船舶混改提上日程 龙头股只待一声枪响

　　从民船行业层面分析：产能过剩，无序化竞争严重，混改是重要突破口。南北船集团造船产能占据着我国造船产能的半壁江山，两船混改对于造船业去产能、调结构具有重大意义，是造船业推进供给侧改革、落实国企改革的主要手段。从资本层面分析：引入非国有资本，混改支撑高端船舶装备研制。高端船舶装备的研制离不开资本、技术以及管理创新体制的推动，引入非国有资本，深化混改是支撑我国高端船舶装备发展的重要手段。

　　2017是两船集团实施混改的关键年，将陆续有混改动作。措施上：南船集团优先选择在纯民船、竞争性强的业务领域进行混改；北船集团以作为混改的突破口，提出“实现混合所有制最好的方式是”。

　　南北船内部整合已拉开序幕。近年来，两船集团层面实现领导互换，集团内部层面整合动作愈发频繁。北船集团可能主导合并。北船集团资产体量大于南船集团，且拥有我国最全船舶产业链的业务布局。两船合并将以北船集团为主导，并以各个产业板块分别承接南船资产。

　　中国船舶(600150) （600150）

　　公司系国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司之一，已经形成了比较稳固的市场地位。在造船业务方面，公司产品线涵盖散货船、油船、集装箱船三大主力船型，造船总量、造机产量连续多年位居全国第一。

　　中船防务(600685)（600685）

　　公司现有军辅船和护卫舰等军船业务有望充分受益。民船方面，全球市场持续低迷，国内外竞争激烈，短期看，公司民船业务盈利能力可能继续承压。公司稳健经营，积极向高附加值船型转型升级，在船舶工业去产能及扶持优强企业的政策背景下，关注供给侧改革带来的发展机遇，以及未来民船行业回暖带来的业绩弹性。