紧缩周期限制仍美元下跌 美元抛售不会太久？黄金难破1760

　　11月25日讯 日内欧盘时段，现货黄金小幅回落，目前交投于1752美元/盎司附近。虽然美元和美债收益率的下跌为金价提供了上涨动能，但美元仍受到紧缩周期的影响，跌势料不会持续太久。另一方面欧股和美股有望连续两个月收涨，金价上涨恐受到限制。

　　周五（11月25日）现货黄金开盘报1754.57美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1752.61美元/盎司，跌幅0.17%。

　　美股和欧股有望连续两个月收涨美国和欧洲股市在过去两个月稳步回升，并收回了2022年熊市的部分失地。然而，一些全球最大的资产管理公司仍不相信近期的强势会持续下去。

　　标普500指数在周四感恩节休市前，较近期低点上涨13%。欧洲斯托克600指数涨幅更大，二者在10月和11月均有望收涨，这将是自2021年以来的首次连续数月上涨。

　　然而，投资者对这一反弹持谨慎态度。他们认为，随着美联储将持续紧缩以降低通胀，这将带来更多危险。另外，许多经济学家预测，经济衰退将削减企业利润。全球最大资产管理公司贝莱德的首席投资策略师Wei Li表示：“市场希望通胀压力会神奇地消失，但来自美联储的信息和经济衰退的现实再次被人们接受只是时间问题。”

　　美联储为降低通胀而采取的紧缩政策是今年股价下跌的主要驱动因素，而近期通胀降温的迹象使美股继续维持反弹趋势，这也促使投资者押注，美联储不需要像此前预测的那样加息，从而提高了企业未来盈利的相对价值。

　　尽管许多投资者对长期前景持谨慎态度，但一些人认为，当前的涨势还会维持一段时间。

　　摩根士丹利高级投资组合经理Andrew Slimmon表示，美国最新通胀数据发布后股市的大幅上涨意味着，在12月中旬的下一次数据发布前，很少有投资者会冒险抛售。

　　美国整体通胀率出现下降迹象 但美元抛售不会持续太久IG市场策略师Yeap Jun Rong表示，弱势美元为黄金提供了良好支撑，因为加息步伐放缓预期被视为鹰派达到顶峰的迹象，投资者将进一步解除自年初以来建立的黄金看跌头寸。

　　本周稍早公布的美联储11月会议纪要显示，“绝大多数”美联储决策者同意“可能很快适合”放慢加息步伐。大多数交易员预计，美联储12月会议加息幅度将下调至50个基点。美元因此重新转跌。

　　但Yeap Jun Rong补充道，鉴于美国最新通胀数据公布前后的预测差异，美联储12月政策会议仍存在不确定性，这使得黄金对即将到来的数据格外敏感，因为买家希望进一步确信当前加息预期得到良好锚定。

　　美联储政策制定者在12月货币政策会议上调整加息节奏之前需要采取重大预防措施，因为决定放缓货币政策从紧步伐对他们来说可能是一把双刃剑。

　　毫无疑问，美国经济中的整体通胀率已经显示出下降的迹象，但核心CPI数字还没有显示出有意义的下滑迹象。另外，本周公布的美国耐用品订单数据显示出改善，这是未来核心通胀加速的一个迹象。

　　三菱日联金融集团的经济学家认为，美元抛售不会再持续太久，“在我们看来，美联储11月会议纪要未能为美联储主席鲍威尔所表达的信念提供足够的说服力，即联邦基金终端利率需要高于9月份预测的4.625%。美元仍受到紧缩周期持续的影响。欧洲经济衰退也意味着美元抛售规模受限，这可能意味着美元跌势不会再持续太久。”

　　技术分析从日线图上看，震荡；macd金叉信号延续，金价在守住9月12日高点1735附近关键支撑后震荡走高，符合突破后对原强阻力位的回踩确认判断，金价有望进一步试探近期高点1786.36附近阻力，如果上破该阻力，则有望进一步试探8月10日高点1807.72附近阻力；另外11月18日高点1767.58、1780关口和200日均线1799.16附近也还分别存在一定的阻力。

　　鉴于KDJ依然死叉，在顶破1767.58前，仍需提防金价的下行风险，5日均线支撑目前在1747.84附近，重点关注1735附近支撑，若意外回落至该位置下方，则增加后市看空信号。