上交所：以纪律处分为抓手有效惩戒市场乱象

　　从交易所情况看，随着科创板的不断发展壮大，上交所股票市场2020年IPO数量、融资额均位居全球首位。不过，上交所通报的今年上半年纪律处分工作情况显示，当前资本市场违法行为仍较为突出，手法层出不穷，严重侵害投资者合法权益，损害资本市场服务实体经济的功能实现。数据显示，今年上半年，资本市场违规形势日益复杂，恶性违规数量平稳，轻微违规有所集中。

　　在“建制度、不干预、零容忍”的大背景下，监管层对资本市场违法犯罪行为“零容忍”信号日益强烈，对违法犯罪处置力度不断提升。

　　从交易所情况看，随着科创板的不断发展壮大，上交所股票市场2020年IPO数量、融资额均位居全球首位。不过，上交所通报的今年上半年纪律处分工作情况显示，当前资本市场违法行为仍较为突出，手法层出不穷，严重侵害投资者合法权益，损害资本市场服务实体经济的功能实现。

　　坚决清除财务造假的“毒瘤”

　　新证券法已经施行一年多，但财务造假依然是证券市场的“毒瘤”。据上交所披露，今年上半年，【*ST富控(600634)、股吧】年度报告中披露的净利润与净资产存在巨额方向性变化，被年审会计师认定为严重违反《企业会计准则》并被出具否定意见，公司未按规定和监管要求及时纠正；康尼机电（603111）重大资产重组收购标的存在财务造假行为，公司因此蒙受30亿元损失。上交所对上述两案均处以公开谴责，*ST富控案件中多名主要责任人更是被公开认定终身不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员。

　　此外，2021年上半年，纪律处分发挥规范指引功能，发出公开谴责18份，同比增长20%；公开认定3人，仍主要集中于资金占用、违规担保、财务造假等恶性违规案件；通报批评47份，同比基本持平。针对轻微违规突出“警示”功能，监管措施数量有所增长，共发出书面警示80份，同比增长58%，发出口头警示122份，同比增长31.18%。

　　今年7月6日，中办、国办发布《关于依法从严打击证券违法活动的意见》（以下简称《意见》），重点就依法从严打击证券违法活动提出系列意见。证监会主席易会满在接受媒体专访时表示，这是资本市场治理体系和治理能力现代化建设的一个新起点，证券监管系统将全面落实《意见》提出的各项目标任务，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供更加坚实的法治保障，努力为实现经济社会高质量发展做出更大贡献。

　　科创板上市公司违规“抓早抓小”

　　科创板开市两年来，整体运行平稳有序，但个别公司出现违规行为。为有效惩戒科创板上市公司违规，上交所运用科创板纪律处分对科创板上市公司违规“抓早抓小”、及时处置，防范乱象重演。如容百科技在投资者交流会上透露公司产能等核心数据，直接造成公司股价连续涨停并触及异动，对公司及董事长、董事会秘书予以通报批评。

　　中介机构是资本市场生态的重要组成部分，对于未勤勉尽责导致的信息披露违规，上交所及时查处、依规问责，督促其切实履行“看门人”职责。典型案包括*【ST康美(600518)、股吧】（600518）连续多年出现财务造假行为，年审会计师未尽到勤勉职责，未规范履行审计程序，多期审计报告存在虚假记载，被予以公开谴责；ST信通（600289）年审会计师对公司业绩预告所涉重大事项未准确发表意见，致使公司业绩预告前后发生重大变化，被予以通报批评。

　　值得关注的是，在监管过程中，上交所明确责任区分，强调突出“关键少数”，避免“一网打尽”式监管，合理分配责任认定。上半年，案均涉及人数从2.74人次下降至2.6人次。共处理上市公司74家，同比增长37.04%；处理控股股东或实际控制人44人次，同比增长29.41%；处理董事、监事和高级管理人员241人，同比增长32.42%；处理中介机构4家9人次。

　　上交所表示，将坚持公司治理监管和信息披露“双轮驱动”，落实“零容忍”要求，将监管资源重点聚焦在市场反响强烈、损害中小投资者利益、扰乱市场秩序的信息披露、规范运作等重大恶性违规的处理，强化监管威慑、净化市场生态。

　　一线监管力度不断提升

　　“及时发现、及时制止、及时处理，是一线信息披露监管的主要职责。”上交所相关负责人表示，纪律处分以不断提高“三及时”为工作要求，就影响时效性的因素分段施策、对症下药，多举措提高案件处理效率，积极回应市场关切。

　　其中，及时处置重大违规，快速修复市场秩序。针对市场关注度高、反响强烈的案件，在保障当事人权利的基础上，迅速作出反应。例如【易见股份(600093)、股吧】未在规定期限内披露年度报告第一季度报告，并成为2021年沪市唯一一家无法按期披露年度报告的公司，在保障当事人权利的基础上，两周内对公司及主要责任人发出公开谴责决定书。*ST新亿（600145）重整投资人违反其限售承诺，在锁定期内实施“清仓式”减持，严重损害投资者对上市公司发展的长远信心，相关股东被公开谴责并限制交易。

　　优化案件处理程序，因案制宜特案快处。上交所进一步推行繁简分流，优化程序设置，集中监管资源。针对违规事实清楚、市场影响恶劣、且危害有进一步扩大可能的案例，加快处分程序。如*ST新亿案中，直接对公司发出公开谴责决定书，严厉警示后续违规行为；针对【金杯汽车(600609)、股吧】（600609）、四通股份（603838）等事实清楚、标准明确、当事人未提出异议的业绩预告、违规减持等类型化案件，灵活运用处理机制，压缩处理耗时。

　　重要案件及时发声，积极回应市场预期。针对*ST康美业绩预告违规、ST龙韵（603729）内控意见披露不准确等市场关注度较高的重大恶性违规，上交所快速启动纪律处分程序，并在意向书发出的同时即通过官方例行发布及时发声，第一时间表明监管态度，回应市场关切。

　　上交所表示，继续围绕推动提高上市公司质量的首要目标，认真践行“建制度、不干预、零容忍”九字方针，以纪律处分为重要抓手，进一步落实“三及时”“精准监管”等要求，及时有效地惩戒各类市场乱象和违规行为，规范公司治理、维护信披秩序、净化市场生态，为资本市场全面深化改革与平稳健康发展保驾护航。