基本面极差 *ST基础四连涨停背后的逻辑是什么

    来源: 飞象网 作者:佚名

    摘要: 牛年伊始,大盘迎来大回调,创业板7连跌,直接回撤2021年内上涨幅度。

      牛年伊始,大盘迎来大回调,创业板7连跌,直接回撤2021年内上涨幅度。而【*ST基础(600515)、股吧】(600515)(600515)却在带帽后连续四个交易日涨停,股吧中不乏有人反复炒作国资介入、免税龙头等概念,甚至将*ST基础亲切得比喻为“散户的避风港”。但事实果真如此吗,我们就公司的基本面进行逐一分析:

      第一,重整存在失败可能而被终止上市,即使重整成功未来股价也存在不确定性。

      首先,虽然市场上重整成功的案例居多,大家需要知道进入重整也是存在失败的可能。昔日“鞋王”富贵鸟曾经两次提交重整计划草案,但都被泉州中院裁定驳回,并终止其重整程序、宣告其破产。

      与富贵鸟相比,*ST基础公司体量及债务规模都非常巨大,截止2020年已逾期未偿还的本息就高达139.23亿元,这就意味着如果想要推进重整计划,需要取得更多的债权人同意,推进难度及繁琐程度更加巨大。

      此外,在重整成功的上市公司中,大部分处于不死也脱一层皮的状态。以四川国资控股上市公司泸天化(000912)为例,泸天化于2018年12月28日完成重整,但公司股价却毫无起色,长期处于低位。截至2月26日收盘,公司股价4.15元/股,较最高位24.23元/股,已跌去82.8%。

      第二,公司内部控制长期处于失效状态,预计至少带帽至2022年。

      因股东及其关联方非经营性资金占用,*ST基础于2018年、2019年的内部控制报告连续两年被出具否定意见,而在其近期披露的《关于公司治理专项自查情况的公告》中暴露出了更多的内控问题,存在股东及其关联方非经营性资金占用、未披露担保、需关注资产等问题,预计以上问题将继续导致公司2020年内部控制报告被审计师出具否定意见。

      根据股票上市规则,*ST基础即使完成重整也将被持续带帽“ST”,预计直至2022年披露非否定意见的2021年内控报告后,公司股票才有望摘掉其他风险警示的帽子“ST”。假设其于2022年4月披露年报,这就意味着,*ST基础至少还有14个月处于带帽状态。

      第三,主营地产业务收入持续减少,公司免税业务仅为间接参与。

      *ST基础2020年年度业绩再次预亏,公司预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-59亿元到-80亿元。公司虽然将亏损原因归结到受新冠疫情影响、增加关联方资产减值和关联担保预计负债的预计损失。但其2020年中报显示,公司2020年上半年收入大幅下滑,仅18.7亿元;同时还将面临因出售核心资产南海明珠人工岛,公司土地储备及未来收入进一步下滑的风险。此外,*ST基础也仅是间接参与免税业务,其主要通过向有免税牌照的经营主体提供租赁场地、参股美兰机场免税店和凤凰机场免税店,并没有免税经营牌照。

      综上三点问题,*ST基础既面临终止上市风险,也长期存在内控及持续经营的风险。基本面如此差的公司却能连续涨停,无非又是游资反复炒作,风大的时候,即使在“避风港”也有翻船的可能,在此敬告各位中小投资者保持冷静,切勿盲目追涨。

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