德赛电池:改善客户结构与提升盈利能力 动力电池有望取得突破性进展
摘要: 近日,德赛电池(000049)发布的公司2016业绩报告显示,公司实现营业收入 87.24 亿元,同比增长 3.44%;归属于上市公司股东的净利润 2.55 亿元,同比增长 10.89%。并且显示公司2016年第四季度收入33.58 亿元,同比增长 32.53%。公司2016年业绩盈利能力快速提升,2017年公司手机、电脑方面更是精彩不断。 1、客户结构改善,盈利能力提升 2、新一代iPhone、HOV、笔记本、动力电池,2017年精彩不断。
近日,德赛电池(000049)发布的公司2016业绩报告显示,公司实现营业收入 87.24 亿元,同比增长 3.44%;归属于上市公司股东的净利润 2.55 亿元,同比增长 10.89%。并且显示公司2016年第四季度收入33.58 亿元,同比增长 32.53%。公司2016年业绩盈利能力快速提升,2017年公司手机、电脑方面更是精彩不断。
1、客户结构改善,盈利能力提升
公司2016年第四季度单季净利润 1.82 亿元, 同比增长 149.14%。 从利润率上看, 2016 年全年销售毛利率 9.71%,同比提升 0.79 个百分点,其中 2016Q4 单季产品毛利率 10.36%, 单季销售净利率达到 5.43%,均为近两年来的最高值。这反映了公司的盈利能力得到快速提升,经营情况向好。
2016 年是德赛全面切入国产智能手机客户的一年,不仅大幅改善公司客户结构,还提高了公司产能利用率。过去,苹果贡献的收入一直占据了德赛总营收的绝对份额。2016 年,德赛全面打入 HOV供应链,供货份额从年初的几个百分点提升到年末的 30%,份额提升迅速。 HOV 的份额提升不仅减轻了对单一客户的依赖性,还提供了公司产能利用率,对盈利提升至关重要。
2、新一代iPhone、HOV、笔记本、动力电池,2017年精彩不断。
展望 2017 年, 新一代 iPhone、 HOV 继续带领公司业绩快速增长,笔记本将开始起量,动力电池有望取得突破性进展。按公司的经营规划,公司力争在 2017 年实现合并营业收入超百亿,意味着同比收入增速至少 14.6%。
1)智能手机仍是公司主要收入和利润来源。
新一代 iPhone 不仅将防水等级提升至 IP68,还在部分机型配置双电芯,这些都大幅增加电池的价值量。此外,根据供应链消息, 新一代 iPhone 备货量将达到历史最高,这对德赛电池的电池产品供货需求量大幅增加。除了iPhone 之外, HOV 也是今年收入和利润的重要增量。 2016 年,德赛在 HOV 的平均份额只有十几个百分点,预计到 2017 年将达到约30%, HOV 份额的提升将推动德赛收入大幅增长。
2)笔记本尚处于起步阶段,前景广阔。
德赛的笔记本电池产品还处于客户导入阶段,今年将给两家全球知名笔电厂商供货。
3)动力电池积极接洽新客户, 2017 年值得期待。
2016 年动力电池的收入近 3000 万元,整体亏损约 6000 万元。展望 2017 年,公司积极与大众、北汽、广汽等厂商接洽,动力电池销售有望打开新局面。
公司的电子电池业务不断提升,预计2017-2019年EPS分别为1.74元、2.36元、2.89元。
根据赢家江恩星级评定模型:000049股票分析综合评论:德赛电池000049当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域,中期资金筹码占流通盘54.19%,主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析,该股短期支撑是50.09元,阻力是51.67元;通过江恩时间工具分析,该股短期时间窗为 2017-03-29号和2017-04-19号,中期时间窗2017-05-10号和2017-06-13号 ,结合持仓成本做好计划。
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