山河智能上半年营收净利齐增 下半年仍将面临保供风险

　　8月24日，山河智能（002097）公布2020年半年报。报告显示，2020年上半年山河智能实现营收43.80亿元，同比增长20.68%；实现净利润3.99亿元，同比增长26.07%；经营现金流2.69亿元，同比增长189.06%。

　　分行业来看，工程机械行业实现营收38.46亿，占总营收的87.81%，占比较去年同期提高35.13%。航空板块实现营收3.77亿，占总营收比重为8.60%，占比较去年同期下降44.37%。基建及其他板块实现营收1.57亿，占总营收比重为3.59%，占比较去年同期增加48.21%。总体来看，山河智能上半年营收受工程机械板块及基建板块带动较大。

　　分产品来看，地下工程机械营收为23.85亿，占比54.46%，占比较去年同期提高41.01%；挖掘机及其他工程机械营收13.04亿，占比29.78%，占比较去年同期提高25.73%；航空业务营收3.77亿，占比8.60%，占比较去年同期下降44.37%。

　　分市场来看，国内市场实现营收37.08亿，占比84.66%，较去年同期提高46.46个百分点；国际市场实现营收6.72亿，占比15.34%，较去年同期下降38.79%。

　　对于工程机械板块的高景气增长，山河智能在财报中表示，2020年上半年，新冠疫情打破了工程机械原有的周期性节奏，为行业发展带来了诸多不确定因素。受到国内疫情得到有效控制、新基建带来的市场需求增加、新旧设备更替、机器替人等诸多因素，工程机械行业继续维持高景气度，促使山河智能工程机械板块在上半年取得显着成效，销售收入、利润、现金流均实现大幅增长。

　　而对于航空板块营收的下滑，山河智能表示，受新冠肺炎疫情影响，全球航空业遭受重创，公司子公司AVMAX的诸多客户也长期停飞或减班，对航空服务的需求减少，导致AVMAX营业收入同比下降44.37%，其中MRO及包机业务下降幅度较大，飞机租赁业务略有下降。面对不利形势，AVMAX管理层通过主动调整业务结构、削减非关键性岗位及申请政府补助等各种措施，上半年AVMAX继续保持盈利。

　　对于下半年经营面临的风险，山河智能表示，宏观经济的不确定性、市场竞争加剧、供应链风险是主要因素。尤其是供应链方面，山河智能不少进口材料和零部件供应商停产，存在一定程度的保供风险。