低利率时代恐卷土重来 下周重点欧洲央行利率决议 黄金如何走？

　　9月3日讯 本周美元指数高位震荡，美联储维持鹰派基调，增加了美元的吸引力，现货黄金价格则连续第三周下周，盘中创7月21日以来新低至1688.71美元/盎司。

　　下周，投资者需要关注的重点数据包括欧元区9月Sentix投资者信心指数，欧元区7月零售销售月率，美国截至9月2日当周API和EIA原油库存变动，美国截至9月3日当周初请失业金人数，以及加拿大8月失业率和就业人数变动。 当周投资者需关注的大事包括澳洲联储、加拿大央行和欧洲央行利率决议，以及OPEC+产油国部长级会议。值得注意的是，9月5日加拿大和美国迎来劳动节，9月9日中国将迎来中秋节假期，投资者需关注各大交易所的休市公告。

　　全球债券跌入一代人以来的首个熊市 但低利率时代可能会卷土重来在美联储明确将不惜以经济衰退为代价抗击通胀的决心后，全球债券迎来了一代人以来的第一个熊市。

　　追踪投资级政府和企业债券总回报的彭博全球综合指数(Bloomberg Global Aggregate Index)较2021年的峰值下跌了20%以上，创下了自1990年该指数创立以来的最大跌幅。

　　飙升的通胀迫使政策制定者采取激进的加息措施，这让长达四十年的债券牛市宣告终结，投资环境变得尤为困难，股债双杀的场景早已司空见惯。

　　加拿大CI Financial Corp.旗下子公司GSFM的投资顾问Stephen Miller表示：“我怀疑从上世纪80年代中期开始的长期债券牛市正在结束。债券收益率不会回到新冠疫情前和疫情期间的历史低点。”

　　他补充说，世界现在面临的极高通胀意味着美联储不会再有让美国国债收益率低于1%的极端刺激措施。

　　鲍威尔在杰克逊霍尔今年会上引用沃克尔时期代来支持他的鹰派立场，称“历史强烈警告不要过早放松政策”。 掉期交易员现在认为，美联储将在三周多后的9月FOMC会议上第三次加息75个基点的可能性接近70%。

　　除了美联储，杰克逊霍尔年会上的其他央行行长也表示，利率将继续快速上升。

　　尽管如此，随着收益率上升，固定收益投资者对政府债券的需求仍然很大，这得益于人们挥之不去的经济衰退预期。他们认为，如果经济放缓有助于冷却通胀，决策者将需要改变方向。在美国，期权市场仍预计美联储明年会降息超过25个基点。

　　实现通胀正常化还有还长的路要走美国劳动力市场形势开始明朗。而定于本月中旬公布的美国8月CPI数据将是决定美联储下一次加息幅度的令一个主要因素，它将决定美联储加息50或75个基点。

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，距离通胀回落到2%目标，美联储“还有很长的路要走”。此外，新近上任的达拉斯联储主席洛根加入鹰派行列，并表示：“恢复价格稳定是第一要务。”

　　纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储可能需要将其政策利率提升至“略高于”3.5%，并将其维持到2023年底。要让通胀回到2%还需要几年时间，“今年下半年会有一些积极的势头，但通货膨胀仍然太高。我们将在下次会议之前审视各种数据，包括通胀、就业数据、职位空缺等。”

　　RILEY财富首席市场策略师指出，重要的是，美联储要继续提醒我们，他们将把利率提高到限制性水平，然后保持在那里一段时间，直到我们看到通胀显着改善。

　　美联储激进加息旨在控制数十年未见的严重高通胀，但这也加剧了经济放缓担忧。尽管黄金被视为通胀对冲和避险工具，但较高的利率会增加黄金的持有成本。美联储鹰派预期继续有利于美元多头，因此贵金属仍有进一步下跌的风险。

　　ED&F Man Capital Markets分析师Edward Meir在一份报告中表示，在触及1675美元/盎司之前，技术面支撑并不明显，鉴于目前的下跌速度和贵金属普遍看跌的环境，黄金很容易跌向该价位。

　　FXStreet分析师认为，金价下一个目标是1700美元，任何反弹尝试都会在1730美元左右遇到新的阻力。多头突破此前跌破的上升趋势线(1743美元)后才能扩大反弹。