再被易主！百草味50亿被卖后 百事会否是个好东家

　　前言：

　　一纸终结。

　　与好想你（002582）（002582-CN）联姻近3年后，百事成了零食品牌「百草味」的新接盘者。

　　本周日晚间，好想你发布公告称，公司拟以7.05亿美元（约合人民币50亿元）出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司（品牌名：百草味）的100%股权。

　　在三只松鼠（300783）、良品铺子（603719）前后脚角逐在资本市场上市的时候，百草味则惨遭「易主」，零食行业将迎来怎样的竞争格局？

　　分手前：合作双赢

　　「百草味」与「好想你」结缘于2016年。

　　2016年，好想你完成对百草味的收购，收购后双方实现了较好的协同发展，好想你盈利能力得到大幅提升。

　　公告显示，2016-2019年好想你分别实现营收20.72 亿元、40.70 亿元、49.49亿元、59.61 亿元，分别同比增长 86.14%、96.47%、21.59%、20.44%。

　　此外，好想你及时抓住休闲食品行业线上渠道红利期，在其原有业务的基础上借助百草味的线上营销和多品类产品开发经验。

　　一方面，好想你大力发展自有的电商渠道业务，使得自营电商销售业务占比大幅提升，提高了电商渠道运营能力，2019年好想你按剔除百草味口径，通过好想你自有电商渠道实现的销售收入占比已达到 35.23%。

　　另一方面，通过不断丰富产品品类，好想你在红枣产品之外，还增加了坚果、冻干产品等健康食品，全面布局高端健康食品业务。

　　同样，合作的「共赢」也使得百草味成为了国内最早登陆资本市场的互联网休闲食品品牌。同时在好想你的资金、生产及仓储物流等多方资源支持下，百草味近些年的业绩也实现了快速增长。

　　分手后：聚焦主业

　　明明是一次不错的联姻，为何以分手结尾？

　　其实，相信不少人知晓「好想你」这个牌子，是源于其自己的红枣主业。近些年，正如与百草味的合作一般，好想你开始在自己的主业基础上向更全面的食品健康产业布局，所产产品涉及红枣、冻干产品、坚果、果干等。

　　如今，消费升级正在成为主流趋势。公开数据显示，2018年我国红枣产业约达到690亿元，年均复合增长率达到12.28%。

　　以好想你知名的好早产品来看，其作为一种具有营养价值的零食备受消费者的欢迎，产业发展前景可观。

　　而本次交易，是好想你在业务战略上的一次剥离，也是公司回归初心的一项举措。利于公司更好集中资源聚焦发展将康食品细分领域，并将交易后获得的投资资金投入到公司更多的产品品类上。

　　数据显示，本次交易在好想你合并报表层面体现的投资收益为35.89亿元，对净利润的贡献为26.62亿元；交易后，2019年末好想你在偿还全部短期借款及长期借款的情况下，账面货币资金余额为35.46亿元。

　　而在《审阅报告》基础上，假设本次交易在2020年6月30日交割，交割前标的公司百味草需向好想你支付现金股利1.15亿元，交易对方支付现金对价48亿元。

　　2021年6月30日支付剩余暂扣款项 6976.20万元，同时考虑百草味历史分红的因素，则好想你对百草味投资及本次转让交易整体的所得税前的内部收益率达到46.28%。

　　「下嫁」给百事后，百草味将迎来怎样的人生际遇和故事？且看后续发展。