证券监管部门连开“罚单” 重拳出击整治投资咨询公司乱象

　　近日，证券监管部门连开“罚单”，重拳出击整治投资咨询公司乱象。如1月21日，上海证监局的一则行政监管措施决定显示，北京天相财富上海分公司在展业过程中，存在虚假、不实、误导性宣传，以及工作人员当“托儿”诱导投资者购买服务等违规行为。监管因此责令北京天相财富上海分公司改正，暂停新增证券投资顾问业务6个月。

　　据的统计，仅今年以来，监管就已开出了12张“罚单”，并发布了包括湖南巨景、天信投资、深圳新兰德、北京首证等在内的32家被采取暂停新增客户措施，处于整改期的违规公司名单。

　　通过梳理和对比可以发现，这32家投资咨询公司均是持牌机构，而目前证监会发放的投资咨询牌照在全国也仅有84个。

　　从罚单中的具体违规内容看，各案例有较高相似度。其中，无证人员上岗、虚假营销宣传、承诺收益等是“多发病”。

　　证券投资咨询行业为何乱象丛生？一家投资咨询公司的管理人员表示，该行业现在的生态是“劣币驱逐良币”，即非持牌机构严重扰乱了持牌机构的业务开展。在这种环境下，持牌机构面临着不小的生存问题。

　　123下一页末页共3页

　　对于无证上岗因何成为行业最突出的问题，他认为，这缘于目前各公司都采用“大海捞针”的营销策略。面对的潜在客户数量大，而员工人数相对较少。有时，营销人员也兼任投顾工作。

　　此外，之前相对宽松的环境也助长了投资咨询行业的粗放发展。山西证券(7.92 -3.77%,诊股)非银分析师认为，投资咨询公司在整个投顾市场中占比相对较小，大部分投资咨询公司注册资本还不到1000 万元。而非持牌机构未注册在案，对其比较难以实现监管。

　　她表示，今年以来，尤其是在证券法修订完成后，对中小投资者的保护被放在了更重要的位置。对投资咨询公司加大处罚力度，是在落实对投资者权益的保护。

　　在严监管态势之下，有投资咨询公司直接关闭了分公司，更多的公司停止了业务开始整顿，寻求转型。据华东地区某持牌证券投资咨询机构的业务负责人介绍，他们未来的转型方向是走投资者教育这条路，“授人以鱼不如授人以渔”。通过加强投资者对金融市场基础知识的理解，培养其理性投资的理念。

　　3下一页末页共3页

　　在采访中，走进了一家转型中的投资咨询公司。目前，这家公司的主要业务是通过互联网平台售卖课程、直播打赏。同时，一边拿着基金牌照做产品，一边用投资咨询牌照为顾客推荐产品。

　　但据公司负责人透露，其盈利情况并不乐观。先要花1个多亿盘下牌照，每天的人工、场地等成本就在80万元以上，短期很难实现盈利。所以，大多数投资咨询公司不愿走这样的路。

　　对此困境，上述山西证券的非银分析师表示，投资咨询难以变现是整个行业的痛点，包括证券公司在内，对这一问题都很头疼，且投顾业绩贡献在券商经纪业务中占比很小。目前，A股市场的趋势是去散户化，如果服务于个人，则投资者对要收费的投顾服务还没形成习惯。而如果要服务于机构，投资咨询公司的研究能力和一些大券商的研究所相比，恐怕更没什么竞争力了。

　　3