新华联控股债券违约金额23.6亿 所持上市公司股份全部被冻结

　　11月4日，海通证券发布公告称，截至11月2日兑付日，仍未能收到19【新华联(000620)、股吧】（000620）控MTN001兑付利息3500万，该中票构成实质违约。当日，大公国际资信评估有限公司将“19新华联控MTN001”的债项评级从此前CC下调为C。据数据统计，“19新华联控MTN001”债项评级2年前为AA+，最近2年内被下调19个等级。

　　据悉， 19新华联控MTN001中票发行总额5亿元，面值为100元/张，发行日为2019年4月29日，起息日为2019年4月30日，到期日为2024年4月29日，票面利率7%，每年付息，到期还本。之前，19新华联控MTN001的实际付息日已由2020年4月30日延期至2020年10月31日（因法定假节日顺延到11月2日），但还是发生了实质性的违约。

　　今年新【华联控股(000036)、股吧】（000036）公司下多只债券发生违约，前期18新华联控MTN001、15新华联控MTN001发生了实质违约，并触发了19新华联控SCP002、19新华联控SCP003超短期融资券的交叉保护条款，目前处于利息展望状态。

　　3月6日，上海清算所公告称，新华联控股有限公司2015年度第一期中期票据（债券简称：15新华联控 MTN001，债券代码：101558006）10亿元不能按期足额兑付本息，“15新华联控MTN001”已构成实质性违约。该笔债券发行于2015年，发行总额为10亿，债券期限5年，债券利率6.98%。到期兑付日应兑付本息金额10.698亿元。

　　4月21日，“19新华联控SCP002”也未能如期兑付。该笔票据发行金额为10.1亿元，发行期限为270日，本期应偿付本息金额为10.68亿元，利率为7.8%。

　　5月6日，2019年度第三期超短期融资券（“19新华联控SCP003”）应兑付本息，但由于未能筹足兑付的3.73亿元资金，已构成实质性违约。

　　从公布的三季度财务报告数据来看，截至三季度末，新华联控股总资产1114.35亿元，总负债900.86亿元；公司资产负债率已增至80.84%，2017年-2019年分别为69.76%、69.41%、76.40%。其中流动资产543.34亿元，流动负债623.43亿元。期末的短期借款90.15亿元，一年内到期的非流动负债181.29亿元，货币资金仅84.57亿元，短期偿债压力大。

　　营业收入35.56亿元，同比下降36.79%；净利润-6.8亿元，同比减少516.94%；扣非净利润为-7.5亿元，同比大幅下降2084.4%。表明公司经营状况恶化。

　　中债资信在研报中指出，引发企业债券违约的因素为内外两个方面。企业违约的外源性因素是企业面临的外部环境发生不利变化，例如宏观经济环境发生不利变化或者资本市场信用环境紧张等。企业自身经营及资质存在缺陷，是造成违约的内生性因素，通常来说，外源性原因是诱因，但内生性原因才是根源。

　　企业违约的主要根源还在于长期以来企业经营决策不慎、经营状态恶化以及短期偿债压力巨大导致的流动性枯竭，促使融资环境恶化，信用风险不断加剧并最终爆发。

　　11月4日，新华联控股持有上市公司新华联文旅股份数量11.60亿股，占新华联总股本的61.17%，累计被冻结和被轮候冻结11.60亿股（轮候冻结：即前一冻结一经解除，登记在先的轮候冻结即自动生效，无需等到新冻结手续办理完毕的制度。）占其持有公司股份总数的100%。

　　由于新华联控股频繁发生债务违约，从今年一月份，就不断的传来被列为被执行人信息，所谓被执行人，即经法院裁判需要履行义务一方，目前新华联控股被执行人18次，金额为31.64亿元。历史被执行人24次，金额为46.56亿元，总金额达到78.2亿元。

　　其实，新华联控股债务问题，早在去年年底就显露端倪，2019年12月24日，因新华联控股全资子公司新华联财务未按照约定偿还同业拆借的3亿元本金及利息，湖南出版财务公司对新华联财务及担保方新华联控股提出诉讼。引发了民生信托1月14日对新华联控股尚未到期的信托贷款26.8亿申请强制执行，虽然新华联控股与民生信托最终于1月17日达成和解。但这也反映出新华联控股对其子公司的管控力度不足，间接的反映出了公司的内控机制存在一定纰漏。

　　另外，新华联控股与四川信托也有千丝万缕的联系，2010年，民企背景的四川信托引入宏达集团、中海信托、【宏达股份(600331)、股吧】（600331）等10家股东。由此，宏达成为四川信托的实控人，2019年11月，四川信托向新华联控股实控公司长石投资发放7.5亿元流动资金贷款。2020年3月26日，长石投资将持有的新华联控股3亿元股权质押给四川信托。而此时，新华联控股已经陷入债务危机，资金链断裂的可能随时都会发生，而四川信托却挺身接盘。

　　业绩下滑、债券违约、评级下降、融资困难、股权冻结……新华联控股公司一系列问题像雪球越滚越大。