凯莱英一站式服务净利6年增6倍 3000万外延并购强化CRO布局

　　长江商报消息·长江商报记者明鸿泽

　　国内领先的CDMO(医药合同定制研发生产)企业【凯莱英(002821)、股吧】（002821）（002821.SZ）持续推进产业布局。

　　9月7日晚，凯莱英宣布，拟出资3000万元收购天津冠勤医药科技有限公司（简称冠勤医药）100%股权。

　　冠勤医药是一家国内领先的CRO公司之一。如果本次收购成功，凯莱英将强化CRO产业布局，并与冠勤医药形成产业协同，提升竞争力。

　　凯莱英成立于1998年9月15日，2016年11月18日在深交所挂牌上市。深耕全球创新药CDMO领域，经过二十多年的发展与积淀，公司成为一家全球领先的服务于新药研发和生产的CDMO一站式综合服务商。

　　目前，凯莱英与全球制药巨头辉瑞、默沙东等形成了较强的合作粘性，与再鼎医药、贝达药业（300558）等国内外优秀的新兴医药公司生物制药公司形成协同合作，逐渐构建起创新药一体化服务生态圈。

　　凯莱英有着稳步增长的经营业绩。今年上半年，公司实现归属于上市公司的净利润（简称净利润）3.16亿元，同比增长近四成。仅六年，公司净利润增长了逾6倍。

　　今年来，凯莱英也受到了二级市场投资者关注。截至9月8日，公司股价为247元/股，较年初的128.87元/股上涨了91.67%，市值达571.36亿元。

　　并购助力一站式服务布局

　　凯莱英再次借助外延并购完善产业布局。

　　最新公告显示，9月7日，凯莱英已与冠勤医药原股东签署《股权转让协议》，拟以自有资金3000万元收购冠勤医药100%股权。

　　冠勤医药是一项优质资产。资料显示，公司成立于2007年11月28日，注册资本1000万元。其股权结构为，天津盛勤医药科技合伙企业（有限合伙）、梁青分别持股99%、1%。天津盛勤医药科技合伙企业（有限合伙）由梁青、梁兰、王菁分别持股85%、14.90%、0.10%。因此，冠勤医药实控人为梁青。

　　官网显示，冠勤医药是中国活跃的提供临床前及临床服务的综合型CRO公司，总部位于天津市滨海新区，在国内北京、上海、广州等13个城市及佩思（澳大利亚）设立有办事处，拥有200余人的专业化团队。冠勤医药已建立临床前及临床两大服务平台，在临床前方面，冠勤医药已累计服务150余家制药公司、200余项新药研发项目，包括中国首个核苷类艾滋病药物、中国首个PEG小分子抗肿瘤药物、中国首个脐带间充质干细胞药物等多个国内首创项目。在临床研发方面，其已累计承接超过200项不同阶段的临床试验服务工作，覆盖新药Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ期及仿制药BE试验项目。其中，高峰时累计为国内100余家制药企业提供项目管理及临床监查服务，其中上市企业占50%以上。

　　截至今年7月31日，冠勤医药资产总计1819.55万元，净资产777.95万元。2019年及今年前七个月，公司分别实现营业收入5304.51万元、3378.98万元，净利润426.56万元、6.64万元。

　　本次交易还设立了业绩承诺，那就是，承诺期内，冠勤医药实现的净利润不低于400万元。业绩承诺期为完成交割后的2020年度剩余期间，若本次股权转让于2020年9月完成交割，则2020年9-12月为业绩承诺期。

　　凯莱英还披露了本次收购的背景。2019年6月，公司在天津组建天津市药物临床研究技术创新中心（TICCR）启动实施，临床研究服务是凯莱英“提高服务客户深度和广度，延伸新药研发服务链条”

　　战略的重要组成部分，通过提供CDMO+CRO一体化服务，可以进一步加强公司与众多合作伙伴在创新药研发领域的合作“粘性”。凯莱英称，收购冠勤医药，公司TICCR在业务拓展、项目运行端将得到冠勤医药团队的有力支撑，依托资源聚集和模式创新优势，商业模式闭环逐渐形成，逐渐将公司众多客户的新药临床研究项目形成订单转化。同时，冠勤医药在临床前研究领域良好的业绩记录和竞争力，还可以与公司早期临床CMC服务团队（EPPD）形成协同，扩大客户群体和订单规模，助力公司形成“CMC+临床研究”一站式综合服务布局具有重要战略意义。

　　毫无疑问，如果本次收购顺利完成，对凯莱英而言将是一个利好，有利于提升公司竞争力。

　　营收净利连续6年增速约30%

　　通过内生式增长加外延式并购产业布局，凯莱英实现经营业绩快速增长。

　　长江商报记者发现，除了本次筹划的收购冠勤医药外，2016年上市以来，公司还实施了其它并购。

　　2018年10月27日，公司出资760万美元收购凯莱英生命科学26.19%股权。

　　今年8月28日，公司又以自有资金700万美元入股SnapdragonChemistry，持股18.18%股权，成为其第三大股东。

　　SnapdragonChemistry公司于2014年由两位连续流技术领域的领军级人物TimJamison（麻省理工学院教授）和AaronBeeler（波士顿大学化学系教授）创立，致力于原料药生产颠覆性技术连续性反应的研究，开发和工业应用，在连续性反应的基础研究、自动化控制和设备设计等方面有诸多突破性贡献，受到世界范围内的广泛关注。

　　凯莱英在连续性反应研发布局多年，此次投资，已成功地应用连续性反应技术进行原料、化学中间体和原料药的大规模商业化生产。

　　凯莱英称，入股SnapdragonChemistry后，双方将在连续性反应技术开发和业务协同方面展开全面战略合作，共同开拓市场和客户，助力全球药物研发和生产。

　　通过多年布局及技术沉淀，凯莱英已经成长为一家全球领先的服务于新药研发和生产的CDMO一站式综合服务商。在CDMO这条路上，公司牵手的，既有全球制药巨头与辉瑞、默沙东、艾伯维、礼来、百时美施贵宝、阿斯利康等，也有再鼎医药、贝达药业、和记黄埔等国内外优秀新兴医药公司、生物制药公司。公司愿景是，成为全球新药研发生产的合伙人。

　　截至目前，凯莱英主要服务的药物涉及病毒、感染、肿瘤、心血管、神经系统、糖尿病等多个重大疾病治疗领域，累计服务年销售或预测销售峰值超过10亿美元的突破性重磅新药达13个。今年上半年，公司确认收入的商业化项目中，有8个项目对应的突破性重磅新药的销售峰值曾超过或预计在未来5-8年内将超过10亿美元。

　　基于此，凯莱英也实现了不错的经营业绩。

　　今年上半年，凯莱英实现营业收入12.66亿元，同比增长15.81%，净利润3.16亿元，同比增长37.53%。

　　不仅仅是今年上半年，2013年以来，公司经营业绩持续增长。2013年至2019年，公司实现的营业收入从5.43亿元增长至24.60亿元，净利润从0.75亿元增长至5.54亿元，6年间，分别增长约3.53倍、6.39倍。

　　在此期间，公司综合毛利率、净利率分给维持在45%、22%左右，整体上较为稳定。

　　研发是凯莱英工作不可或缺的。跟上述经营业绩一样，2013年以来，公司研发投入持续增长，今年上半年为1.09亿元，比去年同期增长38.73%。