利亚德获5家机构调研:现阶段公司产品出货量 最大的间距是0.9mm(附调研问答)

    来源: 同花顺综合 作者:佚名

    摘要: 利亚德(300296)1月13日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年1月11日接受5家机构单位调研,机构类型为QFII、其他、海外机构。投资者关系活动主要内容介绍:这两年无论是外部环境还是LED

      利亚德(300296)1月13日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年1月11日接受5家机构单位调研,机构类型为QFII、其他、海外机构。

      投资者关系活动主要内容介绍:

      这两年无论是外部环境还是LED行业自身都发生了一些变化:

      一是在疫情、21年驱动芯片缺货各家采取的策略不同、还有包括小间距电视进入到性价比较高可以从高端市场进入到下沉市场等这些因素的推动作用下,LED行业的集中度在不断提升。所以我认为2022年之后,随着行业集中度的调整,更好的客户订单或者更大的市场空间将会不断趋势于向龙头企业去靠拢。那么对于这个行业里边有产品有技术包括有很好的高端制造的企业,将会有比较大的发展机会,这是我们能看到的行业发生的变化。

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      第二个可能更长远一些,未来3-5年这个行业将会面临一个比较大的机会,就是Micro LED成熟度在不断提高。随着2020年利亚德和台湾晶元光电成立了合资公司去生产Micro LED,虽然目前我们对Micro的定位是以大尺寸的应用为主,但是随着2021年利晶跟TCL华星光电研发的COG的Micro LED产品已经发布,22年之后不断向更小间距并且COG模式也会有进一步突破,巨转技术成熟,未来进入到更多的市场空间包括To C的消费电视领域的目标将得以实现。

      针对上述两大趋势,作为龙头企业想要把握住机会,我认为需要在以下三个方面比较突出才能进入到下一个发展周期中。

      1、技术端。刚才提到Micro LED我们是跟晶电从2020年设立合资公司利晶,进行工厂的建设,并与10月底正式投产。2021年,我们把Micro标准化产品在全球范围内做了市场推广和销售,同时经过一年多时间,我们已经把Micro的成本通过工艺手段、技术进步等方式做了一定的下调,产品成熟度也在不断提高。围绕全球市场开拓的需要,我们21年把利晶的产能扩产到800KK/月,2022年计划的达产产能是1600KK/月,目前也已经开始筹划。

      对于Micro LED产业,除了落地利晶这样一个量产基地,我们还有两个方向的布局:一个是在技术上沿着COG跟TCL华星做技术和产品方面的研发合作,共同推进基于COG的Micro LED的量产;另一方面利亚德也在做整个Micro的上下游布局,这一年来我们一直在做产业链关键环节的合作,深度进入Micro产业链,同时致力于将成本降下来。

      2、产品端。作为LED下游应用企业,行业开始的应用都是定位在高端产品,我们原有的LED室内外的显示屏,基本都是以定制为主,到2017年随着小间距电视它的产品的优势以及它标准化程度不断提高,进入到了以渠道为主的销售模式,LED的下游应用已经开始陆续的从定制化过渡到标准产品。到2021年我们进入到下沉市场的时候,公司的产品相对来说就更单一了,目前仅用了一款产品在下沉市场销售,而且它的市场需求量也是比较大的。

      LED产品经过20多年的发展,随着市场应用的规模扩大,它的销售模式也在发生一些变化,从高端到中端到下沉市场,其市场维度也在不断扩展,这也代表了LED行业发展空间的巨大性,或者说它潜在的市场规模是不断被扩展的,所以2021年我们也一直在研究如何把公司的不同产品向不同市场维度去推广。

      高端市场以垂直行业为主,目前的运作方式是根据行业客户的特点来研发整体的显示系统以满足客户的需求;中端市场和下沉市场目前我们基本是用几款相对来说比较核心的产品来做市场推广,即以市场的需求为主导,产品不再进行多样化,这是我们对未来的一个定位,相信也代表着一种趋势,只有产品标准化程度越高,才能形成更多的规模效应。

      3、高端制造。随着LED产品的标准化和性价比的最优化,高端制造环节已经开始成为LED企业的一个核心竞争力,无论是对自动化程度、工艺的改良都提出了更高的要求,尤其是从今年上半年,行业上下游发生比较大的变化,具备高端制造能力的企业优势越来越明显。2021年,利亚德在几个生产基地方面做了很大投入。一个是将我们位于深圳的几家工厂合并在一起,缩小管理半径,从采购端到供应链端再到生产端,整个过程一体化控制,大大降低我们的管理费用,提高生产效率;另一个是今年3月份开始新建的湖南长沙生产基地,7月份投产,12月份6000KK每个月的产能已经达产。这些工厂包括无锡的Micro生产基地,都是以高端制造为定位的。我相信,在行业整合进入到集中度越来越高的时代,拥有高端制造水平的公司将会成为行业发展的引领者。

