古越龙山(600059)整体需求较为疲软,高端化寻求突破

    来源: 赢家财富网 作者:佚名

    摘要: 古越龙山 公布1H19业绩,收入9.55亿元,同减1.76%,归母净利润1.01亿元,同减2.19%,单二季度收入/利润增长3.1%/31.9%。收入低于我们预期,主要是整体需求较为疲软,公司的普通黄酒收入上半年下滑6.4%。

      【古越龙山(600059)股吧】 公布1H19业绩,收入9.55亿元,同减1.76%,归母净利润1.01亿元,同减2.19%,单二季度收入/利润增长3.1%/31.9%。收入低于我们预期,主要是整体需求较为疲软,公司的普通黄酒收入上半年下滑6.4%。

      发展趋势

      黄酒整体需求较为疲软,普通酒和黄酒主销区表现明显。以大众消费为代表的普通黄酒收入下滑,另外上半年公司仅在上海实现19%的收入增长,其余销售区域均有不同程度的下滑,其中大本营浙江收入下滑13%。行业第二龙头 会稽山(8.440, 0.03, 0.36%) 也呈现类似的收入发展趋势,反映了人口结构老化、宏观经济增速放缓对消费的影响,黄酒的整体需求较为疲软。

      公司持续推进产品结构升级,以期拉动品牌价值和收入保持增长。公司继续聚焦中高价位核心大单品,5/8/10年系列构建了较好的产品升级矩阵。同时在今年上半年推出了定价千元的国酿1959,以打造黄酒价值新标杆,并进一步打开5/8/10年系列的增长空间。

      受限于费用投放能力,公司及行业全国化扩张节奏较为缓慢。上半年公司省外经销商数量增加21个,减少42个,处于经销商队伍调整阶段,扩张节奏较前两年明显放缓。公司当前不到20亿元的收入体量和40%左右的毛利率,难以支撑快速的全国化扩张,行业面临类似问题。如何通过品类差异化优势和营销模式创新来推动区域扩张是行业亟需解决的问题,否则将在成熟市场面临持续的营收下滑压力。

      盈利预测与估值

      调整2019/20年EPS-5.3%/0.4%至0.211/0.235元,由于行业估值中枢上移,上调目标价6.2%至7.75元,对应2019/20年36.7x/33.0x P/E,现价对应2019/20年40.2x/36.1x P/E,目标价有8.6%下行空间,维持中性评级。

      古越龙山(600059)整体需求较为疲软,高端化寻求突破

    关键词:

    审核:yj115 编辑:yj115

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多

    相关推荐

      本文暂无相关文章!
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    本日震有科技上穿蓝色外轨线 以大阴线收盘

    本日震有科技最高价25.77上穿了赢家极反通道工具蓝色外轨线,受到蓝色外轨线强力压制,最终收盘停留在在蓝色外轨线与生命线上方的强势通道区域。震有科技近10个交易日涨...

    当天交通设施行业早盘低开0.06%收盘跌幅0.59%,近5个交易日主力资金净流出7.05亿元

    交通设施板块近5个交易日跌幅2.92%。从行业跌幅排行榜来看,交通设施近5个交易日排行第38。资金方面,该板块在近5个交易日主力资金净流出7.05亿元,在行业资金流出排行榜...

    证监会修订指引鼓励上市公司现金分红 有钱不分、没钱多分都不行

    第一财经消息,分红指引如期公布。证监会周五宣布,为进一步健全上市公司常态化分红机制,提高投资者回报水平,就《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红(2023年...

    业内人士:A股积极因素汇聚 需客观理性看待北向资金交易信息

    今年以来,受内外部多重因素影响,沪深港通北向资金出现大幅波动,引发市场广泛关注和讨论。对此,有业内人士分析称,近期北向资金大幅波动主要受海外市场波动、地缘政治...

    早知道:2023年10月20号热点概念与题材前瞻

    上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、2977.41点,当前阻力位:3018.56点、3053.04点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下一...

    早知道:2023年10月19号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3018.56点、3053.04点,当前阻力位:3063.04点、3139.61点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    庄家只怕一种散户是哪种,庄家是怎么控制股价涨跌的

    庄家的概念是相对于散户而言的,股票市场的庄家通常指金融证券市场的大投资者,大家都说庄家只怕一种散户,具体是哪种呢?

    松鼠是哪个国家的国宝?松鼠都有什么品种?

    松鼠是哪个国家的国宝?松鼠不是任何国家的国宝。松鼠是国家二级保护动物。松鼠原产于中国和欧洲,的东北、西北、东南地区,除大洋洲外,世界各地都有分布。