超级大盘股还是碰不得

    来源: 证券市场红周刊 作者:红刊社

    摘要: 特约|胡东辉中国电信(601728)是标准的超级大盘股,一上市就是57.86亿股的流通盘,总股本更是高达913.3亿股。如此体量的超级大盘股能够轻松上市,证明A股市场的承载力确实有了飞跃。

      特约 | 胡东辉

      中国电信(601728)是标准的超级大盘股,一上市就是57.86亿股的流通盘,总股本更是高达913.3亿股。如此体量的超级大盘股能够轻松上市,证明A股市场的承载力确实有了飞跃。不过,市场虽然能够承载,但要想平稳着陆,并不容易。中国电信上市开盘只涨5.7%,盘中最低下探4.58元,离破发只差5分钱。中一签只赚50多元。就在绝望之际,中国电信却突然拔地而起,一飞冲天,摸高6.52元,收报6.11元,大涨34.88%,可谓惊艳登场。但是第二天就风云突变,一字跌停。这就是超级大盘股,没那么好玩。

      超级大盘股等于低价股

      超级大盘股等于低价股,这个逻辑至今并没有改变,专治各种不服。中国电信上市第一天换手率高达67.14%,成交金额201亿元。这批金主显然是不服这个逻辑的,觉得大象也一样可以起舞,其炒作手法与炒作小盘股一样凶悍。但是第二天就难以为继了,不进则退,而且是一退到底,连续两个一字跌停板,仍然无法止跌,股价又跌回到4.71元,距破发只有4%。中国电信发话说,如果破发会启动绿鞋机制,但这仍然没能帮助中国电信止跌。到这个时候,再有各种不服也只能认了,这就是超级大盘股,不服不行。

      中国电信现在与中国联通的股价很接近,似乎是一种比价效应在起作用。从理论上说,中国电信的市场定位应该高于中国联通,现在的市场定位似乎很合适。中国联通现在基本上已经全流通,虽然流通盘307.6亿股看上去比中国电信大得多,但这是经过长期市场磨合后逐步稳定下来的,变量不大了。但中国电信则不同,总股本是中国联通的近三倍,在以后的漫长日子里,股价还将经受源源不断的限售股解禁冲击,即便股价破发,也挡不住解禁股的抛售。因此,未来中国电信的股价大概率会落到中国联通的下面,但是从更长期来看,中国电信的市场定位还是会高于中国联通。

      超级大盘股有自身规律

      超级大盘股的市场表现有其自身的运行规律,A股市场中已有的超级大盘股也都经历过各种波折,也有过大象翩翩起舞的短暂辉煌,但最终都挣不脱低价股的命运。在中国电信上市之前,已经很久没有如此大体量的超级大盘股上市了,因此,市场对中国电信究竟应该如何定位并没有达成共识,这就造成了中国电信上市首日出现了异乎寻常的亢奋表现,也可以说是多头的一次冒险。虽然中国电信上市首日是多头旗开得胜,但胳膊拧不过大腿,第二天开始多头就一败涂地,只能屈服于超级大盘股的运行规律。很多投资者也因此得到了教训,超级大盘股还是碰不得。

      经此一役,中国电信给A股市场又一次立下了规矩,超级大盘股别跟小盘股比,还是要跟超级大盘股比,市场还没迈过这个坎儿。虽然如果论总市值,中国电信其实并不算特别大,比它大的还有很多,也有不少走出了长牛行情。但是股本是股本,市值是市值,区别还是很大的,不能混为一谈。比如银行股大都是大盘股,基本上都是低价股,但也有招商银行这样的高价股,少数例外总会有的。但中国电信并不具备这种例外的潜质,而是会随行就市,随波逐流。因为与中国联通和中国移动相比,中国电信并没有特别过人之处,面对现在的市场定位并不算委屈。

      买卖超级大盘股的逻辑

      中国电信的股价经过大起大落之后,会逐渐稳定下来,这对市场更大的意义在于,将为中国移动登陆A股市场定锚,到那时市场就不会再重蹈定位失衡的覆辙。中国电信经过的波折,中国移动就不必再来一次了。中国电信现在面临破发的威胁,说明定价可能偏高,那么未来中国移动登陆A股时的定价就可以更精准一些,这对整个市场是一件好事。不仅是中国移动,未来还会有其他超级大盘股上市,少一些波折,多一些稳定,就是对整个市场最大的贡献。在中国电信上市首日因为冲动而买单的投资者,其实是在为整个市场买单。

      说超级大盘股碰不得,不是说超级大盘股不能买,而是要放平心态,不要奢望有暴利。像中国电信这样在上市首日的突然暴力拉升,显然是不可持续的,万万不可冲动追涨。追高买入超级大盘股,可能会套牢很长的时间,等待解套的日子会非常难熬。即便是低买,也不要指望会有暴利,能获取市场平均利润率就很好了。买卖超级大盘股的逻辑和买卖小盘股的逻辑是完全不同的,超级大盘股是定海神针,进可获取高于银行利息的收益,退可作为底仓市值打新,放平心态就好。

      (本文已刊发于8月28日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

    关键词:

    中国电信,大盘股,中国联通

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