去年券商佣金率再降约3% 机构客户重要性凸显

　　■本报记者周尚伃

　　券商传统经济业务向财富管理业务转型已是大势所趋，如今龙头券商经纪业务转型成效初显。去年至今，已有中信证券（600030）、中国银河（601881）证券、兴业证券（601377）3家券商相继将经纪业务部门更名为财富管理部门。

　　经纪业务收入依旧是券商的最主要收入来源之一，近年来券商佣金战已趋缓，不少券商认为，未来行业经纪业务的竞争核心将不再是佣金价格。

　　提升佣金费率

　　换取研究服务

　　近日，某头部券商在其微信公众平台发布消息称，提升万分之一的佣金，可以直接订阅其研报策略套餐，即可免去每月的订阅费用。

　　记者对照该券商给出的提升万分之一的佣金费率策略大致测算，一个账户拥有10万元交易资金的投资者，一年交易20次，即增加200元的佣金费用；但如果一个拥有100万元交易资金的投资者，一年交易20次，即增加2000元的佣金费用。

　　对此，该券商表示，“对于交易不那么频繁且单笔交易金额较小的客户，推荐购买‘财富锦囊A套餐’，只需提升万分之一的佣金(每万元交易提升1元佣金)，即可免去原价660元/股的资包含新财富首席解读、早盘视点、盘中热点、每周金股及每日一图在内的五个付费栏目。”其中，仅新财富首席解读该券商就标价380元/月。

　　对于目前证券行业的佣金现状，据中山证券统计数据显示，去年1月份至8月份券商累计净佣金费率约为万分之3.39，较2017年年末略降3.2%。国信证券表示，佣金率下滑趋势趋缓，机构客户重要性凸显，大型券商受益于其机构客户布局。

　　东兴证券（601198）则认为，2018年为机构化元年，未来机构持股市值占比在中性市场条件下将长期看涨，从而带动目前经纪业务的佣金率水平出现长期向上拐点。未来行业经纪业务的竞争核心将不再是佣金价格。

　　多家券商正式步上

　　财富管理转型之路

　　去年，券商行业佣金费率趋稳，经纪业务的转型迫在眉睫。目前，已有多家券商在推动经纪业务向财富管理业务转型方面重点发力。近日，兴业证券成为第三家将经纪业务总部更名为财富管理总部的券商。

　　至此，已有3家券业巨头纷纷为经纪业务部门更名。中国银河证券经纪业务将更名为财富管理总部，中信证券将经纪业务发展与管理委员会更名为财富管理委员会，并进行相应的组织架构调整，此外，中信证券去年底宣布拟收购广州证券100%股权，剑指零售财富管理。

　　对于券商经纪业务向财富管理的转型路径，广发证券认为，伴随交易换手率和佣金率双双走低，国内券商经纪业务转型压力凸显，效仿国际投行做大财富管理业务成为国内券商的共同选择。伴随人均可投资资产的持续增长、金融资产配置的提升与财富管理行业渗透率的提升，国内财富管理发展空间较大。

　　值得一提的是，对于券商财富管理转型的具体实行措施，麦肯锡在近日发布《展望2019中国证券业：把握五大趋势六大主题》的研究报告中显示，券商财富管理需要在投顾、客户、渠道和产品四方面实现领先。投顾方面，从提供股票建议向综合资产配置能力转型，培养一支专业化投顾团队。客户方面，基于交易特征和行为数据进行客户分群，并提供差异化服务，将线下投顾等资源向高价值客户倾斜。渠道方面，差异化线上线下定位，完善线上平台的功能和客户体验，线下网点和投顾侧重高净值和富裕客户服务，同时加强线上线下渠道协同整合。产品方面，国际券商正在减少管理费收入，并通过配置自家产品弥补收入。在前几年的金融超市热潮过后，券商提供的产品超过了客户所需，未来需简化产品组合、增加自身产品能力，打造1款至2款明星产品，并提供产品导购等增值服务。