天药股份：混改落地 关注新体制下变革机会

　　3月26日晚间，【天药股份(600488)、股吧】（600488）发布公告称，间接控股股东天津市医药集团混合所有制改革完成工商变更登记。至此，取得天津市医药集团67％股权的津沪深医药公司通过天津市医药集团间接控股天药股份，天津市国资委不再为天药股份的实际控制人。

　　同时，天药股份发布要约收购报告书，宣布津沪深医药公司自3月31日起，以5.04元/股的价格展开全面要约收购，最高所需资金约为27.08亿元。根据收购报告书，本次要约收购的触发系天津市医药集团混改所致，主要目的是为了赋予投资者充分选择权，不以终止天药股份上市地位为目的。

　　实际上，资本市场更关注混改后，天药股份在新体制下的变革机会。据了解，天药股份是天津市医药集团旗下重要的产业板块和上市平台，目前已构建以皮质激素类和氨基酸类药物为核心的“原料药+制剂”全产业链布局，同时也是国内皮质激素类原料药龙头企业。不过，天药股份整体规模不大，A股总市值在55亿元左右，原料药和制剂两大业务板块在药品研发、国内外市场开拓等方面仍有较大空间。

　　而津沪深医药公司汇集沪深两地资本力量，实力雄厚，是上海上实集团为参与天津市医药集团混改而牵头成立的公司，注册资本50亿元。公司背靠的上实集团尤为引人关注，它由上海市国资委全资控股，业务涵盖医药医疗、基建环保、房地产和区域开发、消费品、金融服务和投资五大领域，旗下拥有包括上海医药（601607）在内的5家境内外上市公司。而且上实集团在国资国企改造和资源市场方面有着丰富的经验。早在2008年，上实集团对上海医药进行资产重组。当前，上海医药已成功进入世界500强，2020年实现营业收入1919.09亿元。而上海医药现任副总裁、董事会秘书陈津竹，也担任了津沪深医药公司的总经理。

　　市场分析人士认为，混改落地后，有利于完善管理、激活机制，天药股份也必将受益于津沪深医药公司带来的资源融合和资本融合，进一步提升自身的科技创新与市场化运营能力，最大化激发发展潜力，开拓新的天地。（胡焱）