A股“市值10强”10年沉浮史:昔日2万亿巨无霸今安在

    来源: e公司官微 作者:佚名

    摘要: 长假不仅可以作为游玩放松的季节,还能成为沉淀、总结和反思的窗口。倘若我们把10月初A股公司的市值当作一把尺子,去丈量A股最近10年来“市值一哥”的变化与迭代,会发现A股市场市值第一的宝座并非一成不变—

      长假不仅可以作为游玩放松的季节,还能成为沉淀、总结和反思的窗口。倘若我们把10月初A股公司的市值当作一把尺子,去丈量A股最近10年来“市值一哥”的变化与迭代,会发现A股市场市值第一的宝座并非一成不变——有些公司虽天生王者,却更多地是伴随经济周期率的起伏而被动波动;也有一些公司更善于在经济的大潮中踏浪而行,最终得以成功穿梭,傲立于市值之巅。

      上市公司的市值,归根到底是投资者用金钱对上市公司价值进行投票,最终所反映的是哪家公司最具有赚钱能力。那么,什么才是A股公司成功穿越周期的核心利器呢?

      2009年:2万亿市值的中国石油

      截至2009年10月1日,从排名前五的A股市值巨无霸来看,全部被石油石化和银行企业所占据。其中,只有1家公司超过2万亿元市值,那就是2007年登陆A股的中国石油。

         (注:表格中的“总市值1”,是根据上市公司的股权公平市场价值计算而来。对于多地上市公司,区分不同类型的股份价格和股份数量分别计算类别市值,然后加总。数据来源:Wind,下同)

      当时,随着2008年下半年雷曼兄弟破产倒闭,美国次贷危机蔓延至全球。受到金融危机影响,中国石油需求增速放缓,但继续保持增长态势,当年全年的石油表观消费量达到4.08亿吨。同时,石油对外依存度继续提高,2009年原油对外依存度首次突破50%。

      回到A股市场,由于2006年和2007年波澜壮阔的大牛市疑似提前透支了此后收益,2007年10月之后市场开始转入长期调整。此后虽然历经印花税调整、国家队增持,但没能阻止A股下跌。在此背景下,虽然当时中国石油依然位列A股第一,不过市值已经仅为2007年11月上市之际的四分之一,这还是在股价从2009年出现一轮较强反弹的基础上达到的成绩。

      在2009年,中国石油的股价最高上冲到14.23元(前复权)。这也成为中国石油的“次巅峰时刻”。除了2015年大牛市时公司股价最高上探至14.73元(前复权)之外,中国石油股价一直在低位徘徊,今年8月下旬股价还曾创出历史新低。梧桐智投的统计显示,公司长期股性趋近于0。

         2010年-2011年:整体排名相对稳定

      2010年,中国经济领涨全球,但指数表现羸弱,市值巨头大都随势波动。是年7月,农业银行登陆A股,超过前最大融资纪录保持者中国石油,同时改变了市值巨头的排位顺序。不过整体来看,相关排名没有太大波动。

         彼时,中国石油市值已经较前一年同期跌去4000亿元,工商银行、建设银行总市值也有多下跌。

      而在全球资本市场中,位列不同产业的中国公司正在悄然发生变化。美股港股攀升之下,中国移动市值回暖,腾讯、百度两家公司总市值均排进前20强。

      2011年,外围市场开始面临更多不确定性,国际动乱升级,福岛核电站泄露、欧债危机蔓延,A股市场中,强调现金分红的监管方向则正式明确,在市场看来,延续至今的白马行情、蓝筹行情,大概率可以看作从此时就在酝酿。

      截至2011年10月1日,A股巨无霸排名名单略有变动但是变动不大。值得注意的是,建设银行跌出“万亿元俱乐部”阵营,不过在年尾时很快收复失地。

         2012年:贵州茅台“小荷露角”

      2012年的A股指数实在慢慢熊途中走过的。股市行情低迷导致IPO节奏放缓,这一年的11月IPO暂停,堰塞湖式的IPO排队正式形成。不过,多年之后的今年,随着出清机制趋于通畅,加之科创板推出所带来的连锁效应,IPO排队现象明显舒缓,此前堰塞景象,或更像是一面放在时间之河里的一张折纸,抑或是历史之海中的一面镜子。

