春节档电影将至 内容与口碑仍是影院核心

　　2月3日消息，百度发布《百度2021年味搜索大数据》。数据显示，近30天，“春节档电影”搜索环比上涨80%， 其中90后年轻人占比56%。具体来看，《唐人街探案3》、《刺杀小说家》与《你好，李焕英》是今年春节热搜的前三名。

　　1月22日，中国电影（600977）发行放映协会发布了《关于做好2021年春节档电影院疫情防控工作的通知》。在原则上每场上座率不得超过75%等防控措施下，影院及观众将在阔别两年之后迎来春节档。

　　《唐人街探案3》、《你好，李焕英》、《侍神令》等电影陆续开始预售。截至目前，各部电影的预售票房数据已经有所差距。据相关新闻报道，今年春节档电影预售开启7小时后，由陈思诚执导，王宝强，刘昊然等人主演的《唐人街探案3》预售票房突破5000万元，预售36小时总票房顺利破亿，预售72小时后总票房超1.5亿元，这个成绩创造了国产电影预售票房破亿的最快纪录。该片主控方万达电影（002739）近日股价也迎来上涨，7个交易日上涨超20%。

　　万达影视近几年亏损严重，早在2019年万达电影已经亏损47亿元，2020年受疫情影响，万达电影前三季度净利润亏损20亿元，上半年同期盈利8.29亿元。去年下半年，还有短期有息负债超约43亿元。

　　东吴证券发布对万达电影的研报表示，《唐探3》预售表现强劲，21年新品储备丰富贡献业绩弹性。电影项目方面，公司储备多款大IP项目，其中《唐人街探案3》已定档21年春节，截止2021年1月30日，预售票房已破亿，全网热度第一，后续表现值得期待。此外，公司重点项目《天星术》、《2哥来了怎么办》以及新拍《外太空的莫扎特》等电影预计21年陆续上线；新媒诚品参投的《号手就位》《最灿烂的我们》《一见倾心》《雁归西窗月》等多部剧集也将陆续播出，有望贡献较大业绩弹性。

　　短期关注《唐探3》春节档表现，长期看好市场出清公司市占率持续提升，维持“买入”评级。

　　2020年，中国电影行业因疫情影响停滞半年而遭受重创。据国家电影局发布数据，2020年全国电影总票房204.17亿元，同比下降68.33%，国产影片170.93亿元，在总票房中占比83.72%，同比下降230.51亿元，降幅57.52%。受制于市场空间收缩，电影行业普遍面临亏损处境。

　　不过，天风证券（601162）研报认为，在优秀内容上映时期，观众走进影院的意愿较强，短期有疫情外部因素干扰，但更关键的还是在于是否有优质的影片供给。结合复业以来影片《八佰》、《心灵奇旅》等票房表现来看，强大的内容和口碑仍是影院的核心向心力。

　　天风证券研报还表示，电影体育，春节档开启预售【万达电影】（《唐探3》预售总票房过亿领跑）、动画电影龙头【光线传媒（300251）】；关注春节档参与方【猫眼娱乐（春节档重要发行方）、华谊兄弟（300027）（春节档《侍神令》）、华策影视（300133）（20年预告净利3.75~4.25亿元扭亏，春节档《刺杀小说家》）】等及院线【中影、横店Q1内容《送你一朵小红花》《追梦》等贡献增量业绩、上影】等。体育关注国家队【【中体产业(600158)、股吧】（600158）】等。