焦点科技：收账款及贷款出现信用风险明显增加迹象 导致2019四季度亏损

　　导语由于公司应收账款及贷款在2019年四季度出现了信用风险明显增加迹象，按照会计准则进行充分拨备坏账，故导致2019年四季度亏损。

　　2月26日，焦点科技（002315）(002315.SZ)发布关于对深圳证券交易所年报问询函的回复。

　　问题一：报告期内，焦点科技实现营业收入9.78亿元，同比增长11.75%，实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)1.51亿元，同比增长168%，扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非后净利润”)为6,305.48万元，同比增长263.93%;经营活动产生的现金流量净额为1.52亿元，同比下降49.48%。焦点科技需回答：

　　(1)结合成本费用变化、毛利率、经营模式等因素，分析报告期内扣非后净利润大幅增长且增幅远高于营业收入的原因。

　　焦点科技回复：

　　公司2019年实现营业收入9.78亿元，同比增长11.75%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6,305.48万元，同比增长263.93%，报告期内扣非后净利润大幅增长且增幅远高于营业收入。

　　一、公司毛利率稳定增长

　　由上表可以看出，公司一直保持着高毛利率水平，且2019年毛利率水平进一步提升。主要原因系中国制造网(Made-in-china.com)电子商务平台业务和新一站保险网(xyz.cn)业务量快速增长，营业收入大幅增加，同时由于上述两块业务均属于互联网业务，有轻资产的特性，业务的增长不涉及机器、设备或原材料的采购，公司的成本主要为人员成本以及平台运营成本等较为刚性的成本支出，因此，营业收入增加带动毛利率上升了6.44%。

　　二、期间费用率稳定

　　公司的经营模式未发生重大变化，期间费用率一直保持着相对稳定的水平，近两年期间费用率维持在64%左右。

　　2019年公司营业收入同比增加10,282.38万元，同时毛利率的升高，导致净利润及扣非后净利润同步增加。2019年扣非后净利润同比增加4,572.86万元，由于2018年扣非后净利润基数相对较低，仅为1,732.62万元，故2019年扣非后净利润增长幅度较大。

　　综上，报告期内扣非后净利润大幅增长且增幅远高于营业收入，系主营业务正常经营结果的体现，具有合理性。

　　(2)焦点科技需结合信用政策变动、应收账款回款等情况，说明报告期内经营活动产生的现金流量净额与净利润变动方向背离的原因，并说明各季度经营性现金流量波动的合理性。

　　焦点科技回复：公司下属子公司南京市焦点互联网科技小额贷款有限公司，以发放贷款并收取利息为主营业务，因此向客户发放贷款或收回贷款的现金流，均计入经营活动产生的现金流。如上表所示，剔除发放/收回贷款对现金流的影响后，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润保持同方向变动，具有合理性。

　　公司业绩较大程度依赖于中国制造网(Made-in-China.com)业务，公司的经营性现金流亦随中国制造网(Made-in-China.com)业务现金回款的高低起伏，呈现季节性波动。

　　同以往年度一样，一季度由于春节假期等因素，业务收款较少，中国制造网(Made-in-China.com)业务现金回款为9,715.78万元，同时因一季度发放年终奖，导致一季度扣除发放贷款因素外的经营性现金流为负值，为-7,700.39万元。

　　二季度经营性现金流为正，主要因为中国制造网(Made-in-China.com)业务通常会推出年中促销活动，现金回款增幅较大，为21,560.05万元，同时各项付现成本较为稳定，因此扣除发放贷款因素外的经营性现金流出现盈余，为11,464.98万元。

　　三季度现金回款相对二季度呈现一定的回落，中国制造网(Made-in-China.com)业务现金回款为11,922.77万元，且各项付现成本较为稳定，导致三季度扣除发放贷款因素外的经营性现金流也出现回落，为-2,318.45万元。

　　四季度经营性现金流大幅增加，主要得益于中国制造网(Made-in-China.com)业务年终促销带来的现金回款大幅增加所致。该业务仅第四季度现金回款即达到33,790.15万元。此外，由于公司的成本构成主要为人员成本以及平台运营成本等较为刚性的成本支出，故销售回款的增加幅度显着高于付现的增加幅度，最终实

　　现了四季度扣除发放贷款因素外的经营性现金流达到23,044.87万元。

　　综上，各个季度之间的现金流量波动，也与以往年度波动趋势一致，经营活动产生的现金流量净额各季度差异较大且正负交替，均系公司主营业务正常经营结果的体现，具有合理性。

　　(3)2019年第四季度，焦点科技净利润和扣非后净利润分别亏损755万元和1,870万元，焦点科技需分析第四季度亏损的原因。

　　焦点科技回复：

　　2019年第四季度，公司亏损的主要原因系对各项资产拨备减值4,962.47万元所致，其中影响较大的为应收账款及贷款的减值拨备，主要系公司根据会计政策，在2019年四季度对应收账款及贷款拨备减值准备3,116.66万元，主要原因如下：

　　(1)应收账款-中国兵工物资华东有限公司：公司于2019年10月及11月先后收到法院的裁定文书等资料，公司根据收到的相关资料并考虑多项因素后，对账面按单项计提坏账准备的应收账款-中国兵工物资华东有限公司补计提应收账款坏账准备1,796.14万元。详见《2019年年度报告》第十二节、财务报告“十、与金融工具相关的风险(2)应收款项”。

　　(2)贷款坏账准备：公司根据会计政策按照三阶段模型对不同阶段的贷款余额进行贷款减值拨备1,189.40万元。

　　综上所述，由于公司应收账款及贷款在2019年四季度出现了信用风险明显增加迹象，按照会计准则进行充分拨备坏账，故导致2019年四季度亏损。