“不老药”概念下的金达威：股价遭爆炒翻番 股东频繁减持 高额商誉存隐忧

　　华夏时报记者 于娜 见习记者 王瑜 北京报道

　　为“不老药”疯狂的不止有秦始皇，NMN不老药概念龙头企业厦门金达威（002626）集团股份有限公司（以下简称金达威）11天创下8个涨停板，显示出资本市场的疯狂。

　　金达威(SZ:002626)的股票交易异常波动引发深交所关注。在问询函中，深交所要求金达威说明子公司DRB在售的NMN产品在美国获得审批或认证情况，以及该产品实际效用经过了何种科学验证或实践。对此，金达威回复称，NMN产品标签中声明的效用没有经过 FDA 评估，DRB公司并未对该产品的实际效用进行过明确承诺。

　　NMN产品被传具有抗衰老功效，甚至被称为“不老药”。金达威在上市之初是一家生产和销售维生素类饲料添加剂和食用营养保健品原料的企业，之后发力的保健品业务一直不温不火，直到今年7月突然成为资本市场追捧对象。

　　就NMN是否具有抗衰老功能，科信食品与营养信息交流中心副主任钟凯接受《华夏时报》记者采访时指出，所谓的抗衰老作用目前并没有临床证据。并且NMN这个成分并不稀奇，广泛存在于生物体内，只要平时注意膳食平衡，并不需要特意摄入所谓神药。

　　股价翻番

　　公开资料显示，金达威主营业务为食品营养强化剂行业原料和保健食品终端产品的生产、销售业务。公司主要生产和销售产品为辅酶Q10、VA、VD3、微藻DHA、植物性ARA，于2011年在深圳证券交易所挂牌上市。

　　NMN是指一种名为“β-烟酰胺单核苷酸”的物质，金达威子公司Doctor's Best（以下简称 DRB）在NMN产品的标签中显示的效用为：烟酰胺单核苷酸(NMN)是烟酰胺腺嘌呤二核苷酸（NAD+）的前体，NAD+支持细胞的新陈代谢。随着年龄的增长，人体内 NAD+含量下降，线粒体乙酰化酶调节蛋白减少，而线粒体乙酰化酶可能在健康的衰老中发挥重要作用。

　　基于此，NMN被市场冠以“不老药”概念，并打上了“开启逆龄之旅”这样的标签。NMN概念也让平静的保健品市场掀起波澜。

　　作为NMN龙头企业的金达威股价一路猛涨。7月金达威发布3次股票交易异常公告，11天收获8个涨停板，股价从7月8日收盘价26.5元/股，涨至7月31日收盘价58.6元/股，涨幅已经超过100%。

　　金达威股票交易异常波动引发深交所下发关注函，要求其说明子公司DRB在售的NMN产品在美国获得的审批或认证情况，以及该产品实际效用经过了何种科学验证或实践。

　　金达威在回复函中称，产品标签中声明的效用没有经过 FDA 的评估。并且DRB 公司并未对该产品的实际效用进行过明确承诺，且已明确提示不用于诊断、治疗、治愈或预防任何疾病。

　　值得注意的是，7月19日深交所下发关注函之后，次日金达威股价盘中跌停，最低报40.32元/股。之后继续猛涨，截至记者完稿当日收盘价为57.49元/股。

　　有媒体报道称，NMN原料大部分售价在12000元/公斤到25000/公斤之间。这些原料大部分销往国内，一些销往国外。国外工厂加工成NMN保健产品后，再由跨境电商卖到国内市场。

　　对于NMN产品是否会成为金达威的主力保健品，《华夏时报》记者联系金达威董秘办公室，对方回复以公告为准。金达威近期公告披露，该产品由美国工厂小批量生产，目前已经全部销售完毕，共销售 1406 瓶，销售金额 228.02万元。同时 DRB 于 2020 年 7 月 16 日开始在天猫官方旗舰店接受预定，一盒60粒的NMN产品售价高达1699元，截止记者发稿当日早上已预定9432盒。

　　对于并购的外资保健品公司如DRB的客群是否以国内消费者为主，金达威董秘办回复称“不太清楚”。

　　高额商誉隐忧

　　业绩方面，从近几年的年报可以看出，金达威在上市之初以饲料添加剂（维生素）为主营业务。以2012年年报为例，2012年整体营收6.76亿元，其中，饲料类维生素营收3.5亿元占比为51.85%；食品行业（营养保健品原料）营收2.73亿元，营收占比为40.37%。当时整体毛利为35.45%，主力产品辅酶Q10毛利率为34.3%，VA毛利率为36.73%。

　　2019年，金达威营收达31.92亿元，其中营养保健食品营收为16.87亿元，占营收的52.86%。金达威董秘办告诉《华夏时报》记者，辅酶Q10大部分用于食用保健品，也就是说，食用保健品及原料的营收约占整体营收的69.9%。公司整体毛利率也上升到47.53%,辅酶Q10毛利率上升至50.77%，VA毛利率上升至75.68%。

　　转型发生在2015年，彼时年报披露“公司将致力于业务结构调整，开拓保健品业务，并完成从原材料供应，到保健品生产，再到终端产品销售的完整产业链布局”。

　　就在这一年，金达威完成了对美国公司DRB 51%股权的收购，成为该公司的第一大股东。DRB系美国的保健品品牌，主要销售膳食营养补充剂。也是在2015年，金达威启动了大规模并购战略。截止2019年，金达威商誉为5,28亿，占总资产11.24%，该指标在金达威所属化学原料药行业中位数为1.8%。金达威在2019年报中也提到“由于并购形成较大金额商誉，如果并购的公司未来经营状况持续恶化，则存在商誉减值的风险”。

　　尽管2019年营收增长11.11%，但是归属上市公司净利润同比下滑34.42%，主因之一为金达威计提全资子公司VB公司商誉减值2.74亿元所致。

　　股东频繁减持

　　在金达威股价疯涨的同时，股东开始频繁减持。

　　金达威于3月9日发布公告称，中牧实业股份有限公司（以下简称【中牧股份(600195)、股吧】（600195））计划减持公司股份不超过12,329,538 股，即不超过公司总股本的 2%。中牧股份持有公司1.40亿股，占公司股份总数22.67%。

　　随后的4月1日，控股股东厦门金达威投资有限公司（以下简称金达威投资）披露计划减持公司股份不超过12,329,600 股，即不超过公司总股本的 2.00%。金达威投资持有金达威股份（300535） 2.18亿股，占公司股份总数的 35.34%。

　　7月24日，厦门特工开发有限公司（以下简称厦门特工）披露计划减持公司股份不超过 6,164,819 股，即不超过公司总股本的 1%，按当日收盘价估算，拟减持金额约3亿元。厦门特工持有金达威股份3593万股，占公司股份总数的5.83%。

　　截至 2020 年 5 月 18 日，中牧股份已减持数量过半，减持均价为21.13 元/股，套现约1.30亿元；截至2020年6月15日，金达威投资减持计划时间已过半，已减持616.29万股金达威股份，占金达威总股本的0.9997%，减持均价为每股23.60元，套现金额约1.45亿元。按照减持计划，今年10月前，还有超过600万股待减持。

　　金达威通过NMN一朝爆火，NMN真是不老神药，还是又一个资本故事，《华夏时报》记者将持续关注。

　　：方凤娇 主编：陈岩鹏