宗申动力：新平台，航空发动机合作迈出坚实一步

　　事件：

　　9月26日，公司与中国航天空气动力技术研究院（简称“航天十一院”）签署《战略合作框架协议》（简称“战略合作协议”），将与航天十一院在航空发动机技术研发、航空动力装备研制试验、中小型航空发动机制造、航空动力技术创新平台建设等方面开展战略合作，并拟投资参股重庆宗申航空发动机制造有限公司（筹建中）40%股权。

　　评论：

　　1、同航天十一院签订排他协议，军用无人机推进提速

　　航天十一院隶属于中国航天科技集团，为原航天701所，在察打一体无人侦查机上技术领先，前期宗申与十一院在彩虹3、彩虹4上已经开始合作研发。同时，公司已于15年11月6日增资神飞公司（负责彩虹3、4系列无人机制造），获得16.7%股权。根据南洋科技公告，航天十一院旗下共有两家航天专用设备制造公司：彩虹无人机科技有限公司（无人机公司）及航天神舟飞行器有限公司（神飞），神飞公司主要目前主要负责彩虹3、4系列无人机制造，而无人机公司则主要负责多旋翼、手抛式等其他航天飞行器的制造。之前公司与十一院合作仅限于通过神飞公司对彩虹3、4提供发动机动力部分。但此次神飞参股40%由宗申控股的宗申航空发动机公司，代表公司与十一院合作进一步升级，预期未来将不单在发动机，也不局限在目前合作机型上，合作空间打开，与十一院之间绑定关系进一步加深。最为重要的是，此次十一院参股宗申航空发动机公司，代表着宗申动力与十一院的合作正式开始由合作研发、样机试制升级到由新平台批量供货。

　　2、国内摩托车发动机、通用机械绝对龙头，稳健主业提供稳定现金流

　　国内摩托车发动机、通用机械动力系统绝对龙头，主业成熟稳健，为业务扩张提供稳定现金流支撑。公司积累了较为成熟的零部件制造技术和上下游资源，拥有压铸、涂装、机加等完整的生产线和人力资源储备。在禁摩、限摩背景下，公司已陆续进入国内整车制造企业的零部件采购体系，开始向整车企业供应箱体、缸体等零部件产品。同时，积极进行业务升级，与重庆大学签署机器人领域协议，双方在园林机器人、铲雪机器人、割草机器人等 Fieldrobots 领域开展合作研发、设计、规划。通过建立科研合作与交流平台，建立人才培养和人力资源共享平台，推进研发成果产业化。

　　风险提示：项目推进不及预期。