         这一年,中国人寿市值超过中国石化,挺进市值排行榜第六位。贵州茅台则悄然上升到第11位,距离晋升A股十强只差一步。

      实际上,从2008年开始,茅台的销售毛利率便首次超过90%,公司已经实现手握百亿存款,超强的盈利能力和稀缺的资源优势,虽然足以傲视A股,不过难以被市场充分发现。

         当时的明星公司还是中国船舶,主要原因还是因为其接近20元的ROE和5以上的ROA水平;此外,当时张裕A的现金分红额也较茅台要多。因此,整体来看,从投资者关注度视角说,当时的贵州茅台或依然处于“小荷才露尖尖角”的状态。

      2013年和2014年:首家能源股跌落

      截至2013年、2014年的10月初,A股市值前十强排名整体平稳,中国石油、工商银行、建设银行依然位列前三甲。但其他部分公司的排名正在暗中涤荡。

         最为明显的是中国神华,公司排名整体大幅后移。此后证明,资金永远是最聪明的子弹,2014年和2015年年报,中国神华实现了2007年以来连续两年营收下滑,这也成为剔除2019年半年报之后,公司唯一的营收同比出现下滑的时间段。

         中国神华的败落,有种逆势而行的味道。因为虽然2014年1月A股IPO重启,但沪指全年大涨52.87%,牛冠全球。这一年的12月,A股成交金额首次突破万亿元,达到10740亿元,A股市值也超越日本成为全球第二大股市。

      而从更广阔的视角来看,在这一时间周期内,全球主要股票市场也出现大面积暖意,其中腾讯市值翻番,超过8000亿元,已经超越中国石化;百度市值也超过4000亿元,排名位于中国神华之前。互联网巨头已经越发显露峥嵘。

      2015年:工商银行首成“市值一哥”

      2015年,中概股回归步伐提速。诸多变量面前,工行悄然提位至A股市值榜首,超越中国石油成为新一任“市值一哥”。正是在此前后,工商银行在金融科技领域动作提速,尤其在智慧银行升级道路上发力前行。

         相对来看,此前绵亘多年的“老大哥”中国石油虽然也在天然气、勘探、炼化等不少环节屡有进展,不过给市场的印象依然是更为依赖大宗资源的“大块头”,更会受到国际大宗市场价格趋势的裹挟。中国石油也成为继中国神华“降位”之后,又一家市值“降位”的资源股。

         2015年还有一大变化值得关注。在这一年,A股民企市值规模首次超过央企,在各种所有制中占第一位,民营企业市值总量从2014年11.16万亿元增至23.02万亿元,市值增长了11.86万亿元,增幅超过一倍,呈现了明显快速增长趋势,同期央企市值增长速度仅为7.09%。也正是在这一年,阿里巴巴以1.3万亿元的市值挺进前五,排名位于腾讯之前。

      2016年:中国平安市值崛起

      2016年,英国脱欧,特朗普当选,人民币加入SDR,深港通落地……都成为影响A股市场的重要因素。A股市场全年震荡收跌12.3%,但白马蓝筹行情现身,使A股前十大市值排次出现变阵。

      截至2016年10月1日,中国平安已经悄然排名到第六位。此外,贵州茅台再度晋升11位。

         九层之台起于累土。作为中国第一家股份制保险企业,中国平安构建起囊括保险、银行、投资三大主营业务为一体、核心金融与互联网金融业务并行发展的业务版图,最新位列《财富》中国500强排行榜第五名。随着公司持续创新的推进,近两年来股票也一直成为资金净流入的重要标的。

      从全球市场格局来看,也同样是在这一年,BAT排位也发生重要变化。腾讯跻身全球十大市值公司,最高以超过1.6万亿元的市值问鼎中国上市公司总市值榜首,甚至超过了工商银行;阿里也重回1.5万亿市值,排名挺进第三;百度市值则持续陨落到不足四千亿元。这种变迁,不仅折射出互联网公司之间的战略差异和竞逐速度,而且折射出互联网基因越来越成为市场给予估值定价的重要维度。

      2017年-2018年:贵州茅台问鼎十强

      截至2017年10月1日, 贵州茅台市值终于挺身十强。这折射出A股市场生态的变迁。在这一年中,“二八现象”显着:大市值大盘蓝筹股整体上涨, 80%的中小市值的股票连续震荡下杀,其中创业板指数2017年和2018年分别下跌10.67%和28.65%。

