科创板“只争朝夕” 标准框架初定

　　科创板又成了市场的热门话题。

　　1月11日，据记者了解，上交所又召集部分券商就科创板券商推荐指引征求大家意见。随后，一份《科创板券商推荐指引征求意见沟通情况报告》也流传开来。

　　经多位券商人士证实，内容基本属实，但强调这只是沟通意见，并非指引文件的最终版本。根据这份报告，科创板明确了券商推荐企业的四大条件，并划定了五大重点推荐行业，进一步将科创板的上市标准推出水面。

　　监管层再强调

　　开年以来，市场对于科创板的讨论一直不绝于耳，特别是企业上市标准，以及投资者门槛是最受关注的焦点。

　　今年1月11日，证监会副主席阎庆民在中国私募基金行业高峰论坛上再次表态，尽快推动上海科创板试点落地。而同一天，上交所副总经理刘绍统也在“拥抱资本市场创新服务长三角一体化”论坛上发声，上交所正以只争朝夕的精神加快科创板的各项相关准备工作，科创板、注册制“两位一体”。

　　随后的1月12日，证监会副主席方星海在第二十三届中国资本市场论坛发表演讲时，又特别提到推动科创板和试点注册制尽快落地。

　　不仅是资本市场的监管部门，1月12日，国家发改委财政金融司司长陈洪宛表示，国家发展改革委将积极配合相关部门做好科创板的制度设计和前期研究工作。1月8日，上海金融法院亦申明，将加强对科创板和注册制的相关法律政策问题研究。

　　科创板正在一片期盼声中加速赶来。据记者了解，目前市场较为普遍的观点认为，科创板相关制度规则有望在春节后或全国两会前后出台，开板事宜或于今年二季度启动。

　　还有券商投行人士向记者透露，目前，已有一些科创板储备项目在与上交所的沟通中得到了较为“乐观”的反馈。“虽然暂时还没有非常明确的上市标准出来，但是近段时间，在工作实践和了解中已可以大概把握一个标准，筛选推荐企业也开始变得顺利许多”，一家上市券商的投行业务负责人说。

　　入围企业标准框架

　　从1月11日市场流传出来的《科创板券商推荐指引征求意见沟通情况报告》来看，科创板的申报出口依然是券商。

　　从具体内容来看，科创板推荐的要求主要有四项：一是具有自主知识产权；二是相关技术是企业收入增长的主要驱动力，企业主要收入来源于其技术；三是具有成熟的研发体系，研发团队；四是具有成熟的商业模式。

　　行业上，将重点鼓励推荐五大领域的企业：一是新一代信息技术，主要包括集成电路、人工智能、云计算、大数据、物联网等；二是高端装备制造和新材料，主要包括高端轨道交通、海洋工程、高端数控机床、【机器人(300024)、股吧】及新材料；三是新能源及节能环保，主要包括新能源、新能源汽车、先进节能环保技术；四是生物医药，主要包括生物医药和医疗器械；五是技术服务领域，主要为半导体集成电路、新能源、高端装备制造和生物医药提供技术服务的。

　　“这与之前所了解到的‘硬科技’概念基本相符，最新版本更为细化”，上述投行业务负责人说。

　　不过需要说明的是，这不是硬性的上市条件，根据沟通反馈意见，如果券商推荐不属于上述五个领域的企业，需要出具专项说明，并经咨询委员会认可。推荐上述五个领域的企业到科创板，就不需要券商出具专项说明，只需在发行保荐书中阐述即可。

　　“重实力，轻模式；重收入，轻利润”，据记者了解，这是目前券商投行对于科创板上市标准形成的一个“概念”。去年12月初，上交所曾召集部分会员单位就设立科创板并试点注册制征求过意见，当时围绕的话题包括发行上市标准、发行承销方案、交易制度、持续监管，以及注册制试点实施方案等。

　　开门求稳也会“照顾”活跃度

　　值得一提的是，从目前多位券商投行反馈的信息，与之前市场预计的科创板或可接受红筹企业有些不同，暂时看，科创板还不接受红筹架构，也不接受VIE架构，且上市企业仍需遵守最新IPO审核51条。

　　在部分市场分析人士看来，这主要是基于开板求稳的需要，“稳推进”也是科创板推动的基本要求。

　　浦银安盛全球智能科技股票型基金(QDII)拟任基金经理石萍日前向记者表示，我国科技领域，应用端发展较好，但基础研发端相对薄弱，科创板应该向这个方向上予以“支持”。

　　此外，作为交易的另一端，科创板的投资者门槛，也是市场目前颇为关注的焦点。此前，不少市场分析人士提出，投资者参与科创板的门槛设置不能太低。

　　去年12月初券商与交易所沟通的信息，科创板投资者适当性管理，除了50万门槛之外，还要求有6个月的A股投资经验。截至目前，业内对此仍争论不一。

　　“科创板的活跃度会是监管层考虑的一个重点”，多位受访的机构人士称。