海天味业大涨9%市值超3000亿元 19年业绩靓丽 持续稳健增长

　　海天味业（603288）（603288）26日高开高走，盘中强势震荡上扬，截至发稿，该股大涨9%，股价逼近历史新高，成交金额近10亿元，总市值超3000亿元。

　　25日晚间，海天味业公布2019年年报，公司实现营收197.97亿元，同比增长16.22%；实现净利润53.53亿元，同比增长22.64%。公司拟每10股转增2股并派现10.8元。

　　报告期内，海天味业的整体净利率为27.06%，同比提高1.42个百分点，实现规模和效益的双发展，整体竞争力得到进一步提升。公司的酱油、蚝油、酱三大品类以及全国各主要板块市场均保持了稳定发展。其中酱油实现营收116.29亿，增长13.60％，收入与销量保持同步增长；蚝油实现营收34.90亿，增长22.21％，蚝油继续保持较快增长势头；酱料实现营收22.91亿，增长9.52％；酱类实现了恢复性增长。

　　招商证券指出，2019年公司收入业绩增长16%/23%，顺利完成目标，品类区域均衡发展，经销商开发、渠道网络布局加速，费用率下行、财务收益增加带来业绩弹性。在疫情冲击下，餐饮渠道承压，但是公司依然强调目标不减，期待发挥主观能动性达成目标，体现了海天乐观进取、积极参与竞争的企业文化。给与20-21年2.31，2.59的EPS（股本调整前），及“强烈推荐-A”评级。

　　华泰证券表示，公司作为调味品行业的龙头，有望继续保持领先优势，不断提升市占率，同时发力中高端结构升级。预计公司2020-2021年EPS分别为2.35元和2.84元（前值为2.32元和2.70元），新增2022年EPS预测为3.38元。可比公司2020年平均PE估值水平为36倍，由于公司长期保持稳健增长且具有较强经营壁垒，给予一定估值溢价，根据2020年49-50倍PE估值，目标价115.14-117.49元，维持“增持”评级。

　　中信证券表示，2019年，公司如期实现靓丽增长。2020年，公司不畏疫情影响，收入/利润增速目标为15%/18%，看好公司凭借强大综合竞争实力，加速抢夺市场份额，进一步提升龙头地位和定价权。维持“买入”评级，上调目标价至125元。