三因素共振 国产医疗器械走上高质量发展之路

　　70周年时点已过，新时代下，我国各行各业在高质量发展中再启征程。作为关乎民生、国之重器的医疗器械产业，也恰同学少年，意气风发，在市场红利、技术红利以及政策红利的三因素共振下，踏上了高质量发展之路。

　　我国市场维持高速扩容态势

　　根据Evaluate MedTech预计，2017年全球医疗器械市场容量约为4,050亿美元，2017-2024年全球医疗器械销售额平均增长5.6%，2018年全球市场容量预计约4,278亿美元，2024年将达到5,945亿美元。总体来看，全球医疗器械市场规模增长速度整体放缓，体量在波动中实现稳中有增。

　　就中国市场而言，根据中国医疗器械行业协会统计，2017年中国医疗器械市场容量为4,450亿元，同比增长20%，预计未来5年复合增长中枢为15-20%，远超全球增长。据医械研究院测算，2018年中国医疗器械市场规模约为5,304亿元，同比增长19.86%。此外，较之2018年全球4,278亿美元的医疗器械市场容量，中国市场占全球市场份额不足20%，与人口比例及GDP占比相比，市场份额仍处于较低水平，未来成长空间可观。总体来看，中国市场拥有较大的增量空间，未来很长一段时间将维持高速扩容态势。

　　我国广阔的本土市场，为国产器械企业提供了成长的良好土壤。放眼全球，不难发现，全球前二十大医疗器械公司均发源于拥有广阔本土市场的美国、欧洲及日本，因此，我国庞大的内需市场也必将对国产器械企业的发展形成非常有利的支撑。

　　行业政策红利创造良好外部环境

　　随着医改纵深发展，分级诊疗制度逐渐完善，各地政府对基层医疗机构硬件建设的支持力度持续加大，基层医疗机构对医疗设备需求的井喷，促进基层设备市场扩容。而政策鼓励社会资本办医，民营医院扩张也使国产设备需求增多。

　　同时，国家持续加强对国产医疗器械的政策扶持，鼓励器械企业创新，2014年以来创新医疗器械特别审批程序正在积极开展，已有包括迈瑞医疗在内的多家企业受益，进一步指导和推动国产医疗器械行业的发展。

　　在医改的大背景下，医院从重药到规范化诊疗的行为转变、对成本效益关注度的提升、以及医技科室地位的提高，这些也都构成医疗器械需求持续高景气的重要原因。在医院预算精细化管理的背景下，优质国产设备的性价比优势凸显。

　　此外，中美贸易摩擦以及进出口贸易的不确定性，将促进国家继续积极支持自主研发创新，加速部分国产先进领域的进口替代。

　　多方政策从市场需求、审批程序、研发创新等各个方面给出利好措施，对国产医疗器械企业的未来发展起到极大促进作用。

　　迈瑞医疗：器械领头羊持续高歌猛进

　　迈瑞医疗作为我国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商，在新一轮的器械产业升级中，紧抓市场机遇，以创新驱动实现高质量增长。

　　中信建投证券指出，迈瑞医疗在彩超、监护、除颤、麻醉、生化等多个领域已实现国内第一，高端监护和彩超已实现国内三级医院和国外顶级医院的突破，预计其未来渗透率和市占率将逐渐提升。

　　公告显示，迈瑞医疗上半年实现营业收入82.06亿元，同比增长20.52%；实现归母净利润23.69亿元，同比增长26.57%。在营收、利润保持稳健增长的同时，公司在研发创新上也保持了惯有的高投入，上半年研发投入金额达到7.78亿元，同比增长10.15%。

　　对于自主研发的持续注重，使得公司取得了一系列突出的科研成果。2019年上半年，公司推出了HYPERVISOR X亚重症中央站、腹腔镜气腹机、光学硬管腹腔镜、中高端台式彩超DC-80 X-Insight版、新低端便携彩超Z50/Z60及新黑白超DP50专家版、低端台式彩超DC-30 V2.0版、BS-2000M全自动生化分析仪(M2)、CL-6000i M2全自动化学发光免疫分析仪、生化免疫试剂产品（肿瘤、甲功、贫血、肝纤）平台优化等一系列在市场同档次里性能卓越、质量可靠、具备成本优势的产品和升级版本。

　　除此以外，在三大业务领域之外，公司对前沿技术不断探索，正在积极培育微创外科领域业务，目前包括外科腔镜摄像系统、冷光源、气腹机、光学内窥镜、微创手术器械及手术耗材。

　　国金证券表示，微创外科领域业务与迈瑞医疗的现有业务协同性良好，基于公司现有的制造研发平台、渠道及终端优势，有望实现快速成长，为公司创造新的业务增长点。

　　通过持续的研发投入和跨国并购，以迈瑞医疗为代表的器械龙头已积累了部分核心技术，并赢得了终端客户的高度认同。在新时代的高质量发展道路下，器械龙头在世界范围内的科技崛起之路即将开启。