市场风险大于收益 强势股无明显做头迹象

　　本周四A股下跌，上证综指收盘“小”跌0.28%至3147.45点，深证综指大跌1.29%至1862.84点。此外，中小创两综指分别大跌1.27%、1.88%。由盘面看，权重股表现较强，但最后一小时明显走弱，而且越是临近收盘，抛压越是沉重。这只是整体走势，个别权重股表现仍相对较强，如中国太保(601601)(港股02601)、招商银行(600036)(港股03968)、格力电器(000651)等。由这些强势股走势看，其近期涨幅虽已不小，但仍无明显的做头迹象。

　　周四盘面显然继续受到了A股被纳入MSCI的影响，因相关个股早盘大多有些表现。不过，绝大多数权重股的强势并未得到延续，对利好消息的反应缺乏连续性，该特征投资者理应注意。权重股这几个月的涨幅有些过大了，应该是早已累积了比较大的获利回吐压力，所以即使有了“入摩”的利好，多数品种的续涨动能也不是很足。

　　多数权重股午后回吐涨幅，还可能跟月末资金面再度趋紧相关。大家知道，前两周央行是不断释出流动性的，但本周明显收敛得多，由净释资变成了小幅回收流动性。

　　市场是极敏感的，资金面上的些许变化也是可能诱发震荡的。况且，个人感觉，场中的多空力量原本只是处于一种脆弱的平衡状态，因此一个小小的风向变动可能也会诱发市场较大的波动。

　　除资金面趋紧这一客观因素外，大盘下跌亦有些主观因素。昨有不少个股“闪崩”，这不可避免地影响了所有投资者的人气，潜在买家还可能暂时缩手，进而便打压了几乎所有个股。

　　这两天我说得最多的便是“减少投入”。现在的大盘对投资者来说有些鸡肋，找不着十分坚实的买入理由，盘面能维持平衡或小幅下跌就已经不错了，这样的市场潜在收益应小于潜在风险。对多数投资者来说，“减少投入”是一种比较保险的做法。

　　本周稍早有不少机构发文看好后市，我也研究了机构观点，但我发现他们看涨的理由似乎有些牵强，如什么“楼市资金流入股市”之类的，漏洞较多。在我提示“减少投入”时，彼时大盘表现还相对平稳，也许投资者不一定能听得进去，不过后市应该还是有补救机会，毕竟大盘也只下跌了一天。我觉得投资者近期应时时寻思着“减少投入”，尤其是那些仓位较重的投资者。