广联达：新开工率利好传统造价业务 两新业务保障业绩增厚

　　事件：近期，统计局公布 2017年 1-3月固定资产投资以及房地产开发投资和销售数据。数据表明 2017 年 1-3 月份，全国固定资产投资(不含农户)93,777亿元，同比增长 9.2%;全国房地产开发投资 19,292 亿元，同比增长9.1%，同比提高 2.9 个百分点;房屋新开工面积 31,560 万平方米，同比增长 11.6%，增速提高 1.2 个百分点。

　　点评：

　　1、固定资产投资及新开工率超预期，利好公司传统造价业务。

　　广联达(002410)公司传统造价产品销售收入与房地产新开工率存在较强的正相关性。而 2017年 1-3月份全国固定资产投资额同比增长 9.2%，超过预期值 8.7%; 2017年 1-3 月份全国房地产开发投资额同比增速为 9.1%，同比提高 2.9 个百分点;房屋新开工面积增速高达 11.6%，增速提高 1.2 个百分点，其中，住宅新开工面积 22,751 万平方米，同比增长 18.1%。固定资产投资及房地产新开工率超预期将利好公司传统造价业务发展。

　　2、16G 新平法国标+定额库和清单库更新，多重因素推动计价算量业务高增长。

　　2016 年 9 月起住建部开始实施 16G 新平法国标。新政驱动公司算量软件升级换代。预计 2018 年开始多省份陆续推进定额库和清单库更新，将在未来两年对公司计价算量业务造成积极的影响。

　　3、两新业务成长性良好，业绩增厚有保障。

　　公司两新业务包括计价算量新产品、工程施工、工程信息、国际化业务等。 2016 年两新业务营收12.96 亿元，贡献 63.53%总营收，成为公司主要业绩来源。其中计价算量新产品创收 5.82 亿元，同比增速为 71.7%;工程施工业务 3.46 亿元，同比增速 69.85%;工程信息业务 2.22 亿元，同比增速 57.44%;国际业务 1.20 亿元，同比增速 38.92%。两新业务呈现极强的成长性，为公司业绩增厚提供有力保障。

　　预计广联达公司 2017-2019 年 EPS分别为： 0.49元、0.67元和0.85 元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：002410股票分析综合评论：广联达002410当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘47.54%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是15.69元，阻力是17.44元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-04-30号和2017-05-21号，中期时间窗2017-06-11号和2017-07-15号 ，结合持仓成本做好计划。