想知道黄金价格后市行情?看这个超长周期指标就够了

    来源: 第一黄金网 作者:佚名

    摘要: 在金融市场上,有这样一张神奇的图表,它记录了近100年来的经济兴衰,也为投资者指明了未来美国股市与黄金价格的走势方向,它就是“道指黄金比”。在金融市场上,有这样一张神奇的图表,它记录了近100年来的经

      在金融市场上,有这样一张神奇的图表,它记录了近100年来的经济兴衰,也为投资者指明了未来美国股市与黄金价格的走势方向,它就是“道指黄金比”。                                                                在金融市场上,有这样一张神奇的图表,它记录了近100年来的经济兴衰,也为投资者指明了未来美国股市与黄金价格的走势方向。

      这张图表就是“道指黄金比”走势图。所谓“道指黄金比”,即用道琼斯工业指数除以金价所得的比值,可以理解为“一份道琼斯指数,价值多少盎司黄金”。黄金几千年来一直拥有稳定的购买力,用黄金衡量道指,可以摒弃掉通胀的因素,更加精准地描绘经济增长和衰退周期。

      英国著名银行家格雷欣(Thomas Gresham)认为,金融资产的长期趋势具有时代周期,这在道指黄金比上反映得十分明显。

      从上图看来,金融市场上投机肆虐,每一轮道指黄金比处于上涨趋势时大概会持续20-25年,而该比率下降则大概需要10-15年,此时,投机的情绪才会慢慢冷却。因此,不少投资者认为,自2011年以来,道指黄金比不断上升,这个趋势有望在未来十几年持续下去,应该做多美股而做空黄金。

      但格雷欣指出,通常而言,道指黄金比的真正的“底部”低于3:1。目前该比率位于18:1,在历史大周期里这究竟是高还是低呢,“乐观过头”的危机信号是否已经来临?

      让我们来来看看下面的图表。过去100年来,道指黄金比经历过3个顶和2个底,分别是1929年的18.44(A)、1966年的28.43(B)、1999年的44.73(C)和1933年的1.68(D)、1979年的1.04(E)。

      首先我们来看看1917年以来出现的3个顶点:顶点1(A):1929年9月,美国道指盘中创下386.1的高点,那时美国实施的是金本位,金价为每盎司20.67美元。道指黄金比与股市同时达到顶点,反映了市场对美国经济前景的极度乐观,但那时没有多少人会意识到,接踵而来的将是一场灾难和疯狂。

      顶点2(B):二战后美国的经济实力骤然增长,从1955至1968年,美国GDP以每年4%的速度递增,在此期间甚至实现了106个月的持续增长。道指在1966年首次突破1000点大关,当时1盎司黄金的价格是35.40美元,道指黄金比超过了28,创下历史新高。

      顶点3(C):20世纪90年代,得益于信息产业革命与全球化,美国经济又经历了一次高速增长,这一时期被西方经济学家誉为“新经济时代”。90年代末,互联网技术兴起,投资者趋之若鹜。纳指屡创新高,道指也在1999年3月12日首次突破10000点大关。反观黄金,自1980年以后便步入了长达20年的熊市。那时,人们讨论最多的是应该买入哪只科技股,而黄金却乏人问津。但反转只会在市场极度乐观时来临,历史再一次重演。

      接下来再看一下这100年间的2个底点:底点1(D):1929年10月美股崩溃,至1933年美国陷入严重的经济萧条已长达四年,道指几乎跌去90%,从386点一路狂跌到40点,此时一份道指甚至不足2盎司黄金,市场的悲观情绪可见一斑。

      底点2(E):进入20世纪70年代美国经济开始陷入滞胀。1971年8月布雷顿森林体系崩溃,美元开始大幅贬值,而金价扶摇直上,由35美元/盎司,飞升到1980年的850美元/盎司,上涨了23倍。与此同时,股市却一直在800-900点之间徘徊。道指黄金比最后直逼1:1,即一份道指仅价值约1盎司黄金。

      未来下一个将出现的是顶点还是底点呢?再仔细观察道指黄金比的走势,可以发现,三个顶点中,每一个高位约比前一个高出50%以上,而第二低位约比前一个低40%。由此看来,道指黄金比似乎仍未触底。自1999年的高位以来,道指黄金比至今已下降约60%,在未来几年内,该比率还有望继续下降,换句话说,黄金价格有可能持续上升。

      世间没有永远的繁荣,也没有永远的萧条。在经济繁荣期,持有股票和房产可以分享增长硕果,不失为明智的选择;可是一旦非理性繁荣的泡沫破灭,经济陷入衰退,那么只有握紧硬通货才是“硬道理”。

    关键词:

    黄金,盎司,顶点,经济,未来

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