亨通光电：光纤光缆全年保持高景气 量子通信项目成长空间大

　　近年来，亨通光电(600487)公司的光纤光缆一直保持高光景，毛利率保持在40%以上;量子通信产业的发展空间大，拓展的一些新兴产业等等，下面就对公司的：光纤光缆业务，量子通信业务，以及新兴产业业务详细分析一下。

　　1、光纤光缆将全年保持高景气。

　　行业需求在2016年多次超市场预期，2017年光棒供给缺口较大，随着长飞、亨通、中天光棒虽有少量扩产，但2017年初光棒缺口率高达32%，预计年底缺口仍有9%，全年至2018年上半年高景气确定。

　　我们分析认为运营商CaPex的结构性变化对于固网将产生正向影响，中国电信确定2017年资本开支1000亿，CaPex边际改善，光纤光缆行业最为受益。

　　2017年起海外订单将持续落地，海外需求逻辑清晰。产能方面，公司光棒产能年底预计提升至1500吨，光纤产能5000吨，光纤毛利率将保持40%以上，光通信业务利润占比高达70%，量价齐升逻辑下弹性最大。

　　2、量子通信产业化打开新空间。

　　公司与北邮、中科大、中国联通等成立量子保密通信联合实验室，开展研发及产业化合作;公司拿下宁苏量子保密通信干线及宁苏干线向南通、上海边界延伸段总进出共约1000公里建设及后续运营项目。量子通信是国家重点科研项目，未来成长空间巨大。

　　3、高压、海缆、新兴业务等亮点众多。

　　电力电缆受益特高压快速增长及产业集中度提升，未来5年盈利有望达到目前光通信业务的量级;海缆业务厚积薄发，与海外EPC总包巨头战略合作，海外大单频繁落地，2016年底开始盈利，2017年以后高增长确定;海底观测网或有望启动，公司是国内三家供应商之一，对应市场空间200-300亿。

　　4、定增助力公司继续腾飞，控股股东充满信心积极认购。

　　拟募集30.6亿加码海缆、新能源、智慧社区、大数据等高毛利率业务，达产后将大幅提升公司盈利能力。控股股东对公司发展充满信心，计划认购6亿，占金额比高达19.6%。

　　亨通光电公司的低估值及高增长兼备，增发完成后新业务竞争力进一步提升，预计公司2017-2018年EPS为1.63元、2.11元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：600487股票分析综合评论：亨通光电600487当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘34.91%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是21.04元，阻力是23.38元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-03-28号和2017-04-18号，中期时间窗2017-05-09号和2017-06-12号 ，结合持仓成本做好计划。