基金观点：A股市场永远不乏好机会

　　泰达宏利基金：重点挖掘大消费大金融行业

　　记者 叶斯琦

　　6月19日，沪指大幅低开后一路下跌，失守3000点，午后跌幅进一步扩大，最大跌幅近5%，接近两年来新低；创业板盘中大跌逾6%，创2015年股市大幅波动以来的新低。泰达宏利基金首席策略分析师庄腾飞认为，市场大幅调整主要有两方面原因：一方面，全球经济增长出现担忧，造成全球金融市场整体波动；另一方面，国内金融市场非标融资停滞，导致信用市场融资出现波动，民营企业融资压力加大。与此同时，近期市场大型融资较多，对股票市场的资金供应带来一定压力。

　　展望未来，泰达宏利基金认为，尽管目前市场仍面临较多不确定因素，对盘面形成一定的扰动，但就整体市场环境而言，政策的导向基本确定，扩大内需、产业升级、科技制造依旧是经济发展的确定性方向。相关部门近期也表示会紧密跟踪国内外形势，做好预调微调，积极有效应对可能的冲击。泰达宏利基金表示，未来将重点发掘业绩确定性高、基本面向好且整体现金流比较优秀的公司，重点集中在大消费、医药、大金融等行业。

　　摩根士丹利华鑫基金：A股估值进入相对安全区间

　　记者 张焕昀

　　6月19日，A股市场整体下挫。对此，摩根士丹利华鑫基金表示，市场快速调整的主要原因，在于近期利空因素的密集爆发，投资者对市场形成了较为一致的悲观预期。但摩根士丹利华鑫基金认为，过去几个月市场走弱并非基本面发生大幅下行，更多的源自市场风险偏好的下降，随着A股指数的不断下行，其估值也进入相对安全区间，具备了中长期投资价值。2018年4月以来，沪股通每月资金净流入分别为274亿元、267亿元和175亿元，如按照当前趋势，6月份单月有望实现沪股通净流入最大资金量；深股通也与此类似，表明外资仍在配置A股优质标的。

　　在当前背景下，政策已经出现了预调微调的信号。一方面，A股整体估值处于较低水平；另一方面，企业利润增长稳定。若政策边际上有所改善，受压制的优质个股可能快速反弹。建议寻找有基本面支撑、估值匹配、增长前景较好的行业和个股进行战略配置，耐心等待市场情绪回暖。

　　中欧基金：A股市场永远不乏好机会

　　记者 李良

　　针对昨日市场的大幅波动，从投资角度，中欧基金认为，短期情绪对股市的影响大于经济因素本身，中长期中国经济仍将保持稳健增长，A股公司整体盈利增速仍将继续改善，市场上永远不乏好的投资机会。于投资者而言，建议均衡配置，淡化风格，自下而上挖掘具备长期投资价值的个股。其中，大市值消费白马、低估值周期龙头，以及具备较强防御属性的公用事业标的值得关注。

　　中欧基金指出，中国政府对于未来的宏观经济形势存有底线思维，不排除未来将通过定向降准等手段对冲流动性风险，通过刺激内需来平抑海外需求的不确定性，并在新型基建、高端制造、消费升级等领域拓展发展空间。