宁波韵升：钕铁硼磁材产销量稳步增长 伺服电机业务持续释放

　　事件：宁波韵升(600366)日前发布公司业绩报告：公司2017年一季报预计实现归属于上市公司股东的净利润在7,600万元-8,100万元之间,同比减少87%左右。此前,公司披露公司2016年实现营业收入15.6亿,同比增长8.68%;公司实现归母净利润8.00亿,同比增长134.78%。

　　点评：

　　1、钕铁硼磁材产销量稳步增长。

　　公司具有年产坯料8000吨的生产能力。2016年公司钕铁硼产量达2340吨,同比增长19.45%,销量达2493吨,同比增长29.91%;尽管钕铁硼价格下跌,公司钕铁硼营业收入仍实现了近5%的增长。与此同时,公司毛利率增长了1.47%。公司产品在电子产品中应用突出,尤其是在苹果新版智能手机的振动马达磁钢领域,获得60%以上的市场占有率;伺服电机磁钢业务实现了较大的增长;同时,公司新能源汽车驱动电机配套磁钢实现大批量生产,未来有望成为公司重要增长点。

　　2、伺服电机业务持续释放。

　　2016年公司伺服电机产销量增长85%以上,推动公司伺服电机业务的销售收入增长78%,达到7009万元。

　　2017年一季度,钕铁硼磁性材料、伺服电机等主营业务收入约33,000万元,较上年同期增长30%以上;主营业务实现的净利润约6,500万元,较上年同期增长300%以上。

　　3、投资业务屡结硕果。

　　2016年公司转让了上海电驱动的股权,实现投资收益超过6.3亿.在此基础上,公司对外新增投资13,100万元,其中投资宁波兴富先锋投资合伙企业6,000万元,占20%,投资宁波赛伯乐韵升新材料创业投资合伙企业1,100万元,占10.73%;投资宁波健信核磁技术有限公司6,000万元,占10%。同时,太湖锅炉、韵升智能、韵升电子元器件等项目也成功落地。

　　伴随着宁波韵升公司磁材伺服电机业务的产销强劲增长和稀土价格的回暖,预计公司2017-2018年EPS分别为0.68和0.76元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：600366股票分析综合评论：宁波韵升600366当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘42.06%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是17.07元，阻力是19.2元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-04-06号和2017-04-27号，中期时间窗2017-05-18号和2017-06-21号 ，结合持仓成本做好计划。