阎庆民：应增加投资端中长期入市资金

　　本网讯 见习记者解旖媛报道 2020年1月11日，在由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的第二十四届（2020年度）中国资本市场论坛上，中国证监会副主席阎庆民表示，中国证券基金机构市场竞争力仍然较弱，在国民经济中发挥稳定性作用的能力待提升。同时，权益类基金数量仍然较少，投资端中长期入市资金应该增加，这样才能形成良好的开局。

　　值得一提的是，当前股票基金占比从年初16.8%提升到21%。阎庆民建议，要学习国际经验，在养老金、企业年金的基础上加上一点社保，加快长期资金入市步伐。

　　阎庆民表示，当前，资本市场全面深化改革取得了良好开局，具体表现在五个方面：

　　一是设立科创板，试点注册制顺利落地。“注册制是我们很重要良好开局的标志”，阎庆民表示，当前科创板已经有72家科创企业上市，实现融资840亿，一批掌握关键核心技术市场认同度比较高的科创企业登陆了资本市场，承销、定价、交易、等更加市场化的制度接受了市场的考验。

　　二是资本市场全面深化改革顶层设计。2019年9月，证监会提出12项重点改革并逐步推进。目前，一些改革措施在科创板已经开始，多层资本市场的建设，中介机构能力建设，资本市场的高水平开放都按计划往前推。

　　三是大力推动提高上市公司质量。阎庆民表示，要把好市场入口管好，退出口管好，健全退出机制。当前，我国沪深交易所共有3777家上市公司，真正上市公司本身要实现高质量发展还是挑战很大。在上市公司不好，主体运行不健康，资本市场的波动就大。

　　四是积极推动加大法治的供给。阎庆民表示，在刚刚通过的新证券法中加了信息披露和投资人的保护的要求，为解决投资端带来的损失，投资者投资保值增值的权益来说是良好的开端。

　　五是相关的配套改革举措有序推进。目前，新三板已经面向社会征求意见，通过战略层、精选层分层的改革解决新三板的流动性问题和融资率低的问题。

　　同时，2019年，资本市场的高水平双向开放取得了新的进展。一是行业开放进一步扩大，证券基金行业在今年将分步放开股比限制；二是市场开放进一步的扩大。沪深港通机制持续优化，沪伦通正式开通。中日ETF产品落地，明晟、富时等国际公司不断提高A股纳入比例；三是产品开放进一步的拓展。人民币计价的原油期货上涨一年多来境外投资者稳步增加，铁矿石的期货，PTA期货相继引入境外投资者，国际价格影响力不断的提升；四是走出去合作进一步深入。积极支持国内外上市公司发挥技术业务融资渠道的优势，通过跨境并购的方式走出去，开创互利共赢的新局面；五是监管开放性进一步增强。2019年我国主动参与国际金融治理，跨境监管执法成绩效应逐步提高。

　　此外，防范化解重大金融风险取得阶段性的成效。阎庆民表示，经过证监会2019年一年大力缓解，股票质押的上市公司数量和融资余额分别较年初下降357家和3300亿，第一大股东质押比例80%的公司较最高峰也下降了30%。他认为，券商从事投行的业务在做信用的方面还需好好研究，在做业务时也一定要有一个高线，任何时候不能过。

　　在债券违约方面，阎庆民表示，2019年是债券违约的高峰，今年依然是一个高峰，特别是一些民营企业非常严峻，但总体来看现在债券违约率比较低。

　　阎庆民强调，要加快建设高质量的资本市场。阎庆民援引数据表示，去年三季度，中国国内货币化率约为205%，同期美国是70%，而从资本化率来看，股票市值加上债券领域和GDP的比例，中国约为156%，美国是390%。阎庆民表示，在当前稳杠杆的背景下，风险过度集中在银行业系统，下一步应优化融资结构，降低宏观杠杆率，增大股权融资。