上半年圆满收官 7月掘金中报行情

　　6月最后一个交易日，股指延续震荡上行的格局，为今年上半年画上一个完美的句号。整个6月份，上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则大涨11.87%和近17%。展望7月以至下半年，分析认为随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，市场有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现震荡上行。

　　7月有望持续震荡上行

　　6月30日，A股主要股指全线收涨。截至收盘，上证综指涨1.1%报3398.62点，深成指涨1.57%报12896.2点，创业板指涨1.52%报2810.6点，为2022年上半年A股市场画上一个完美的句号。

　　6月份上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则分别大涨11.87%和16.86%。不过，整个上半年受地缘政治等因素影响，上证综指跌6.63%，深证成指和创业板指则分别跌13.20%和15.41%。

　　中信证券表示，今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击，市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌。随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。

　　《投资快报》记者留意到，上半年A股三大指数跌幅均一度超过20%。但4月27日以来，在疫情压力持续缓解、外部风险消化的背景下，A股吹起反攻号角。据统计，截至6月30日，4月27日以来上证综指累计涨幅达17.74%，深证成指和创业板指更分别大涨26.35%和30.69%。

　　值得一提的是，这期间A股走势良好的背后不乏北向资金的助力。数据显示，4月27日以来的43个交易日内，北向资金累计净流入近千亿，其中6月大幅流入729.6亿元。在北向资金大举涌入的有利因素下，7月大盘是否有望继续走强呢?

　　粤开证券预计随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，国内经济趋势向好，7月份市场有望震荡上行。国盛证券则指出，当前指数已是“技术性牛市”，上升通道保持得较为良好，只要调整幅度可控，趋势未逆转，仍有较高布局结构性的机会。

　　展望下半年，安信证券策略首席林荣雄在该公司的中期策略会上指出，下半年A股市场正在“逐渐走出大跌思维”，有望在接下来的震荡实现中枢上移，景气投资策略回归。后续随着稳增长政策效果逐渐兑现，有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现市场震荡中枢上移。

　　山西证券提到，中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面我国经济当前处于底部并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，我国资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。

　　掘金中报行情

　　粤开证券建议，7月份投资者围绕业绩确定性与政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，关注业绩确定性较高板块投资机会。7月将迎来业绩密集披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察，基础化工、电子、机械设备、有色金属等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度，提前关注半年报业绩预喜企业。第二，把握政策发力主线，关注新能源和大消费。

　　银河证券也表示，7月上市公司的中报业绩开始披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归行业本身，在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业，因此建议战略性布局汽车、半导体、电新等受政策利好的高景气板块，以及白酒、医药、农业、大金融等具有较强的防御性板块，均衡配置成长与价值，把握中长期投资机会。

　　《投资快报》记者留意到，沪深交易所公布的上市公司半年报预约披露时间表已全部出炉，上交所主板公司梅花生物（600873）将于7月15日率先披露。据同花顺（300033）iFinD数据统计，截至6月30日记者截稿时止，沪深两市有76家公司发布业绩预告，其中“预增”公司35家、“略增”公司16家、“续盈”公司10家。由此看，预喜比例达80.26%。

　　银河证券指出，4月27日反弹以来，小盘股反弹力度优于大盘股，成长股优于价值股，小额资金的流入优于(超)大(中)单资金流入，这与前期小盘股、成长股下探幅度更大有关。资金面以小额资金流入为主，主因是市场情绪仍保持敏感。目前，相对于大盘股、价值股，小盘股、成长股涨幅仍未到位。下半年小盘股、成长股受市场情绪影响将继续发力，待基本面持续修复后，大盘蓝筹股、价值股或将迎来更好的机会。

　　万联证券指出，暑期旅游旺季来临，国内旅游市场逐渐复苏，跨省跨国出行限制逐步放开，旅游行业龙头股有望业绩增长与估值回归。建议关注：1、经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显着的免税龙头;2、受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头;3、受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社;4、具有强抗风险能力的酒店龙头。