广发大股东争夺 争出一段“绕口令”

　　“打南边来了一个成大，它增持了广发；打北边来了一个敖东，它增持了广发，又顺路买了成大。中间站着广发，它一直手上都有敖东”。近期，围绕三家上市公司广发证券（000776）、辽宁成大（600739）、吉林敖东（000623）的股权大戏，让一众吃瓜群众看傻了眼。你来我往之间，究竟葫芦里卖的什么药？

　　广发股权争夺出变化

　　11月6日晚间，广发证券发出公告称，于11月6日收到公司股东辽宁成大送达的告知函，辽宁成大基于对中国资本市场及公司未来持续发展的信心，于2020年3月23日至11月5日合计增持公司股份7596.58万股，持股比例由16.24%变为17.42%。公告显示，辽宁成大增持广发证券H股8830.28万股，同时转融券出借1233.7万股A股。

　　广发证券三季报显示，香港中央结算(代理人)有限公司持股22.31%，辽宁成大持股16.24%，吉林敖东持股16.43%，【中山公用(000685)、股吧】（000685）持股9.01%。这也意味，借此辽宁成大在持股上实现对吉林敖东的反超，成为广发证券最大单一股东。

　　而联交所最新权益披露资料显示，2020年11月25日，广发证券再度获辽宁成大在场内以每股均价11.3938港元增持109.44万股，涉资约1246.9万港元，辽宁成大的持股优势进一步扩大。

　　据了解，自2010年借壳延边公路实现上市以来，广发证券持股比例一直处于较分散状态，没有控股股东和实际控制人。此前公司通过互动平台解释，公司股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用（均为上市公司）20年来均在公司前三大股东之列（不包括香港结算代理人，香港结算代理人所持股份为H股非登记股东所有），形成了较为稳定的股权结构。持续均衡、多元化的股权结构为公司形成良好的治理结构提供了坚实保障，确保公司长期保持市场化的运行机制，有利于实现公司的持续健康发展。

　　辽宁成大、吉林敖东对广发证券的第一大股东之争已经绵延多年，2010年时辽宁成大、吉林 敖 东 分 别 占 股24.93%、24.82%，此后吉林敖东开始稳坐头把交椅，直至最近辽宁成大成为大股东。

　　早已预见的剧情

　　两家上市公司你追我赶的背后，自然是利益使然。2020年前三季度广发证券实现营业收入214.12亿元，同比增长23%，实现归母净利润81.4亿元，同比增长45%。

　　公开资料显示，今年上半年，辽宁成大和吉林敖东来自于广发证券的投资收益分别为9.45亿元、10.07亿元，占两家公司当期利润总额的比例分别为87.66%、98.34%。在二级市场上，广发证券港股一路上扬，11月10日触碰最高价13.1港元，半年内股价上涨六成，最新股价也在11港元上方。

　　在记者接触的深圳券商人士看来，辽宁成大上位并无悬念，“这一结果早在几个月前就能预见”。今年年初，辽宁成大曾公告称，韶关高腾拟以协议方式受让【新华联(000620)、股吧】（000620）持有公司的7927.3万股。交易完成后，韶关高腾将持有辽宁成大1.906亿股，占总股本比例12.46%，一举成为辽宁成大第一大股东。今年三季报显示，韶关高腾已经进一步持有辽宁成大12.61%的股份。

　　韶关高腾籍籍无名，其大股东粤民投却是大有来头。公开资料显示，粤民投成立于2016年9月，是由广东省政府指导推动、广东省内多家大型民营企业发起设立的民营投资公司。

　　早在粤民投入主辽宁成大之初，市场就揣测其为地方政府的战略意图，“醉翁之意”在于广发证券的控制权，毕竟相比吉林敖东，辽宁成大的持股差距仅是微弱。

　　吉林敖东的“神操作”

　　不过，吉林敖东的反应却是耐人回味。2020年5月，该公司在当月有两次增持动作。5月12日，吉林敖东以8.2655港元/股的价格增持广发证券111.68万股，耗资约为923.09万港元。5月29日吉林敖东再度出手，以7.7934港元/股的价格增持296.5万股，耗资约2310.74万港元。

　　不仅公司方面不愿轻易退出，记者注意到，投资者互动平台显示，11月份吉林敖东出现12条有回复的互动提问，其中7条是关于广发证券的股份纷争。更令人称奇的是，辽宁成大的2020年三季报显示，吉林敖东意外成为公司第7大股东，持股数量为1727万股，持股比例为1.13%，为报告期内新进，粗略估算耗资近4亿。

　　只是吉林敖东并不幸运，K线可见，辽宁成大8月初股价一度冲至32.13元，相比6月初股价翻倍，但最新股价只有22.56元，兜兜转转一圈吉林敖东基本一无所获甚至出现浮亏。

　　对于如此的“神操作”，吉林敖东表示“主要是根据市场情况及发展战略进行的证券投资。”值得一提的是，广发证券多年来也是吉林敖东的第二大股东，截至今年三季度末，广发证券共持有4342万股，持股比例3.73%。

　　股权缠绕、利益纠葛，在前述深圳券商人士看来，“在主业无力的情况下，吉林敖东并不情愿失去对广发的话语权，增持辽宁成大可视为‘曲线救国’，后续动作有待观察。”

　　而在圈内人士看来，即便辽宁成大成为广发证券第一大股东，要真正成为控股股东并不容易。接受媒体采访时，香颂资本执行董事沈萌指出，券商牌照值钱，但并不容易拿到手，对控股股东本身提出了很高的条件，有资产规模之类的硬指标。根据《证券公司股权管理规定》，控股股东总资产不低于500亿、净资产不低于200亿。三季报显示，截至今年9月末，辽宁成大总资产为396.87亿元，归属于上市公司股东的净资产237.91亿元，单从这个指标来看，总资产尚未符合标准。