这家丙纶龙头企业在深交所创业板上市 “专精”市场也有大作为

　　创业近30年来，广东【蒙泰高新(300876)、股吧】（300876）纤维股份有限公司（以下简称“蒙泰高新”）董事长兼总经理郭清海迎来了他人生中的高光时刻。

　　日前，蒙泰高新在深交所创业板挂牌上市，成为当日我国创业板改革并试点注册制的首批18家挂牌上市企业中的一分子。蒙泰高新的首发申请于7月22日正式获得创业板上市委员会核准。本次公开发行股票2400万股，占发行后总股本的比例不低于25%，发行价格为20.09元/股,对应的市盈率为30.48倍，拟募集资金3.89亿元。挂牌交易当日，其开盘价为59元/股，报收于60.55元/股。

　　“得益于我国资本市场深化改革和创业板注册制的实施，蒙泰高新迎来了新的发展机遇。今年恰逢深圳经济特区建立40周年，我们深刻地感受到体制与机制改革带动的创新、高效和活力。一直以来，我们始终以创新求发展，以专业成大业，瞄准市场容量大、技术专业、附加值高的新产品，取得了良好的经济效益和广泛的行业影响。上市后，借力资本市场，将使公司的发展进入快车道，更加行稳致远。”郭清海在当天的上市仪式上这样说。

　　蒙泰高新生产车间

　　蒙泰高新精准定位快速发展

　　蒙泰高新位于广东揭阳市揭东城西片工业区，专业从事丙纶的研发、生产和销售，是我国丙纶行业龙头企业，主要产品为丙纶长丝。目前，蒙泰高新有丙纶FDY生产线70多条、POY生产线8条、DTY生产线2条。2017年~2019年，其丙纶产量分别为2.3万吨、2.46万吨和2.7万吨。郭清海直接持有蒙泰高新3672万股股份，占公司总股本的51%，为公司控股股东和实际控制人。

　　从研发和生产方面看，蒙泰高新拥有较强的产品研发能力。2017年~2019年，其每年新增产品上千种，差别化丙纶长丝销售额占主营业务总收入的比例分别为59.9%、55.8%和56.58%。

　　其产品特点多为订制化、多品种、小批量，可以满足客户个性化需求。公司已开发出高强低收缩、异形截面、抗紫外抗老化、高强、远红外、夜光、阻燃、抗静电等差别化丙纶长丝，产品功能多样。其产品目前主要应用于民用领域的箱包织带，其次为工业领域的工业滤布，还用于水管布套、门窗毛条等领域。

　　值得一说的是，丙纶产品无法染色，需要在纺前采用色母粒着色，蒙泰高新由此采用原液着色工艺生产丙纶，产品也主要根据客户要求的颜色、功能进行生产安排。同时，丙纶长丝在生产过程中不可避免地会产生废丝，蒙泰高新对废丝实行回收和二次利用，委托相关化纤材料厂将废丝加工成聚丙烯切粒，再用于公司自己生产黑色或深色丙纶长丝。这两种工艺都具有节能环保特点，符合绿色发展潮流。

　　从销售方面看，2017年~2019年，蒙泰高新的出口销售额占公司主营业务总收入的比例分别为 17.62%、16.49%和18.67%，其产品出口到巴西、印度尼西亚、巴基斯坦等国家和中国香港地区。

　　从赢利方面看，招股书数据显示，2017年~2019年，蒙泰高新营业收入分别为3.16亿元、3.41亿元、3.79亿元，净利润分别为6879.84万元、5874.96万元、5149.3万元，综合毛利率分别为28.26%、26.95%和28.21%。根据【中国化学(601117)、股吧】（601117）纤维工业协会的统计，期内，蒙泰高新在国内丙纶长丝行业中的产量、市场占有率均排名第一。

　　招股书显示，在总募集资金中，将有2.75亿元用于年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目，将有5386.35万元用于研发中心建设项目，将有6000万元用于补充流动资金。此外，蒙泰高新目前拥有3家全资子公司。其中，广东纳塔功能纤维有限公司是募投项目年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目实施主体，目前无实际经营。

　　面对今年的疫情，郭清海在8月12日举行的网上投资者交流会上表示，公司于2月底全面复工复产，国内订单开始增加；自3月开始，海外订单减少较多。今年，公司加大国内客户的拓展力度，加强产品在工业应用领域的推广，上半年的营业收入较上年同期基本持平。随着海外企业复工复产，海外订单在逐步回暖，公司预计今年全年的营业收入较2019年将有所增长。同时，由于原材料聚丙烯价格今年处于低位，预计公司今年的净利润也较2019年将有所增长。

　　根据其业绩预告，今年前三季度，蒙泰高新预计营业收入约为2.62亿元，同比略增0.08%；扣非后净利润预计约为5500万元，同比增长32%。

　　从远期看，蒙泰高新表示，丙纶长丝在终端领域以绿色环保、舒适健康和物质分离为发展方向，这对丙纶提出了更高的技术要求。而丙纶产品的差别化研发需要不断调整配方，运用高分子材料技术，深入研发设计并不断提高生产工艺水平。下一步，公司将加大技术研发力度，满足阻燃剂环保新需求，开发出更多差别化纤维，增强可持续竞争力，不断满足市场的新需求。

