调整趋于结束 积极布局跨年行情

　　上周A股市场先抑后扬，多空双方继续围绕3300点展开博弈。创业板指数出现积极信号，表现略强。四季度以来，半导体芯片板块继续演绎强者恒强剧情，以保险为代表的金融股以及航天军工逆市上涨，一定程度上缓解了投资者的悲观预期，也为后市反攻指明投资方向。

　　上证指数技术上正历经近一年来的第三次技术性调整。第一次是2016年11月29日至2017年1月16日（3301-3044点），调整周期34个交易日，跌幅5.30%；第二次是2017年4月7日至2017年5月11日（3295-3016点），调整周期24个交易日，跌幅6.02%；第三次是2017年11月14日至今（3450-3254点），调整周期19个交易日，跌幅4.58%，区间振幅已达到6.02%。从以上几次调整空间来看，市场此轮调整空间已趋于结束，但时间略显不足，需要关注下周中旬美联储议息会议情况，静待市场靴子落地。当时间与空间形成共振之时，股指有望迎来较为强势的反攻行情。

　　创业板指数下方支撑位在1720-1740点区间，12月5日、6日盘中分别触及1746点、1744点，充分说明1740点位置支撑力度较为明显，继续维持1641点是中期底部的观点不变，市场若快速回调仍是战略性布局创蓝筹的良好机会，目前处于震荡蓄势阶段，趋势性投资机会仍需耐心等待。

　　上证50指数日K线级别自2017年5月22日突破以来，趋势上维持震荡上行态势，60日成本均线为上行支撑线，在8月初及9月底持续提供较强支撑，这次支撑位与2800点整数关口重叠，建议投资者以这两大信号为关注点，只要不跌破，坚定看好上证50代表的优质蓝筹行情。

　　相对前两次调整而言，12月初市场悲观情绪发酵迅速，特别是对中小创情绪回落较为明显，叠加白马蓝筹股涨幅较大存在获利回吐压力，一度令投资者对结构性慢牛行情的持续性，带来一定的困扰担忧，年末机构资金呈现落袋为安的主观愿望较强。

　　总体来看，经过一轮下跌后，沪指已经回到调整前期3200-3250点一线平台位置，基于这一平台有做多资金进场，因此在中长期震荡慢牛趋势的逻辑未改变之前，指数跌破这一平台的概率并不大。短期市场调整趋于结束，不必过度担忧，消极防守不如积极布局跨年行情，新兴产业的新蓝筹有望继续获得资金青睐。操作上，由于年末流动性仍中性偏紧，建议投资者逢低关注大金融、增配超跌类优质白马股，以业绩为主线，聚焦行业龙头。此外，芯片国产化是四季度以来表现较为强势的板块，它的持续性与上涨空间一定程度上影响了市场上涨空间，可以适当关注。