险资权益投资强势归来 潜在标的名单曝光(表)

　　时隔近两月，险资再度举牌上市公司。近日，中信保诚举牌【中集集团(000039)、股吧】(行情000039,诊股)， 国寿“二度举牌”农业银行(行情601288,诊股)H股。分析指出，在利率下行、非标资产收益率下降及信用风险增加的情况下，险企增加权益性资产配置比重将成为有效对冲方式。另一方面，险资调研频频。数据显示，市场阶段性底部以来险资“摸底”350只个股。从行业来看，包括电子、计算机等在内的科技股以及包括生物医药、食品饮料在内的消费股较受险资青睐。

　　又见险资举牌

　　6月1日晚间，中集集团（000039）发布公告，5月29日中信保诚人寿通过二级市场增持该公司A股713.75万股。本次权益变动完成后，中信保诚人寿持有上市公司中集集团（A股、H股共计1.86亿股，其中A股1973万股，H股1.66亿股，持股合计占中集集团股比为5.19%。

　　公告称，中信保诚人寿为发挥寿险资金优势、开展长期的价值投资，基于对中集集团及其所在行业的分析判断及充分论证，认为中集集团具有长期的投资价值，拟通过本次增持取得中集集团部分股权，进一步加强对中集集团的投资。此外，中信保诚人寿不排除未来12个月内继续增持中集集团的股票。

　　同一天，中国保险行业协会披露，国寿集团5月26日通过沪港通从港股二级市场买入农业银行H股，实现增持并构成举牌。在本次交易前，国寿集团对农业银行H股的持股比例为1.023%，一致行动人中国人寿(行情601628,诊股)持股比例为8.960%，合计持股9.983%；交易完成后，国寿集团持股比例上升至1.042%，合计持股比例上升至10.002%。

　　此前，中国人寿投资管理中心负责人张涤曾表示：“举牌这些公司是基于我们长期的战略配置及短期战略考虑，我们也确定了一系列标准，包括成长性、价值、股息等等，根据这样的标准会筛选出符合长期持有的龙头股票进行相关配置，这个策略随着市场的调整尤其是在股市承压的时候，可能会更加有效，我们也将更积极主动地把握长期配置的机会。”

　　事实上，虽然从4月初到6月初举牌消息“沉寂”，但今年以来，险资举牌并不稀少，一季度甚至迎来了小高峰。中国保险行业协会数据显示，除了上述举牌信息，今年以来险资动作频繁，举牌次数已达15次，已超越去年全年的次数。被举牌股票除了上述两只外，还包括赣锋锂业(行情002460,诊股)H股、大悦城(行情000031,诊股)、锦江资本、【国创高新(002377)、股吧】(行情002377,诊股)等。险资出手对象不仅包括低估值的优质H股，还包括相对稳健的部分A股标的。

　　分析认为，我国险资目前入市程度较低，未来还有很大发展空间。在利率下行、非标资产收益率下降及信用风险增加的情况下，险企增加权益性资产配置比重将成为有效对冲方式。太保资产总经理陈林表示，重点关注中长期权益类资产的配置价值，如高股息资产、稳定现金流行业、保险生态圈、带来效率提升和产品流程改造的金融科技产业等方面公司的投资。

　　银保监会数据显示，截至2020年一季度末，保险资金运用余额为19.43万亿元，同比增长13.9%。从配置结构看，权益类资产4.38万亿元，占比22.57%。银保监会副主席周亮此前表示，目前保险资金投资股票和基金的规模达2万亿元左右，占保险资金运用余额的10.8%，下一步，将允许偿付能力充足率比较高、资产匹配状况比较好的保险公司，在现有权益投资30%上限的基础上，适度提高权益类资产的投资比重。

　　北京一家保险公司的投资经理对记者表示，保险资金首先关注的是大类资产配置，在此基础上会将一定比例的资金投入到股票市场。从长期期限看，未来几十年投资权益市场的收益弹性最好，保险资金就是用长周期的投资，穿越短期市场的波动，最终达到自己的长期收益目标。

　　险资调研热情高涨

　　险资权益投资强势归来，它们可能会买入那些行业板块个股呢？分析认为，非标资产与债券收益率下降导致险资权益配置需求上升，同时险资具备长期资金属性，由此其在投资一家公司时想必要先去了解一番。

　　《投资快报》记者注意到，自3月23日市场探见阶段性底部以来，险资调研热情高涨。据同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据统计， 截止6月3日，保险资“摸底”了350家公司。其中，迈瑞医疗(行情300760,诊股)、【一心堂(002727)、股吧】(行情002727,诊股)、珠江啤酒(行情002461,诊股)、南极电商(行情002127,诊股)、海康威视(行情002415,诊股)、仙琚制药(行情002332,诊股)、宏发股份(行情600885,诊股)、周大生(行情002867,诊股)、华峰测控(行情688200,诊股)等82家公司累计接受了超过（含）10家险资扎堆调研。

　　其中，最受关注的迈瑞医疗。数据显示，3月23日以来有多达53家险资调研了迈瑞医疗。在调研的内容上，险资关注点主要落在疫情影响以及未来业务前景方面，如疫情期间是否出现需求大的产品涨价情况，未来IVD（体外诊断设备）是否仍旧为公司主要的增长来源，呼吸机原材料的供应是否会因为国际疫情而变得紧张等。

　　此外，一心堂同期也接受了53家险资的调研。在调研中，险资对一心堂的店铺扩张、客流量等话题展开了提问。一心堂表示，公司新开店速度也受到了疫情影响，全年计划开店800家，上半年要开400多家，一季度要开200多家，但一季度2月下旬和3月没有如期完成。从最近恢复情况来看，不需要调整全年的计划。

　　从相关公司所属行业来看，险资调研的146家公司主要集中在电子（48家）、医药生物（44家）、计算机（41家）、机械设备（28家）、化工（24家）、食品饮料（18家）、传媒（16家）、农林牧渔（14家）、轻工制造（12家）、国防军工（11家）、建筑材料（10家）、纺织服装（9家）等行业中。不难看出，险资这期间调研偏爱包括电子、计算机等在内科技类公司，以及医药生物、食品饮料等在内大消费行业。

　　对于险资调研偏爱大消费行业，总部于北京的一家保险机构的投资经理对记者表示，考虑到前期投资者大量抱团的必需消费品等避险资产估值已明显抬升，预计市场有望增配相对“便宜”或业绩有改善迹象的板块。综合其他多家大型保险机构的内部观点来看，从中期角度观察，他们仍普遍以业绩确定性较强的行业作为配置核心。另外，考虑到必选消费板块的估值已经处于相对较高的状态，后续可以开始逐渐布局一些近期滞涨的科技和可选消费板块。

　　那么，密集调研是否预示险资将大规模调仓、建仓？上述投资经理表示会积极把握市场节奏，及时抄底买入，侧重龙头股配置。

　　3月23日以来累计获超过10家险资调研个股