纺织业不景气？中国棉纺十强新野纺织2019年净赚近3个亿！

　　河南 新野纺织（002087） 股份有限公司（以下简称“新野纺织”）近日发布2019年度业绩预告，预计报告期内归属于上市公司股东的净利润27,220.80 万元-31,109.49 万元，比上年同期下降20%-30%。

　　新野纺织解释称，对于业绩下降的原因是报告期内公司受中美贸易争端加剧，国内宏观经济下行，纺织行业整体不景气影响，公司产品毛利率有所下滑，归属于上市公司股东净利润下降。

　　公开资料显示，新野纺织为国家大型纺织骨干企业，全国520家和河南省50家重点支持企业之一，公司主营业务是从事中高档棉纺织品的生产与销售，主要产品包括坯布面料系列产品和纱线系列产品等，拥有棉花收购加工、纺纱、织布、染整的完善产业链，在国家一带一路战略的框架下，公司相继在新疆投资20多亿元，整合了新疆的棉花收购、棉花加工、纺纱产业链，带动公司产能达到170余万锭，2019年7月，中国棉纺织行业协会发布了2018年度中国棉纺织行业竞争力百强名单，公司位列第七位。

　　2019年三季度，新野纺织实现营业收入42.2亿元，同比下降10.98%，归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比下降35.61%。基本每股收益0.2502元。其中，三季度实现营业收入13.58亿元，同比下降62.39%，归属于上市公司股东的净利润5176.7万元，同比下降62.39%。

　　光大证券 分析师李婕此前表示，受中美贸易摩擦加剧影响，2019年二季度－三季度棉花价格持续下跌，目前中美贸易摩擦缓和，中国加大对美国 农产品 采购，未来棉价有望逐渐企稳，新野纺织的产品价格预计保持稳定。

　　从盈利能力方面看，2019年三季度受棉价下跌影响，新野纺织的毛利率同比下滑，棉价企稳、新野纺织加强高毛利率新产品开发，毛利率有望保持稳定提升。

　　业内人士表示，2018年下半年开始，棉纺制造业面临了内需疲软以及中美贸易摩擦带来的外需冲击，接单压力明显，但2019 年末开始，中美贸易摩擦呈现转机，加之新棉花年度期货、现货价格触底反弹，促进下游增加纱线储备；此外，2020 年秋冬季对于服装行业而言是大年（2021 年春节靠后），从产业链的传导而言，当前阶段上游原材料备货有所强化顺理成章，带动相关企业接单好转。

　　广发证券 研究员糜韩杰日前指出，对于棉纺类公司而言，生产用的棉花一般都是过去采购的棉花。当棉花价格持续上升时，产品价格将会由于成本加成定价法提升，但是产品成本保持不变，因此毛利率会相应增长，利润水平也会提升。相反，如果用库存棉花生产，棉花市价不断走低，那么定价基础可能低于成本价格，除了定价加成的利润，公司还面临定价基础低于成本价格部分的损失。

　　糜韩杰坦言，对于上游纺织制造企业来说，也需要考虑几个方面的因素，一相关上游企业出口占比较高，因此受人民币汇率影响较大，如果短期人民币汇率维持在高位，甚至出现继续大幅升值的情况，则会影响到这些企业的订单及盈利能力；二是近年来国内及国外主要资源品出现涨价现象，部分纺织行业的原材料价格大幅上涨，对于企业的盈利造成了一定的压力，尤其是纺织本身毛利率、净利率水平不高的情况下，原材料持续大幅涨价会压制制造企业的利润增长；三是从历史经验看，服装及相关纺织品作为传统的可选消费品，受外部经济环境影响较大，如果经济不景气，消费者预期收入降低，则终端零售将承受较大压力。

　　截至2020年1月24日，新野纺织收报3.46元／股，降幅2.54%，市值28.26亿元。