      然后从国内外发生的一些特殊情况来做分析,刚才提到,今年上半年LED显示订单加速增长,甚至出现供不应求的情况,很多厂商芯片缺货或者芯片成本大幅提高,影响了它整个的毛利净利水平。在驱动芯片缺货的情况下,利亚德采取的经营策略是跟供应商签订了供货协议,保证到2022年底前驱动IC供货量的稳定,虽然成本也有增加,但利亚德还好,我们5月份对产品做了提价,基本把相应产品成本的增加转移到了客户端,所以会看到利亚德半年度到三季报,我们显示板块毛利率没有太多变化。海外市场21年4月份之前由于疫情比较严重,导致增速放缓甚至比去年同期还有所下降,但从5月份海外疫情稳定后海外市场加速成长,整体比去年同期增幅不错。海外小间距加速增长除了疫情这个客观原因外,我们分析还有一个重要原因是,2018年年底到2019年整个海外小间距的需求在在不断上涨,2020年疫情的出现使得行情中断,所以21年下半年疫情稳定后,整个小间距电视在海外的爆发再次进入正常轨道。但目前还有一些阻碍因素在于我们海外市场以北美为主,占比大约70%以上,北美上半年由于疫情,下半年阶段性出现劳动力不足的影响,我们虽然订单饱和,但是交货有一些放缓,现在我们正逐步通过调整人员结构、采取激励措施,来满足订单大幅增长的需求,相信明年以后海外市场将进入增速比较快的时点。

      今年还有一个增速比较快的是我们的VR体验板块。这一块我们的核心在于全资收购的美国Natural Point(NP)所拥有的光学动作捕捉技术和产品。主要的业绩贡献来自于NP公司和北京虚拟动点公司。今年下半年开始,随着元宇宙概念的爆火,作为底层技术的动捕技术和产品也备受关注,订单加速恢复。同时经过几年的打磨,NP公司的产品升级为3.0版本,性能指标的提升催生了更多的应用。NP公司在海外是以硬件软件的销售为主。在国内,通过虚拟动点开展业务,以定制化解决方案的开发和实施以及数字化资产为主。随着国内外VR应用的需求陆续打开,相信这个板块的发展也会逐步提升。

      投资者提问

      问:请问我们对Micro的芯片的尺寸定义范围大概是多少?

      答:我们对Micro的定义是所用到的芯片单边尺寸小于100微米,同时它是倒装芯片,用这样的芯片所生产出来的显示产品才称为是Micro LED。

      问:请问公司巨转速度是多少?

      答:目前理论值是每秒1000-1500片每秒。

      问:Micro LED的目标客户是哪些?产品主要是什么间距?

      答:现阶段我们出货量最大的间距是0.9mm,2022年我们将加大推广力度。

      目前客户主要集中在商显,基本是一些对分辨率要求高或者专显领域。我们国内客户以大型的央企和国企,还有政府部门居多,海外客户基本是以大型企业为主导。

      问:Mini背光我们现在是什么状态?

      答:Mini背光产品我们2021年下半年基本就研发完成且可量产,但考虑到产能规划和经济性等因素,目前利晶还是选择在观望。市场判断2022年Mini背光会开始放量,所以现在利晶也在做产能储备,一旦起量那么利晶就可以及时投产;

      利亚德【光电股份(600184)、股吧】(600184)有限公司的主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。公司主要产品有智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验。公司于2012年推出的LED小间距产品为公司首创的原发技术,目前仍处于全球领先地位。2016年-2018年连续三年蝉联全球LED显示市占率第一,小间距市占率第一,户内LED市占率第一。在VR领域,公司拥有全球领先的光学动作捕捉技术。2019年公司获得了“第十二届中国电影(600977)电视技术学会科技进步”一等奖、“2018-2019年度全国企业文化优秀成果”一等奖、2019(第33届)电子信息百强企业、2019北京安防行业优秀应用品牌、国家广播影视科技创新奖等多项荣誉奖项。

      调研参与机构详情如下:

      

    参与单位名称参与单位类别参与人员姓名
    统一自营海外机构李宗谕
    富邦投信QFII朱家玄
    大展自营其他林文建
    永丰投顾其他傅泀翰
    群益期货其他李忠翰

    关键词:

    LED,Micro,间距

    审核:yj127 编辑:yj127

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