与华为合作后再获宁德时代订单 “双轮驱动”下富临精工利润有望创新高

　　9月30日，富临精工发布了孙公司与宁德时代子公司签订供货协议的公告，即江西升华被确定为江苏时代锂电正极材料的供应商，双方将正式进入供货阶段。这是继今年6月公布与华为签署合作协议细节后，富临精工取得的又一个重要订单。

　　9月30日，绵阳富临精工机械股份有限公司（以下简称“富临精工”，300432.SZ）公告了其孙公司江西升华新材料有限公司（以下简称“江西升华”）与江苏时代新能源科技有限公司（以下简称“江苏时代”）签订《计划协议单》，江西升华被确定为江苏时代锂电正极材料的供应商，双方正式进入供货阶段的公告。这是继今年6月公布与华为签署合作协议细节后，富临精工取得的又一个重要订单。

　　作为主要从事电磁驱动零部件、精密液压零部件以及锂电正极材料的研发、生产与销售的企业，富临精工的产品获得了包括上汽通用、长城汽车在内的多家知名整车制造企业的信赖。

　　2019年，在国内汽车行业面临调整的情况下，富临精工仍取得了优异的成绩，实现净利润5.14亿元，扣非净利润4.76亿元，均创下近10年来新高，远高于【派生科技(300176)、股吧】、精锻科技、天润工业业内同行。截至2020年上半年，富临精工已实现净利润1.45亿元，较2019年上半年相比增长了84.08%。在强力的业绩支撑下，富临精工的股价自2020年来已上涨了近7成。

　　继华为后再获宁德时代大单

　　此次江西升华与江苏时代签署的协议，主要是关于锂电正极材料的供应合同。根据协议，在协议约定的期限内，江苏时代将向江西升华采购阴极活性材料磷酸铁锂，具体的采购数量江苏时代将根据自身需求以订单方式于月底向江西升华发出供货通知。采购价格涉及商业机密，已报备深交所。根据双方达成的《计划协议单》，在执行过程中，若因原材料价格更新、零件技术变更或者其他原因导致采购价格变化的，双方可以在与对方协商一致的情况下对本协议规定的采购价格进行变更。供货有效期限：2020年9月28日至2021年10月28日。

　　采购方江苏时代成立于2016年6月，主要业务为锂离子动力电池生产与销售。据企查查信息，江苏时代系宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”，300750.SZ）的全资子公司。截至2019年末，江苏时代总资产为59.61亿元，净资产为14.86亿元，2019年实现营收48.67亿元，实现营业利润6.06亿元，其净利润高达5.48亿元。

　　据中国汽车工业协会数据，截至2020年9月，新能源汽车产销已实现连续多个月的上涨。2020年9月，新能源汽车产销分别完成13.6万辆和13.8万辆，同比分别增长48.0%和67.7%；1-9月，新能源汽车产销分别完成73.8万辆和73.4万辆，同比分别下降18.7%和17.7%，降幅较1-8月的26.2%和26.4%已大幅收窄。汽车产业尤其是新能源汽车产业正在快速回暖。

　　值得一提的是，随着新能量汽车锂电池装机量的增长，富临精工的锂电正极材料业务的收入有望快速增长，而其江西工厂改造升级后，将拥有年产磷酸铁锂正极材料 1.2 万吨的产能，以及株洲工厂拥有的年产三元正极材料 2000 吨的产能，这为为富临精工在锂电正极材料业务收入上的增长提供了支撑。

　　其实，早在富临精工与江苏时代签署供货协议之前，富临精工就在5月22日公布了与华为在新能源车载减速器及相关零部件产品上的供货协议，并称双方未来将围绕核心技术产品及产业资源，在新能源电驱动总成领域开展合作。

　　精密制造+正极材料“双轮驱动”利润屡创新高

　　富临精工主营收入产品主要用于汽车发动机两大机构之一的配气机构，目前拥有电磁驱动零部件，主要以发动机可变气门系统（VVT）为主；精密液压零部件，主要以气门挺柱（机械挺柱、液压挺柱）、摇臂、液压张紧器、喷嘴、其他精密零部件等为主的系列产品。

　　因发动机的开发周期长，并且处于安全性的考虑，生命周期中不会轻易更换供应商，因此，发动机零部件行业整体格局稳定。目前，富临精工传统产品的主要客户包括：神龙汽车、上汽通用、上汽大众、江淮、比亚迪、广汽等一线整车厂商。不言而喻，受益于国内汽车市场自主品牌乘用车占比持续提升，富临精工发动机精密件市场仍有较大增长空间。

　　在新能源领域，为进一步优化产业布局，2016年12月，富临精工完成收购湖南升华科技股份有限公司100%股权，该企业主营业务涉及新能源材料领域，包括磷酸铁锂、三元材料两大类锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，是国内领先的锂电正极材料专业供应商。

　　从产业层面看，10月9日国务院通过的《新能源汽车产业发展规划》为新能源汽车行业的发展指明了方向，规划指出到2025年，新能源汽车占汽车产销的20%以上，假设2025年中国汽车销量与2019年相同，则2019-2025年，全国新能源汽车销量复合增长率为27.39%以上。同时，规划还鼓励加强充换电、加氢等基础设施建设，换电技术的发展，无疑会大幅增加新能源汽车锂电池的需求，从而拉动富临精工业绩的增长。

　　实际上，得益于国内自主品牌乘用车销量的增长，富临精工的净利润与扣非净净利润屡创新高。2019年，富临精工实现净利润5.14亿元，扣非净利润4.76亿元，均创下近10年来新高。2020年上半年，富临精工实现净利润1.45亿元，实现扣非净利润1.27亿元，较2019年同期相比分别增长了84.08%与23.30%，净利润额仅次于2017年富临精工新能源业务快速增长的时期。

　　不言而喻，随着国内新能源汽车市场步入高速增长期，以及自主品牌乘用车得到市场广泛认可，在精密制造+正极材料“双轮驱动”下，连续获得大企业订单的富临精工，其未来业绩可期，利润有望再创新高。