“放假”归来A股银行股遭遇重挫，仅一家收涨 缘何而起

　　继近日港股银行板块重挫后，节后开盘的A股银行股也略显低迷。 9月22日开盘，A股银行股大幅低开，41家上市银行均处于全线下跌态势。直至收盘，仅有苏农银行（603323）一家上涨，【紫金银行(601860)、股吧】（601860）、郑州银行（002936）平盘，剩余银行均出现了不同程度的下跌。在分析人士看来，此次银行股的下跌主要和地产风险传导至银行股，市场热点主要集中在有色、化工板块等因素有关。整体来看，银行资产质量与经营前景仍偏乐观。

　　部分银行股跌幅一览

　　地产风险传导至银行股

　　今日早盘，A股银行股全线飘绿，41家银行均出现下跌，其中，招商银行（600036）盘中跌幅一度超6%；江苏银行（600919）、成都银行（601838）、平安银行（000001）也一度跌超5%；宁波银行（002142）、兴业银行（601166）盘中曾跌超4%。

　　直至今日收盘，股价情况略有好转，苏农银行一家收涨，涨幅达0.19%，紫金银行、郑州银行平盘，剩余银行仍有不同程度的下跌。具体来看，成都银行领跌，跌幅达到5.26%；江苏银行、【厦门银行(601187)、股吧】（601187）、长沙银行（601577）、无锡银行（600908）、招商银行、兴业银行跌超3%；平安银行、常熟银行（601128）、瑞丰银行（601528）、南京银行（601009）、张家港行（002839）则跌超2%。

　　而在两天前，港股银行股也遭遇了一轮暴跌。截至9月20日收盘，招商银行H股跌幅达到9.38%。除招商银行外，9月20日收盘，民生银行（600016）、中信银行（601998）、【重庆银行(601963)、股吧】（601963）、重庆农商行H股跌幅也超过5%，农业银行（601288）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）3家国有大行H股跌幅则超过4%。截至9月21日收盘，民生银行、重庆农商行H股较前一日有所回升，涨幅分别为3.35%和1.09%，农业银行H股平盘，而建设银行、中信银行、重庆银行H股仍处于下跌状态，跌幅分别达0.37%、0.89%和0.24%。

　　银行股为何会在两市均呈现下跌态势？苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金认为，今日A股银行股大跌是对香港股市相关银行股票大跌的反馈，其导火索仍然是市场对地产企业信用风险传导至银行领域的担忧，同时由于房地产融资环境继续趋紧，地产信用风险的范围存在继续扩张的可能，由于地产抵押与银行信贷高度绑定，地产风险导致的房地产市场降温、房价下跌、抵押品价值下跌等影响，都可能侵蚀银行的信贷风险。另一方面，地产信用风险叠加经济下行风险，银行不良资产积累加速，银行信贷扩张还可能进一步加速这一过程。

　　从已披露的银行中报数据来看，今年上半年银行房地产业不良贷款确实呈现上涨态势，其中，招商银行、平安银行截至2021年6月末房地产业不良贷款余额分别为43.3亿元、16.6亿元；房地产业不良贷款率分别较上年末上涨0.77个和0.36个百分点。在招商银行中期业绩交流会上，其风险管理部相关人士也坦言，“未来房地产行业经营风险压力有所增大”。

　　未来走势如何

　　地产风险传导至银行股致使其股价下跌，那么银行股会否持续受到地产业的波及？9月15日，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，一些大型房地产企业运营过程中出现一些困难，对于整个行业发展的影响还需要观察。今年以来，随着国家各地区、各部门坚持房住不炒的原则，房地产行业整体保持平稳态势。

　　“房地产对银行板块影响有限。近期房地产企业整体承压，但不会引发系统性风险。楼市销售表现和国内城镇化进程持续，国内楼市需求端仍旺盛，同时，银行房贷资产仍保持稳健。”某商业银行资深宏观研究员表示，此外，银行股下跌的原因还受经济数据不及市场预期，引发市场对银行盈利趋缓担忧，以及近期市场热点主要集中在有色、化工板块，导致银行板块资金流出等因素的影响。

　　上述商业银行资深宏观研究员还指出，从银行板块整体走势看，银行板块的整体中枢在缓慢抬升，同时，银行个股与整体板块走势结构分化明显。整体看，目前国内经济仍处于复苏轨道，随着短期干扰因素减弱，托底政策发力，经济稳步恢复，银行资产质量与经营前景偏乐观。

　　陶金也表示，尽管下半年经济增长压力较大，但未来银行经营业绩仍有望有所突破，主要是因为在年内信用重回扩张的概率较大，货币政策边际更加积极，流动性也有一定的支撑。因此从基本面看，银行股长期有支撑。若政策能够继续支持银行化解不良资产，则长期风险的积累也并不令人担忧。

　　“估值方面，银行股估值处于历史低位，价格并不昂贵。从结构看，鉴于普惠金融和C端业务的重要性持续加大，银行股可能继续呈现分化态势：在普惠金融领域先行先试并获得实质性业务扩张、零售业务投入产出更大的银行将比其他银行获得更多的市场青睐。”陶金说。