双主业双景气 新安股份一季度利润同比增加32倍

　　4月6日晚间，【新安股份(600596)、股吧】（600596）发布一季度业绩预增公告，2021年一季度预计归属于上市公司股东的净利润为2.7亿元-3.0亿元，比上年同期增加2920%至3256%。

　　上周，新安股份2020年度业绩快报显示，2020年营收125.16亿元，同比增长14.23%;归属于上市公司股东的净利润为5.85亿元，同比增长54.7%。

　　下游需求旺盛，双主业双景气

　　新安股份业绩暴增，得益于公司主要产品量价齐增。2020年三季度开始，随着全球的化工行业需求恢复，公司主营产品有机硅和草甘膦价格均大幅上涨。特别是有机硅业务，下游需求爆发，海外订单向国内转移，叠加公司新增有机硅产能释放，有机硅系列产品量价齐升。今年一季度，混炼胶、密封胶、硅油等主要终端产品整体销量及收入的增幅均在50%以上，订单增速显着，产销量及产品价格较去年同期上涨明显。另一主业草甘膦市场需求良好，去年下半年以来，受疫情及洪水影响，国内草甘膦行业供应量缩减，行业库存持续低位，价格不断走高。加之更高毛利的制剂产量增加，保障了利润的稳步增长。受益于双主业向好，仅2020年第四季度净利润就超过前三季度总和，创造了黄金四季度;与此同时，2021年一季度实现净利润同比增加29倍-32倍的不俗业绩。

　　终端化布局，强化双龙头地位

　　近年来，全球有机硅单体产能向中国转移，国内有机硅产业在全球市场的竞争力愈发凸显。作为国内有机硅龙头，新安股份单体产能利用率常年在95%以上，远高于行业均值70%。面对增速扩大的市场需求，新安股份在扩大产能的同时，加速延伸产业链，提升一体化水平。

　　2020年11月，新安股份镇江江南二期15万吨单体项目达产，公司有机硅单体产能增至49万吨。该项目同时配套了年产2万吨生胶及2.5万吨107胶产能，公司终端产品的产能得到同步提升。近年来，新安股份坚持终端化战略，打造产品差异化优势，持续开发新产品并推动产业化应用，有机硅单体自用率达到80%。目前，新安股份有机硅终端产业链已成功触及汽车配件、医疗健康、新能源、电子、电力通讯、光伏、高铁、5G等高端硅材料应用领域，并且应用领域正在不断延伸拓展。

　　在农化业务方面，新安股份在积极进行高端制剂产品的研究和应用，农药产品制剂化率不断提升。公司突破草甘膦原药与制剂绿色配方体系等关键技术，打破高端制剂的垄断。随着国内农药产业发展，制剂出口受到国家政策的大力支持，作为除草剂前两大单品的草甘膦、草铵膦，行业整合、产品向终端制剂转移也势在必行。相比与原药，农药制剂更贴近终端，有更高的溢价空间。