A股下跌到底便宜了谁 水皮:风云变幻 静观其变

　　道达投资手记：A股下跌到底便宜了谁

　　上周五A股的强劲反弹没有得到延续。5月13日，沪指下跌35.50点，以2903.71点报收，跌幅达1.21%。

　　情况也没有想象中那么糟糕。沪指日K线收出阴十字星，依然在上周五的阳线实体中运行，而且暂时守住了5日均线。下跌的主要原因，我觉得还是信心不足，成交再次缩量，缺少主动性买盘。那么，A股市场的持续疲软，近一个月的调整，到底便宜了谁？

　　盘面并不是没有热点，但都是比较小众的题材，难以激发整个市场的做多热情。比如轮胎股，【贵州轮胎(000589)、股吧】连拉4个涨停板之后，资金开始炒作其他轮胎股，风神股份、青岛双星、赛轮轮胎、三角轮胎、玲珑轮胎等，都出现逆市上涨行情。炒作这个题材，主要原因在于5月10日贵州轮胎发布公告称，美国商务部宣布撤销对中国非公路用轮胎的反倾销和反补贴税令（俗称“双反”令）。这个事情，对于轮胎出口型企业来说，算得上是利好，如果出口美国的收入占比较重的话，利好更加明显。不过需要注意的是，根据贵州轮胎发布的公告，美国将对中国出口商品加征关税的名单目录中，就包含了轮胎，所以这样看来利好效应又会打折扣了。

　　短期市场炒作轮胎板块，我觉得有点刻意为之，跟之前炒作“人造肉”概念差不多，而且这个板块个股数量很少，对整个市场的影响也不大。

　　除了轮胎股外，啤酒股倒是值得关注。5月13日，重庆啤酒、青岛啤酒逆市创出本轮行情新高，其他啤酒股如燕京啤酒、珠江啤酒等也表现不错。这个板块，作为消费类个股，一直是机构比较喜欢的品种。但问题还是一样——小众，难以激活大资金做多的热情。

　　另外一个值得关注的话题是，继上周五之后，ST板块在5月13日继续遭遇重挫，出现大面积跌停。深交所宣布乐视网等7家公司股票暂停上市，这对ST公司而言无疑是一个震慑。对于其他一些基本面出现硬伤的公司，同样是极大的震慑。不管你以往的形象多么好，现在都只会被无情抛弃。比如康美药业、【*ST康得(002450)、股吧】，还有曾经的白马股亨通光电等。

　　实际上，未来A股市场的价值取向就是向好公司倾斜，对于绩差公司而言，如果没有实质性的重组或者改善，那就会被边缘化，这是A股市场逐渐走向成熟的必然发展之路。

　　还有一件值得关注的事，今天凌晨，MSCI宣布半年度指数审议结果，按计划，中国大盘A股纳入因子将从5%提高至10%，同时MSCI还将以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。不过，此次调整将于5月28日收盘后正式生效。另外，MSCI将通过今年5月、8月、11月的“三步走”，把A股纳入因子从5%提升至20%。MSCI相关负责人曾在电话会议上表示，“三步走”完成后，A股将迎来800亿美元增量资金，折合人民币约5400亿元。

　　MSCI的扩容会不会对A股市场走势带来利好？这个问题，不能简单来看。A股是去年6月正式纳入MSCI的，但是这个消息并没有对市场带来多大提振，大盘依然下跌，而且当时沪指从3000点跌到了2500点。这次MSCI扩容还没开始，大盘就已经从3200多点跌到了3000点之下。所以，扩容这个消息，即便是到5月底真正生效，其实也难以看作是利好。

　　外资通过MSCI到A股市场来是做什么的？是来投资的，他们就是来赚A股市场的钱。A股的好股票跌下去了，他们是最高兴的人，因为又可以捡便宜了。既然外资都敢来赚A股的钱，我们又怎能对市场没有信心呢？

　　现在的市场确实又回到了比较低迷的阶段，成交量非常低，也不知道这种状态还会持续多长时间。但对于接下来的行情其实没必要悲观，因为科创板成功顺利推出是今年市场最大的任务。

　　趁着行情低迷的时候好好选一下股，认真研究一下市场，未来一旦出现某个能够激发人气的热点板块，那么行情自然就会回来。

　　沪深300指数仓位参考

　　昨日仓位：六成

　　今日仓位计划：六成

　　一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。（.每.日.经.济.新.闻　.张.道.达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

　　水皮：【谈股论金】静观其变

　　摘要：周末，证监会主席易会满在上市公司协会上的讲话，对市场还是非常有震慑力，尤其是上市公司。一方面，提醒大家要抓好上市公司质量；另外一方面，对于信息披露的问题，对于股价操纵的问题，对利益输送的问题，都做了非常明确的指示。

　　水皮：【谈股论金】静观其变

　　水皮/文

　　老话讲：秋后算账。现在还没有等到秋天，仅仅是春季行情就接近尾声，该算的还是如期而至了。

　　周末，证监会主席易会满在上市公司协会上的讲话，对市场还是非常有震慑力，尤其是上市公司。一方面，提醒大家要抓好上市公司质量；另外一方面，对于信息披露的问题，对于股价操纵的问题，对利益输送的问题，都做了非常明确的指示。

　　说白了，还是要严监管。去年到今年春季这波行情过程中，大家一直在传播或者营造一种自欺欺人的氛围--监管放松。但实际上市场要长期稳定、健康地发展，严监管是没有错的。

　　现在看来，管理层再一次重新记起了这面严监管的旗帜。所以今天ST整个板块基本上跌停，我觉得这才是市场应有的一个景象。因为科创板上来之后，实行注册制，注册制的意义就是让合格的、优秀的、能够履行信息披露的公司自主上市。

　　这样一来的话，壳资源就没什么价值了，那么资本市场就能起到良币驱逐劣币的作用，而不是劣币驱逐良币，这有助于市场长远发展。

　　当然，短期对市场的活跃会有一定的冲击，所以，今天市场回落的幅度也相对大一点，创业板跌了2.01%，深成指跌了1.43%，上证指数跌了1.21%。

　　今天盘面上也不是没有亮点，但是这些亮点比较零散，地产股走势相对强一点，跟地产股走势原因有关的一些银行股，比如宁波银行表现也不错。

　　为什么呢？估计是预期资金层面有所放松，对地产、银行有利好这么一种判断，所以导致这种分化，这种分化还是比较明显的，因为并没有形成特别强势的板块效应。

　　当然白酒板块不得不提，也是今天的强势板块。但白酒板块分化也严重，比如茅台、洋河下跌，五粮液却是上涨，所以现在越来越多的板块可能是个股行情，板块行情都形不成，更不用讲整体行情了。

　　中国资本市场整顿也应该提上日程，最近一个是康得新，一个是康美药业，财务出现明显的巨大出入，导致了大家对上市公司信心严重崩溃。现在证监会已经对康美药业立案调查，康得新的董事长也被刑拘，结果还是令人比较欣慰。我想这对于很多上市公司做概念，所谓维护市值也是一个很大的压力，希望能够挤出泡沫，还市场一个清净。

　　今天盘面上的资金总共成交了4600亿左右，上海跟深圳主力流出的资金是300多亿。今天沪股通和深股通都是暂停的，明天才会恢复，到时候我们就可以看北上资金究竟打的是什么算盘？

　　在目前这么一个风云变幻的市场环境面前，投资者最好的办法就是静观其变。

　　一句话点评：静观其变