说压力是非常大的。而此时资金雄厚的格力集团入驻跃升为公司第一大股东，能够有效地导入资源，充分进行优势互补，还有可能为星座计划提供充足的资金支持，有利于公司的长远发展。6月份中标并逐步落地的珠海智慧城市项目的“绿水青山一张图”产品，在“本土作战”的优势下，若能起到智慧城市平台的示范作用，那么在国资背景的加持下，卫星大数据产品将会为其他地区的市场开拓起到非常积极的作用。

　　其实市场对格力入驻欧比特产生这么大的负面反应，也恰恰说明中国商业航天产业的价值洼地还没有被完全挖掘，市场依然对航天产业商用化抱质疑态度，并且有一个广大投资者教育的过程。

　　相比之下，美国民营航天领域的蓬勃发展，得益于相关企业的较早起步及美国政府对航天产业的大力投入。

　　早在2008年，美国的民营商业航天企业Space X将人类首枚私营液体燃料火箭送入太空，获全球广泛关注。Space X大量资金基本均来源于融资，自从2002年创立以来已经完成10轮融资，共计22亿美元。

　　而当时的中国航天还依然是以国有企业为绝对主导力量：中国航天科技集团和中国航天科工集团。

　　直到2014年国内政策打开，才有一批民营企业开始了中国商用航宇领域的探索。

　　即便在2014年政策开放以后中国的商用航天领域发展依然处于探索阶段，商用航天产业并没有受到广泛关注，直到2018年才有所转变。

　　2018年，不仅是航天产业的投资大年，也是中国民营火箭发射的元年，完成了1次轨道发射和4次探空发射。或许是受SpaceX的影响，在这一年中国商用航天领域受到了资本的追捧，许多初创企业非常迅速地完成巨额融资，例如零壹空间成立3年，完成4轮共8亿元融资，在2018年内完成了从A轮到B轮的跨越，仅耗时7个月；蓝箭航天成立3年，目前完成7轮共8亿元融资，在2018年内更是完成两轮B轮融资；星际荣耀成立2年，目前共完成3轮融资，2018年A轮融资就获投6亿元。参与投资的，多数都是赫赫有名的风投基金和科技公司。

　　由此，大家才逐步发现，中国商用航天产业作为一块投资洼地，一片蓝海，还尚未被挖掘，广大投资者的教育也尚有一段较长的过程，而国内嗅觉最灵敏的，也正是这些风投机构了。

　　欧比特作为中国最早布局并成功发射遥感微纳卫星的民营上市企业，已经在商用航天领域深耕多年， 其运行的高光谱卫星是中国商业航天时代首发的商业高光谱卫星。

　　格力集团紧随其后，成功捕捉了国内商业航天产业的潜力，向欧比特抛出了橄榄枝。在第一次举牌完成以后，宣称看好欧比特的发展前景未来会继续增持，市场则认为董事长颜军不看好公司未来发展，意图出售欧比特，毕竟类似事件在二级市场大多如此。随后，上市公司在11月23日发布的公告显示，格力金投已跃升为公司第一大股东及实控人，协议受让的价格远高于此前二级市场买入、大宗交易价格和欧比特当前股价。

　　但无论如何，“珠海一号”星座计划是一块非常优质的资产，它用8,362.33万元人民币的首个订单证明了，卫星大数据产品的需求是巨大的，商业航天未来的发展空间是巨大的。因此，我也坚信格力集团的确看好欧比特未来发展前景，旨在着力打造珠海集成电路设计平台和卫星大数据应用服务。