东吴证券--光伏行业点评:欧盟上调减排目标 新能源革命势不可挡
摘要: 【研究报告内容摘要】事件:2020年9月17日,欧盟委员会正式发布《2030年气候目标计划》及政策影响评估报告,提出将2030年温室气体减排目标从40%提高为55%。
【研究报告内容摘要】
事件:2020年9月17日,欧盟委员会正式发布《2030年气候目标计划》及政策影响评估报告,提出将2030年温室气体减排目标从40%提高为55%。按计划,欧洲议会将于今年10月就 “气候法草案”投票表决,于2021年6月前修订相关立法。
减排核心是降低化石能源消费,将推动可再生能源消费占比提升:国际能源署(IEA)报告称,欧盟温室气体排放量的下降主要是受益于可再生能源发电的增长。而目前根据《2030气候目标计划》,化石燃料燃烧产生的二氧化碳排放是欧盟最大的温室气体排放源,加上能源系统中无组织的非二氧化碳排放,占欧盟温室气体排放的75%以上,未来减排的重点及核心是减少化石燃料燃烧。
复苏基金确保减排目标顺利实施:最新的《2030气候目标计划》中提到,为了实现2030年减排55%的新目标,在2021-2030年期间,欧盟每年需要比2011-2020年期间新增3500亿欧元投资;与实现当前40%的减排目标相比,每年需额外新增约900亿欧元。资金主要来自于欧盟7500亿欧的复苏基金,其构成为:1)30%资金(约2250亿欧)来自欧盟发行绿色债券;2)欧盟长期预算;3)碳交易市场收入。
基于减排目标测算,2020-2030年间欧洲光伏年均装机量有望80GW+:本次欧洲上调碳减排目标至55%,对应于可再生能源消费目标由32%提高至38-40%,按照38%测算,相当于光伏年均新增装机从58GW 上调至84GW,风+光年均新增装机从76GW 上调至110GW,碳减排目标上调对光伏装机刺激力度大。
光伏逐步成长为主力能源形式:从2019年欧洲发电结构看,主要能源还是以火电为主,占比40%,可再生能源主要以水电、风电为主,合计占比36.7%,光伏发电占比仅3.9%。假设2030年可再生能源消费结构占比提高到38%的水平,据我们测算,预计到2030年,火电地位弱化,发电占仅22.2%;可再生能源发电占比约65%,相比2019年提升超20pct。光伏逐渐成长为主力能源形式,发电占比27.1%,成为欧洲发电结构中占比最大的能源形式。
投资建议:强烈推荐隆基股份(601012)、通威股份(600438)、锦浪科技(300763)、福斯特(603806)、晶澳科技(002459)、爱旭股份(600732)、阳光电源(300274)、林洋能源(601222)、福莱特(601865),关注固德威、太阳能、大唐新能源、大全新能源、亚玛顿(002623)、东方日升(300118)、【捷佳伟创(300724)、股吧】(300724)等。
风险提示:装机不及预期,竞争加剧等。
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