力帆股份未按期兑付“16力帆02”债券本息 拟聚焦摩托车业务解困

　　【力帆股份(601777)、股吧】（601777）3月15日晚间公告，“16力帆02”公司债券到期日为2020年3月15日，公司未能按期兑付“16力帆02”债券本息。

　　自3月16日起，“16力帆02”公司债券将在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台停牌。力帆股份表示，公司生产经营活动正常，正在争取与债权人就本次债券偿付达成和解方案。

　　资金吃紧债券违约

　　公开资料显示，公司于2016年发行了“16 力帆 02”公司债券，债券代码136291，发行总额为人民币11亿元。截至目前，“16 力帆 02”公司债券余额为5.303亿元，债券利率为7.5%，于2020年3月15日到期。

　　记者关注到，在公司3月5日公告披露“16力帆02”存在全额兑付风险后，联合信用评级有限公司已将力帆股份主体长期信用等级由前次的“AA-”调整为“BBB”，同时将“16 力帆 02”公司债券的信用等级由前次的“AA-”调整为“BBB”。

　　据国泰君安证券出具的《公司债券重大事项的临时受托管理事务报告》显示，四大因素导致力帆股份本期债券到期兑付存在重大不确定性，包括公司业绩下滑、债务规模较大、多项债务到期面临诉讼、可用资金短缺。

　　力帆股份公开的财报数据显示公司资金链紧绷。

　　公司1月20日晚发布的业绩预告显示，预计2019年度净利润为亏损49.81亿元，上年同期盈利2.53亿元。

　　公告称，报告期内，受国内汽车行业大环境影响，以及公司资金紧张的制约，公司汽车业务受影响，收入大幅下降。此外，公司外部融资困难，财务成本高，影响利润额；公司2019年度计提资产减值准备约21.25亿元。

　　需要关注的是，2019年前三季度，力帆股份资产负债率达到78.4%，短期借款高达90.09亿元。

　　集中资源发展摩托车产业

　　力帆股份前身成立于1992年，依靠摩托车发动机业务起步；2006年，公司获得轿车生产资格，进入乘用车领域，业务横跨汽车、摩托车、通用汽油机三大领域。

　　2010年11月，力帆股份上市，成为中国首家A股上市民营乘用车企，力帆股份创始人尹明善一度曾是重庆首富。

　　然而，在汽车行业整体下滑及新冠疫情的双重挤压下，今年1月份，力帆股份乘用车仅生产158台，销售55台；2月份，公司乘用车生产销量均为0。

　　在乘用车业务承压的情况下，力帆股份选择突围的方式是回归因之起家的摩托车主业。

　　力帆股份在2019半年报中明确表示将“聚焦优势产业，加大对摩托车产业的研发投入，优化产品质量和结构梯队，巩固并增强摩托车产品竞争力”。

　　从产销数据来看，新冠疫情期间，在乘用车业务“归零”的情况下，公司的摩托车销售却大幅增长

　　公司提供的2月份产销数据显示，2月份，公司摩托车销量为43569辆，同比增长102%；1-2月摩托车累计销量97477辆，同比增长25.29%。

　　此前力帆曾对外表示，2月22日复工后共接到5亿元订单，全部为摩托车和通机。

　　值得一提的是，公司还将摩托车业务作为解决债券问题的渠道之一。公司公告称，将集中资源发展优势产业。公司摩托车产业属于国内一线品牌，摩通板块订单充足，但受流动性短缺影响，交货出现延迟状况及部分订单流失；在将摩通板块（摩托车、通用机）资金封闭运行后，运营情况已有明显好转，正在持续、稳定提供公司现金流。