杰克股份逆势扩张 拟合资成立新亚和

　　12月10日，【杰克股份(603337)、股吧】（603337）发布公告称，拟与自然人郭亮、黄美容在浙江省嘉兴市共同投资设立新亚和缝纫机（嘉兴）有限责任公司（暂定），新设公司注册资本为人民币1000万元，公司持有新亚和49%股权。

　　据悉，杰克股份专注于工业缝制机械的研发、生产和销售，公司工业缝纫机销量连续多年稳居行业第一，2018年销量189万台，超过行业排名靠前的【上工申贝(600843)、股吧】（600843）、ST中捷、标准股份（600302）合计销量。且公司2018年销量增速为41.1%，远高于行业平均水平。不过，自2019年以来，缝纫机行业景气度持续低迷，行业承受下行压力。

　　来自中信建投（601066）证券的研究显示，2019年1-9月中国累计出口工业缝纫机298万台，同降3.56%；其中9月当月工业缝纫机出口29万台，同降19.4%。据中国缝制机械协会统计，2019年1-7月缝纫机行业百家整机企业工业总产值累计103.88亿元，同降17.36%；生产和销售缝制机械整机产品分别同降13.47%和7.33%。

　　受累行业下行及贸易战冲击，纵向对比看，公司前三季度实现营收29.16亿元，同降9.63%；归母净利润2.53亿元，同降31.86%；同业对比看，【标准股份(600302)、股吧】、ST中捷前三季度营收同比增速分别为-19.53%、-37.38%，公司表现强于竞争对手。

　　行业下行推动企业重新洗牌，杰克股份是将蛰伏，还是逆势扩张？

　　数据显示，公司2014-2018年市占率分别为11.4%、13.4%、16.3%、19.2%、22.3%，份额每年提升2到3个百分点，且销量增速持续跑赢行业15~20个百分点。据中国缝制机械协会统计，2016年为2014-2018年间中国工业缝纫机年内销台数的低谷，而杰克股份的市占率在行业低谷时持续提升，业内人士表示，这得益于公司对缝纫机行业的专注，逆势布局国内外销售渠道。

　　据了解，公司通过收购杰羽制鞋机械、与标准开展中大合作，继续践行底部扩张思路。而本次公告披露了公司拟合资成立新亚和，开展特种缝纫机设备的研发、生产、销售等业务。公司独立董事认为，这将进一步完善特种工业缝纫机针织类配套设备的技术，提升公司在针织领域的市场竞争力。此前，公司亦在12月2日披露了拟与上海欧洛特设立合资子公司浙江衣科达，同时成立上海分公司以吸引高层次人才及研发人才。

　　根据公告，杰克股份拟以货币出资490万元投资新亚和，以货币3850万元投资浙江衣科达。得益于公司在2018年上半年供应商付款政策由承兑汇票支付改现金支付，公司2019年前三季度实现经营活动产生的现金流量净额2.42亿元，同比增加464.77%，公司资金流充裕。

　　西南证券指出，公司凭借其战略扩张和成本、渠道等方面构建的核心竞争力，在行业低迷时实现市占率提升，在行业恢复时，公司产能释放节奏符合行业发展趋势，从而进一步拉开与同行之间的差距。