　　细分丙纶行业蕴含大潜力

　　聚丙烯纤维是以等规聚丙烯为原料纺制而成的合成纤维，在我国的商品名为丙纶。丙纶具有质轻、强度高、耐磨性好、不吸水、耐酸碱性强等优良特性，是一种生产过程清洁环保、制品可循环利用、对环境友好的优良材料。

　　在我国化纤工业多个细分子行业中，相比“老大哥”涤纶，丙纶是个细分小行业。来自中国化学纤维工业协会丙纶分会的数据显示，2019年，我国化纤总产量为5827万吨，其中，丙纶的产量为38.5万吨，同比增长7.2%；同期涤纶的产量则为4751万吨，同比增长8.3%。

　　若从丙纶行业自身情况看，近几年，行业整体保持了相对平稳的发展态势。根据国家统计局数据，2017年~2019年，我国丙纶的产量分别为 29.41万吨、34.78万吨和38.5万吨。

　　中国化学纤维工业协会丙纶分会秘书长李增俊向记者介绍，我国丙纶生产企业目前主要集中在江苏常州、湖北荆门、浙江慈溪、山东淄博、广东潮汕和福建泉州等地区。主营丙纶长丝的蒙泰高新是行业龙头企业之一，其余龙头企业还有主营再生丙纶长丝的福建三宏再生资源科技有限公司，以及主营丙纶短纤的湖北博韬合纤有限公司、泰州市海仑化纤有限公司等，他们目前的年产能都达到3万吨或更多。

　　在影响丙纶行业发展的诸多因素中，原料十分关键。生产丙纶的主要原料是聚丙烯。李增俊介绍，目前，纤维用聚丙烯原料约占聚丙烯总产量的10%，其中，无纺布（含熔喷无纺布）占纤维产品总量的70%以上。

　　2019年，全球聚丙烯行业进入新一轮产能扩张期。截至2019年底，我国聚丙烯总产能达到2502万吨，比2018年增加202万吨。

　　记者了解到，2019年，我国新投产的聚丙烯产能来自【恒力石化(600346)、股吧】（600346）、久泰能源、中安联合煤业、宁夏宝丰二期等企业。今年虽受疫情影响，市场运行的不确定性增加，但预计我国聚丙烯产能仍将继续增长。

　　“目前，我国聚丙烯按来源不同分为油制聚丙烯、煤制聚丙烯、丙烷脱氢制聚丙烯和甲醇制聚丙烯，产能约占全球聚丙烯总产能30%，在全球市场的影响力进一步提升，我国市场上聚丙烯原料供应充足。”李增俊说。

　　“聚丙烯生产技术提升，为丙纶长丝强度等力学性能提升以及纤维直径细化提供了原料基础。大量新材料被应用于丙纶纺丝中，也实现了丙纶的功能提升，如阻燃、抑菌、防臭、感光、感温、远红外、相变储能、可染等新功能，实现了丙纶在新领域的应用。”郭清海说。

　　丙纶龙头企业的技术创新、产品研发能力等综合实力不断增强，也是引领丙纶行业整体平稳发展的重要因素。比如，蒙泰高新这些年就实现了从“两步法”到“一步法”高速纺丝的转变，适应了高性能、差别化丙纶细旦、超细旦长丝的研发和生产，提高了生产效率、产品性能和质量。

　　不过，从全球丙纶行业发展情况看，目前，在产品差别化、技术水平、研发实力等方面，我国丙纶企业在整体上仍比欧洲、美国、日本等地的丙纶企业存在一定差距。同时，从我国化纤行业整体发展情况看，相比涤纶、锦纶等其他子行业，丙纶行业和企业的规模目前仍整体偏小，在技术装备、智能化水平等方面仍需要大力拓展。

　　在此背景下，丙纶龙头企业成功登陆资本市场，一方面，能够为企业自身扩大产能规模、提升研发实力和综合市场竞争力提供资本养料；另一方面，也能形成“示范效应”，加速引领丙纶行业整体向着高质量方向发展，并引起资本市场对化纤细分子行业的更多关注。

　　“目前，我国丙纶行业以中小型企业为主，行业集中度有待进一步提高。随着我国供给侧结构性改革不断推进，接下来，丙纶行业将加大优化存量和兼并重组力度，推动产业集聚。在这样的背景下，偏小的丙纶企业将面临被市场淘汰的局面，而规模不断扩张的丙纶龙头企业将获得进一步壮大的机会，从而将带动行业整体的市场集中度进一步提高。可以说，这也是一个行业发展到一定阶段的市场必然。一般来说，当搭乘上资本市场这趟快车后，龙头企业会实现加速跑。”来自一家券商的一名化工行业分析师这样表示。

　　“接下来，随着丙纶行业的技术发展和在下游应用领域的不断拓展，丙纶产品的需求将快速增长。尤其值得注意的是，如果对丙纶进行进一步开发，它将更适用于工业领域。比如在新能源电池方面，丙纶的特性能让电池更安全，让电池的续航能力进一步提升。目前，丙纶产品在国外已广泛用于工业领域。我国丙纶行业也将大力开拓在工业领域的产品应用。我们作为细分行业的龙头企业，将会不断加大产品研发力度，持续拓展应用领域，提升品牌形象，以增强市场竞争力，而在这个过程中，资本市场的助力很有必要。”郭清海说。