雄韬股份：增发布局动力锂电池及能源互联网平台 推荐评级
来源： 中金公司
作者：季超
摘要：
雄韬股份：增发布局动力锂电池及能源互联网平台 推荐评级 2015-10-23 类别：公司研究 机构：中金公司 研究员：季超
[摘要]
事件雄韬股份公告拟以不低于13.36元/股的价格非公开发行不超过7,000万股，募集不超过9.35亿元资金。本次非公开发行的股份，自本次发行结束之日起12个月内不得转让。
本次增发的主要募投项目如下：
1）10亿瓦时动力锂电池新能源建设项目。其中动力锂电池产能达7亿瓦时，通讯锂电池产能达2亿瓦时，储能锂电池产能达1亿瓦时。第一年投资46,228.35万元，第二年投资36,319.73万元。项目达产后，将实现年均销售收入193,964.51万元，年均净利润25,034.45万元，项目税前投资收益率29.61，税后投资收益率24.03，税前投资回收期（含建设期）4.74年，税后投资回收期（含建设期）5.43年。
2）燃料电池等项目研发中心及能源互联网云平台开发项目。公司能源互联网云平台建设项目是利用互联网应用软件和信息技术，将电池能源流动的信息数据通过传感器、物联网等工具，汇集至云平台，运用大数据处理、云计算等形式，为客户提供便利的电池使用服务。本平台有利于公司为用户建设储能系统，促进储能电池销售和提升客户服务水平。对于用户，通过实时监控电池或电池组使用状态，可方便实时查看和管理用电信息，还可获得用能报告和节能建议；对于发电公司，可通过本平台和储能系统来合理储能弃电，高峰、低谷用电调配，能够减少能源的耗损，提高能源利用效率。
评论我们看好公司对动力锂电池业务的布局。我们预计项目完全达产后可有效增厚2018年每股收益。维持“推荐”评级。由于中期送股，我们将目标价由51.29元/股调整至34.2元/股。
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审核：yj127
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