         截至2018年10月,中国平安携手贵州茅台,市值排名双双再度上升。

         究其原因,或与投资者对流动性溢价的重新考量有关。这一年里,部分企业由于前期杠杆过大遭遇债务危机,现金流充裕的公司成为资金相中的标的;同时由于A股开放进程的提速,外资也更倾向于购买优质稳健的蓝筹公司。也正是从这一年起,不少企业大规模扩张骤减,同时选择缩减成本,提升自身的研发能力,以期实现从量到质的变化。

         2019年:又一潜力公司?

      2019年10月,除了工商银行坐稳头把交椅之外,中国平安已经勇夺A股市值第二的宝座。而贵州茅台也已经晋升前三强。传统能源巨无霸中国石油和中国石化则已经分别跌至第6位和第10位。

         值得注意的是,此前排名靠后的五粮液正在悄然逼近A股市值前十强,目前已经排在了A股市值排名的第11位。继贵州茅台之后,它会成为未来的A股十强吗?有待时间给出答案。

      纵观A股市场十强排行榜的起起落落,我们可以得出的结论是,资源的垄断、融资的优势等因素虽然也会发挥作用,但并不能决定一家公司长远发展与投资估值。真正能够在大浪淘沙中立于不败之地的,要么是企业能否跟随甚至引领时代趋势而持续创新,要么是企业能否持续尽享消费红利与价格溢价。而要做到这一点,企业赛道、公司文化、以及掌舵者的格局,都在发挥重要作用。

      《证券时报》旗下专注上市公司新媒体平台

    关键词:

    市值,公司,中国,股市,中国石油

    审核:yj142 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    安防概念高人气龙头股*ST蓝盾涨幅12.35%、万达信息涨幅5.35%,安防概念跌幅达1.85%

    安防概念下4月13日涨幅龙头股,涨幅居前的有5只,分别是*ST蓝盾,涨幅12.35%、万达信息,涨幅5.35%、思维列控,涨幅2.83%、飞利信,涨幅2.7%、金刚光伏,涨幅2.0%,以*ST...

    4月13日最新!五大苹果概念龙头股(名单)建议收藏!

    苹果概念下4月13日涨幅龙头股,涨幅居前的有5只,分别是田中精机,涨幅5.3%、精测电子,涨幅3.65%、盛和资源,涨幅3.06%、祥源新材,涨幅1.95%、华软科技,涨幅0.85%,以...

    先进数通:4月12日公司高管范丽明减持公司股份合计30万股

    根据4月13日市场公开信息、上市公司公告及交易所披露数据整理,先进数通(300541)最新董监高及相关人员股份变动情况:2023年4月12日公司董事范丽明共减持公司股份30.0万...

    赛微电子:4月12日公司高管杨云春减持公司股份合计199万股

    根据4月13日市场公开信息、上市公司公告及交易所披露数据整理,赛微电子(300456)最新董监高及相关人员股份变动情况:2023年4月12日公司董事,高管杨云春共减持公司股份1...

    早知道:2023年4月13号热点概念与题前瞻

    沪指高开高走以阳线收盘,时空工具显示指数当前处于上涨趋势中,以看多为主。指数当前处于极反通道生命线上强势区域,波段以看多为主,当前处于赢家十二宫下跌结构红色阻...

    早知道:2023年4月12号热点概念与题前瞻

      沪指探底回升以下影阴线收盘,时空工具显示指数当前处于上涨趋势中,以看多为主。指数上攻赢家十二宫下跌结构红色阻力线3342点受阻后出现短期回调,继续维持原观点,...

    筹码峰炒股口诀是什么?股票筹码峰形态分析

    投资者掌握筹码峰炒股口诀有利于更快捷更有效的分析股票市场的波动情况,下面就给大家介绍两个筹码峰炒股口诀,希望对各位有所帮助。筹码峰炒股口诀如下

    国际品牌女装有哪些?盘点前七名国际品牌女装

      现在的女性大多喜欢时尚品牌,但还有很多人对一些国际品牌并不熟悉。接下来小编带大家了解下国际品牌女装有哪些?

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》