工业自动化诸神之战：罗克韦尔自动化第三次拒绝艾默生收购

罗克韦尔自动化认为，艾默生电气给出的收购价格低估了公司价值，并且不利于其未来在工业自动化和信息市场上的发展能力。

面对艾默生电气的收购要约，工业自动化企业罗克韦尔自动化第三次给予了拒绝。

11月16日晚，艾默生电气宣布，拟斥资290亿美元收购罗克韦尔自动化，收购报价为每股225美元，包括现金每股135美元和艾默生股票每股90美元。这是其今年第三次提出收购罗克韦尔自动化。

11月22日，罗克韦尔自动化称，拒绝参与该收购谈判。

今年8月，艾默生提出以每股200美元的报价收购罗克韦尔自动化，被拒。

10月，艾默生以每股215美元、折合276亿美元的出价再提收购罗克韦尔自动化，再被拒。

这两家都是历史超过100年的美国老牌工业企业。

罗克韦尔自动化最早可以追溯到1904年，前身是艾伦-布拉德利公司，也就是著名的Allen-Bradley（AB）。AB于1985年被罗克韦尔国际公司收购，后几经变动，成为罗克韦尔自动化公司，总部位于美国威斯康星州密尔沃基市。1988年，罗克韦尔自动化在中国建立第一个实体企业——艾伦˙布拉德利（厦门）有限公司。

艾默生电气于1890年在美国密苏里州圣路易斯市成立，彼时是一家电机和风扇制造商，1979年以技术转让的方式进入中国市场。

百年之后，两家工业企业在全球各有所长。罗克韦尔自动化几乎全面覆盖离散行业与过程行业，在汽车、轨道交通、食品饮料及其他OEM等领域也是强项，其Logix系列PLC中的大型PLC、集成软件平台方面为全球领跑者，年销售额约63亿美元，市值超过240亿美元，主要市场为美国、欧洲和中东。

艾默生的优势在过程管理业务，拥有Ovation、DeltaV两大DCS（DistributedControlSystem，集散控制系统），还有Fisher、MicroMotion、Daniel、Rosemount等各类过程仪表行业的专用软件，主要市场为美国、欧洲和亚洲，其中中国市场占其销售收入约9%。艾默生在2016财年（2015年10月1日-2016年9月30日）的销售收入为202亿美元。

艾默生董事长兼首席执行官范大为（DavidN.Farr）在11月16日的收购要约中，对罗克韦尔自动化CEOBlakeD.Moret称，如果二者强强联合，将出现全球自动化市场2000亿美元的领导者。范大为还为合并后的新工业自动化巨无霸想了一个名字，叫“爱默生罗克韦尔”（EmersonRockwell）。

不过，罗克韦尔自动化依旧拒绝收购，理由是这个出价仍然低估了罗克韦尔自动化的价值。BlakeD.Moret表示，合并将削弱、而不是增强罗克韦尔自动化在不断发展的工业自动化和信息市场上的发展能力。

罗克韦尔自动化不仅仅拥有覆盖过程和离散行业的工业自动化根基，还合纵联合拥有一堆“神队友”。

早在2007年，罗克韦尔自动化就开始“合作伙伴联盟计划”，会集合作伙伴参与竞争。目前，这个联盟中有500多家企业，包括出名的思科、达索系统，也有行业隐形冠军。

这大概是罗克韦尔自动化频频吸引诸多工业大佬们的原因。

2016年10月，法国工业巨头施耐德电气对罗克韦尔自动化发出收购要约，对其估值达180亿美元。

今年8月8日，联合技术考虑收购罗克韦尔柯林斯，并于9月5日出价300亿美元收购了罗克韦尔柯林斯。罗克韦尔柯林斯主要为飞机制造厂商和多家航空公司以及全球大部分国家的军队提供航空电子设备。

艾默生自身也在做业务整合。2016年，其将自己排名第二的网络能源业务板块和排名第三的工业自动化业务板块卖掉，随后围绕过程行业，迅速签署对滨特尔阀门及控制业务（PentairValves&Controls）、MYNAHTechnologies仿真软件、GeoFields油气行业数据软件公司等的并购协议。

范大为认为2016财年的形势比预期严峻，称：“通过聚焦在我们能够掌控的业务，我们得以在这一形势严峻的年度里，将营运利润率遭受的不利影响限制在40个基点以内。”  对于卖掉占销售收入1/3的网络能源业务板块和工业自动化业务板块，进行一些新的并购的举措，范大为表示：“上述举措共同保障了艾默生的长期增长和盈利能力，同时为股东创造价值。”

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